化学工业
我国复合肥行业：施用量增速高于化肥 市场价格波动向上 供给区域特征显著
我国农作物播种面积增长推动包括复合肥料在内的化肥刚性需求。近年来，我国复合肥施用量增速已显著高于氮肥、磷肥以及化肥，复合化率平稳提高。氮磷钾三大基础肥料对复合肥产品成本及销售价格影响重大，2021年以来国内复合肥价格上涨幅度较大。
全球有机颜料制造以亚洲地区为主 中国成第一大生产国但高端市场短板仍需补齐
随着人工成本上升和环保要求提高，全球有机颜料产业链逐渐向亚洲地区转移，目前亚洲已成为全球有机颜料最大生产地，其中中国是全球有机颜料主产国。有机颜料主要应用于油墨、涂料和塑料领域，经典有机颜料为消费市场主流，但随着环保要求提高，高性能有机颜料未来将拥有更大市场空间。经过多年竞争与整合，全球有机颜料市场集中度正不断提高。在
我国磷肥行业供给端分析：产能止跌回升 生产集中度较高
2017-2022年我国磷肥产能持续下降，2023年起止跌回升进入低速增长阶段。同时其产量呈波动上升趋势，2024年同比增长9.99%。从细分产品来看，2024年我国高浓度磷肥产量占比进一步提升，其中磷酸一铵和磷酸二铵为主要产品。值得一提的是，我国磷肥生产集中度较高。一方面，受上游磷矿资源禀赋影响，我国磷肥生产区域高度
我国氦气行业发展现状：产能大幅扩张 对外依存度逐渐下降但仍处于高位
我国氦气资源贫乏，资源储量仅占全球的2.1%，且资源品位相对较差，以氦含量为0.01% -0.10%的贫氦资源为主体。长期以来，受氦气资源先天不足、提取成本高等因素限制，其自产供应量远不能满足下游市场消费，需要大量依赖进口补充。不过，随着我国氦气产能大幅扩张，其自产供应量也在快速增长，带动对外依存度逐渐下降，由2018
我国NMP行业发展现状：下游消费以锂离子电池为主 供需错配下价格整体下跌
目前，我国NMP下游消费以锂离子电池为主，2022年占比达到94%。终端应用新能源汽车和储能行业发展势头强劲，为NMP市场带来广阔的增量空间。在下游旺盛需求推动下，近年来我国NMP产量和需求量快速增长。同时我国NMP企业纷纷扩能扩产，使得行业迎来扩能潮，总产能不断扩张。但随着新增NMP产能大量投放，其市场供需矛盾也在逐
我国气凝胶行业发展现状：应用领域不断拓展 企业加速产能布局
虽然我国气凝胶行业起步相对较晚，但发展迅速，目前已成为全球最大凝胶生产国和消费国。同时其应用领域也在不断拓展，已被广泛应用于油气项目、新能源汽车、建筑隔热、工业隔热、航天航天、轨道交通等多个领域。近年来，在市场需求和政策推动下，我国气凝胶材料、制品消费量和气凝胶市场规模均快速上升。不过，与传统保温材料相比，气凝胶价格相
我国尿素产量和表观消费量均上升 价格震荡下跌且出口量骤降
自2022年起，我国尿素行业产能由减转增，呈现低速增长态势。同时自2022年起，其产量和表观消费量持续上升。受煤炭等原材料价格下降以及国内外市场需求变化影响，2024年我国尿素价格震荡下跌。此外，我国尿素市场处于自给自足状态，2024年进口量仅有0.4万吨，基本上可以忽略不计。同时在2024年其出口量骤降，创下自200
我国拖拉机行业产量整体下滑 但大型拖拉机产量上升 进口均价不断上涨
近年来，我国拖拉机总产量整体下滑，但大型拖拉机产量整体上升，且其产量在拖拉机总产量中的占比不断提升。同时我国拖拉机出口市场总体向好，出口量和净出口量均呈现整体上升态势。值得一提的是，近年来我国拖拉机进口均价远超过出口均价，且不断上涨，由2019年的56.71万元/台增长至2024年的104.77万元/台。此外，随着马太
我国合成氨行业：产能由减转增且以煤制为主 绿氨项目建设步伐不断加快
2016-2021年我国合成氨产能持续缩减，但自2022年起，其产能由减转增，2023年同比增长9.63%。其产量则自2018年起持续上升，2024年同比增长8.02%。目前，我国合成氨生产主要以煤炭作为原料，2023年煤制合成氨产能占比约为79%左右。
我国己二腈行业：中化己二腈项目突破“卡脖子”技术 市场迎来了发展扩能浪潮
面对国外垄断的局面，近年国家发展改革委等部门曾多次发文，鼓励国内企业攻克己二腈相关技术。旨在支持化工行业和相关企业解决尼龙66自给率不足等问题，促进产业链技术突破和产业升级。例如2019年，国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》提到，将万吨级己二腈生产装置列为鼓励产业。
我国尼龙66行业：上游己二腈技术取得重大突破下企业纷纷投产 市场迎来发展机遇期
近年，我国己二腈国产化进程不断推进。例如，中国化学工程集团天辰公司自2011年开始进行研究，成功研发出拥有自主知识产权的“丁二烯法合成己二腈技术”。2020年5月，该集团投资建设的天辰齐翔尼龙新材料项目在山东淄博开工。该项目是解决我国尼龙66产业链“卡脖子”难题的关键项目，分两期建设，计划投资200亿元。
我国丙酮行业扩产步伐减速且国产企业占比提升 贸易逆差逐渐缩小
近年来，我国丙酮产能不断上升，但到了2024年，其扩产步伐放缓，产能仅同比增长4.09%。随着民营企业和国有企业炼化一体化装置上马，我国民营企业和国有企业丙酮产能占比不断提升，同时外资企业产能占比逐渐缩小。目前，我国丙酮产能集中度不高，2024年CR7约为52.09%。其中，浙江石化的丙酮产能位列国内首位，占比12.2
我国尼龙6行业：上游己内酰胺技术实现国产化 下游消费格局仍以纤维用为主
近年来，受益于聚合技术的进步以及原材料己内酰胺供应瓶颈的打破，叠加国内需求的旺盛，我国尼龙 6 的生产迎来了快速发展。一方面企业生产走向规模化、低消耗、高质量发展；另一方面行业产能产量快速增长，国内尼龙 6 切片产品进口依赖度不断降低，替代进口趋势明显。
聚酯瓶片行业分析：中国产能位居世界第一 市场需求量仍有提升空间
近年来，全球聚酯瓶片产能始终保持在3100万吨以上，除2021年有所下降外，其余年份均呈现稳步增长的态势。数据显示，2023年全球聚酯瓶片产能达到3939万吨，同比增长13%。
我国酵母行业上游糖蜜产量周期波动 市场增速快于全球 安琪酵母海外扩建扶摇直上
酵母上游核心原料为糖蜜，受甘蔗供给影响，我国糖蜜产量呈周期性波动。全球酵母行业稳健发展，中国市场则在烘焙面食增长及酵母提取物渗透下实现快速增长。全球酵母行业格局稳定，乐斯福、安琪酵母、英联马利三家企业长期占据主要市场，其中安琪酵母为中国龙头，目前排名全球酵母市场第二位。随着安琪酵母不断建设海外产能，其市场开拓进度有望加
PPO树脂行业最大下游为电子电器 AI服务器带来新机遇 电子级产品国产化进程仍待推进
目前电子电器是PPO 树脂最大的下游应用领域，占比达 72%；其次是汽车，占比11%；机械/流体工程和轻纺领域消费占比分别为8%和3%;其他领域占比约6%。
我国橡胶助剂行业：防老剂为第一大品种 总产量及出口需求稳增
近年来，我国橡胶助剂总产量持续上升，在全球市场中的占比始终超过70%，且总产量中有20%以上出口。同时我国橡胶助剂工业总产值和销售收入整体保持上升态势，2024年实现小幅微增。目前我国橡胶助剂种类众多，包括防老剂、硫化剂、硫化促进剂、增塑剂等。其中，防老剂是我国橡胶助剂市场第一大品种，2024年产量占比约为28.44%
我国双酚A行业发展现状：市场均价、进口量接连下滑 科思创产能居市场首位
自2022年起，随着聚碳酸酯行业发展速度快于环氧树脂，其也超过环氧树脂成为双酚A下游第一大消费领域，且占比逐渐提升。在聚碳酸酯和环氧树脂行业发展带动下，近年来我国聚碳酸酯产能、产量和表观消费量均持续上升。同时随着国内双酚A供应增加，其市场均价、进口量、净进口和对外依存度接连下滑。此外，同时随着双酚A产能扩张和生产企业数
我国硅油行业分析：产能扩产加速 出口需求回落 高性能化、绿色化成发展趋势
硅油是有机硅产品消费结构中的第二大产品类别，仅次于硅橡胶之后，市场占比达到了28.3%。近年来，随着行业需求的持续增长、技术的不断进步以及企业工艺管理水平的有效提升，我国硅油产能扩产加速，产量呈现持续增长态势。
我国MIBK下游消费以橡胶防老剂为主 产能激增 进口量大幅下降
MIBK可以制作橡胶防老剂、磷矿萃取剂，涂料、油墨、胶粘剂等的溶剂以及用于医药、农药等领域。其中，橡胶防老剂为我国MIBK下游第一大消费领域。2020-2023我国MIBK行业扩能较少，产能整体较为稳定。在2024年多个项目接连投产使得MIBK产能激增，同比上升130.43%。同时由于产能扩张，国内供应增加，2024年
