房产建筑
房地产行业利好家具、展示&VR行业 行业数据、事件与观点
房地产行业利好家具、展示&VR行业 行业数据、事件与观点。房地产市场作为家具行业的直接下游，其投资销售增速与家具企业的销售盈利密切相关，我们曾在深度报告《立足新视角研究框架，把握驱动家具龙头投资收益的综合指标》中曾指出，家具上市公司的投资收益周期与房地产投资、销售情况存在显著的趋势一致性。
房地产存量时代开启 城市更新势在必行
房地产存量时代开启 城市更新势在必行。自 98 年房改开启房地产黄金时代，随着过去近 20 年的高速发展，房地产行业正在步入存量房市场的进程：1. 从全国土地供应角度，建设用地供应节奏趋于放缓，同比增速自 12 年来持续收敛，14、15 年连续两年同比降幅接近 20%。
家具受益地产传导优质模式获认可
家具受益地产传导优质模式获认可。房地产市场今年以来交投活跃，处于产业链下游的家具行业受益。与此同时，消费升级背景下的存量房更新也为家具行业带来了增量需求。
剔除营改增影响后行业毛利率、净利率小幅提升
剔除营改增影响后行业毛利率、净利率小幅提升。2016年上半年建筑行业毛利率较去年同期下降1.17个百分点，为10.99%。除化学工程和对外工程外，各子行业毛利率均出现不同程度的下滑。
上半年行业收入增速同比持平 PPP助力大建筑公司订单改善
上半年行业收入增速同比持平 PPP助力大建筑公司订单改善。建筑行业十分依赖全社会固定资产投资，虽然近年投资累计增速持续下降，但是2015年末以来基建投资与房地产投资单季增速出现好转，建筑企业订单随之回暖，行业景气度有所回升。
需求短期透支明显 持续现金流价值更显珍贵
需求短期透支明显 持续现金流价值更显珍贵。全国房地产销售已连续 4 年高位震荡，热点城市的房屋金融资产属性前所未有的增强，资金逐利避险疯狂涌入，首付贷房抵贷等高杠杆工具重现。
政策调控市场反应迅速 9 月周成交明显下滑
政策调控市场反应迅速 9 月周成交明显下滑。30 大中城市新建商品房销售面积环比上升 6.2%，全国新建商品房销售面积环比下滑 0.9%，热点与非热点的结构性分化进一步拉大。
住建部：坚持因城施策 完善房地产宏观调控
住建部：坚持因城施策 完善房地产宏观调控。日前，中国住建部在其官网发布了贯彻《法治政府建设实施纲要（2015～2020年）》的实施方案。该方案指出，完善中国房地产宏观调控，坚持分类调控，因城施策。
房地产政策分析：热点城市悉数调控，坚持因城施策
房地产政策分析：热点城市悉数调控，坚持因城施策。会议审议通过了《关于构建绿色金融体系的指导意见》、《关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》、《关于完善农村土地所有权承包权经营权分臵办法的意见》等文件。
房地产价格数据分析：房价同比上涨、环比上涨
房地产价格数据分析：房价同比上涨、环比上涨。中国指数研究院公布了 8 月份 100 个大中城市住宅销售价格为 12,270 元/平米，环比上升 2.17%，较上月扩大 0.54 个百分点，同比上升 13.75%，较上月扩大 1.36个百分点。
土地成交数据分析：弱势反弹，地价继续攀升
土地成交数据分析：弱势反弹，地价继续攀升。40 城前 8 月土地供应同比降 10%，土地成交同比降 5.8%土地供应量方面，8 月份 40 个城市单月推地量环比下降 8.3%，同比下降 37.3%，1-8 月累计同比下降 10%，较上月扩大 5.2 个百分点。
房地产开发数据分析：投资、销售继续放缓
房地产开发数据分析：投资、销售继续放缓。2016 年 1-8 月，全国完成房地产开发投资 64,387 亿元，同比增长 5.4%，较 1-7月扩大 0.1 个百分点。
销售单月同比增速回升 但累计增速收窄趋势不变
销售单月同比增速回升 但累计增速收窄趋势不变。2016年1-8月份，全国商品房销售面积8.75亿平米，同比增长25.51%，增幅较1-7月份降低0.93个百分点，其中，住宅销售面积7.75亿平米，同比增长25.62%，增幅较1-7月份下跌1.07个百分点。
新开工增速继续下行，投资增速因低基数小幅抬升
新开工增速继续下行，投资增速因低基数小幅抬升。2016年1-8月份，全国房屋新开工面积10.68亿平米，同比增长12.24%，增速较1-7月收窄1.5个百分点；其中，住宅新开工面积7.36亿平米，同比增长11.75%，增速较1-7月份收窄1.34个百分点。
商品房单月销售表现略好于预期 难改全年增速回落趋势
商品房单月销售表现略好于预期 难改全年增速回落趋势。1-8 月全国商品房销售面积 8.75 亿平米，同比增长 25.5%，增速回落 0.9 个百分点；商品房销售额6.66 万亿元，同比增长 38.7%，增速回落 1.1 个百分点。
新开工增速延续回落 核心城市地价高企依旧
新开工增速延续回落 核心城市地价高企依旧。1-8 月新开工同比增长 12.2%，增速较上月回落 1.5 个百分点，其中 8 月新开工同比增长 3.3%，较7 月回落 4.84 个百分点。
低基数叠加土地市场火爆带动投资微幅回升
低基数叠加土地市场火爆带动投资微幅回升。1-8 月全国房地产投资额 6.44 万亿元，同比增长 5.4%，增速较前 7 月回升 0.1 个百分点。
9月首周成交环比明显回落 其中一线降幅显著
9月首周成交环比明显回落 其中一线降幅显著。上周，一线四大城市房地产成交面积 88 万平米，环比上周下降 37%，同比下跌 9.28%。我们跟踪的部分二线城市房地产成交 370 万平米，环比上周下降 16%，同比上升 10.78%。
