能源材料
复合绝缘子行业受益全球电网升级与海外存量替换红利 龙头神马电力迎双向放量机遇
经过二十余年的发展，复合绝缘子在对安全要求更高、老化较慢的变电站领域渗透率已达 30%，在国内特高压领域几乎占据全部份额。
供给扰动叠加 AI 需求扩容推升全球锡价 资源回收助力国内头部锡业盈利放量
从全球资源禀赋来看，全球锡精矿储量格局高度集中，USGS数据显示，2025年全球锡已探明储量约 600 万吨，其中印尼、中国、缅甸储量合计占全球 55%，叠加巴西、澳大利亚后前五国储量占比超 75%。
从跟跑到领跑、从配套到支柱：我国新型储能行业实现规模化应用全周期跨越
新型储能是指除抽水蓄能以外，以电化学储能、压缩空气储能、飞轮储能等可提供电力输出的新型储能技术，是构建以新能源为主体的新型电力系统的重要支撑技术。当前，全球新型储能行业保持高速增长态势。截至2025年底，全球新型储能累计装机已达278.7GW，同比增长68.5%，全年新增装机更是首次突破100GW，同比增长53%。
超级电容器行业：AI数据中心驱动LIC/HSC高增 供需缺口下国产厂商迎替代补位契机
超级电容器凭借大功率快充、长循环寿命、宽温运行等特性，应用场景持续拓宽，下游需求结构呈现多点开花、核心赛道高速扩容的格局，各领域需求增速与市场占比分化明显。
增速领跑叠加四维变革:我国用户侧储能迈入大容量长时化市场化新周期
行业整体向好之下，用户侧储能发展势头强劲，增长势头领跑新型储能各细分领域。2025年，我国用户侧储能新增装机5.3GW/13.7GWh，同比增长96.5%（功率）/115.2%（容量），高于电网侧与电源侧储能新增装机增速，是新型储能领域增长最快的细分赛道。
全球便携储能迈入增长快车道：新兴市场为核心增长极，户外应急筑牢需求根基
数据显示，2020-2024年全球便携式储能市场的市场规模（按收入计，下同）由7亿美元增加至33亿美元，年复合增长率为46.2%；全球便携式储能出货量920万台。预计至2029年，全球便携式储能市场规模预期将达85亿美元，2024-2029年期间的年复合增长率为21%；出货量将达到2040万台。
中国氢能行业拐点：制氢路线由灰氢向绿氢转型 规模化推广应用加速
整体而言，在双碳战略持续推进背景下，制氢行业由灰氢向绿氢转型已是确定性发展趋势，传统高碳化石制氢逐步受限，可再生能源电解水制氢将成为行业核心增量赛道，引领氢能产业向低碳化、清洁化、规模化方向升级。
需求快速扩容 磷矿行业出口量呈下行态势 市场结构向精细化、专用化、系列化优化
近年来国内磷矿市场需求呈现快速扩容态势，磷矿石表观消费量由 2023 年的 10666.4 万吨增至 2025 年的 13149.1 万吨，年均复合增速达 11.0%。
供给总量承压，需求结构分化 我国白油行业迈向高档化与新兴应用时代
同时，以克拉玛依石化为代表的高端白油龙头与中石化旗下企业的技术突破，正加速推进食品级、医药级白油的国产替代进程，行业竞争已从产能比拼转向“规模+技术+认证”的多维角力。展望未来，我国白油行业将沿着“结构升级—场景扩容—国产替代”的主线加速演进。
全球三元前驱体行业加速向高镍化方向升级 国产厂商领跑 固态电池孕育新增量
2023年以来，随着三元正极材料出货量逐步萎缩，全球三元前驱体出货规模也同步步入下行通道。但行业加速向高镍化方向升级，高镍产品出货量逆势快速增长。目前，中伟新材、邦普循环、格林美和华友钴业等国产厂商已构筑起深厚竞争壁垒，主导全球三元前驱体市场。未来，固态电池规模化量产落地，有望为三元前驱体行业打开新增长曲线。头部企业正
煤政策严管下的存量博弈与绿色突围 我国煤制油行业消费结构分化 多龙头并进
当前，煤制油行业正经历从“规模扩张”向“价值升级”、从“高碳标签”向“煤-电-氢-化学品”多元耦合的关键转型。政策层面严控新增、引导高端化与低碳化发展；市场层面产能增速放缓，消费结构加速从传统汽柴油向特种燃料、新材料等领域迁移。然而，“十五五”规划将产能天花板锁定在1000万吨/年左右，叠加碳排放双控、绿电绿氢替代等刚
破解续航困局！ 新能源汽车主导下纤维增强材料迎来发展黄金期
新能源汽车是全球汽车产业绿色转型的核心方向，更是我国实现汽车产业由大到强跨越的战略选择。但一直以来，“里程焦虑”不仅是困扰广大车主的核心痛点，更是制约新能源汽车市场渗透率进一步提升的关键瓶颈。
“十五五”之年看煤层气开发行业：深层突破重塑产业逻辑 单井投资成本下降
2025年，全国煤层气累计产量达181.3亿立方米，深层煤岩气产量占比超过25%；“十五五”规划将煤层气定位为能源强国核心支撑，随着国家级示范项目推进、成本持续下降及下游产业链延伸，煤层气开发行业正迎来历史性的增长转折期。
上游供应偏紧 锆制品行业龙头优势强化 需求向高端化、精细化、新能源化加速转型
国内锆英砂储量有限且开采难度大，供不应求态势显著，导致锆制品行业上游成本压力较大。根据数据，我国锆英砂储量占全球的比重不足5%，2022年产量约14万吨，高度依赖进口，进口长期占总供给 75%–90%，主要来自澳大利亚、南非。
钠离子电池迈入规模化商用落地关键拐点 技术路线全面收敛定型 无负极路线成新突破
对比2023年，2025 年动力型钠离子电池能量密度由 160Wh/kg 提升至 175Wh/kg；常温倍率性能由4C 升级至5C；低温性能大幅优化至- 40℃容量保持率90%；储能型电池循环寿命由 3000-5000 次提升至 8000-10000 次；电芯成本持续下行；
变压器规模与结构同步升级 非晶合金行业处历史性机遇窗口 青岛云路市占率全球领先
非晶合金又称“液态金属、金属玻璃”，是通过超急冷凝固（冷却速率≥10⁶℃/ 秒）等特殊工艺，将熔融合金快速冷却、抑制原子结晶，形成原子长程无序、短程有序的固态金属合金材料。
战略窗口开启：“十五五”规划引领绿色氨醇行业跃升 经济性拐点加速到来
绿色氨醇作为以可再生能源电解水制绿氢为原料合成的绿色合成氨与绿色甲醇，凭借其高密度、易储运的载体优势，正成为连接绿电与终端用能、推动能源转型与碳减排的关键支点。当前，“布局发展绿色氢氨醇”已写入“十五五”规划纲要，多部门协同政策密集出台，为绿色氨醇行业营造了前所未有的良好政策环境。而2025年，远景赤峰、中能建松原、吉
从“政策驱动”迈向“市场驱动” 生物基材料行业洗牌加速 链主企业优势凸显
生物基材料以可再生生物质为原料，生产过程中碳排放较石油基材料显著降低，部分品种（如PHA）可在自然环境中完全降解，是推动绿色经济转型的重要力量。近年来，我国将生物基材料产业纳入国家战略，政策层面聚焦非粮生物质转化、健全标准体系并鼓励外商投资；技术层面在纤维素高效转化糖、生物基PBAT单体替代及产业链一体化等方面取得重大
首个工厂化项目破千小时！ 中国海水制氢行业技术领跑全球 市场将迎规模化爆发
被誉为终极清洁能源的氢能，正迎来规模化发展的关键破局点。我国氢能全年生产消费规模已超3650万吨，占全球 36.6% 并稳居首位，伴随 “十五五” 将氢能纳入未来产业重点布局，绿氢需求将持续攀升。
新能源车+储能双轮驱动 锂价进入新一轮上涨周期 行业格局多元分化
当前锂行业已正式确立新能源汽车+储能双轮驱动的全新发展格局，为市场需求提供基本盘支撑。2019-2024年全球锂资源需求量由28.0万吨LCE快速提升至112.3万吨LCE，预计2028年全球锂资源需求量将达到250.9万吨LCE。
