房地产行业利好家具、展示&VR行业行业数据、事件与观点

2016-09-30 06:49

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导读：房地产行业利好家具、展示&VR行业行业数据、事件与观点。房地产市场作为家具行业的直接下游，其投资销售增速与家具企业的销售盈利密切相关，我们曾在深度报告《立足新视角研究框架，把握驱动家具龙头投资收益的综合指标》中曾指出，家具上市公司的投资收益周期与房地产投资、销售情况存在显著的趋势一致性。

参考《2016-2022年中国房地产中介市场竞争态势及十三五发展机会分析报告》

（一）地产政策组合效果显现，楼市回暖利好家具行业

房地产市场作为家具行业的直接下游，其投资销售增速与家具企业的销售盈利密切相关，我们曾在深度报告《立足新视角研究框架，把握驱动家具龙头投资收益的综合指标》中曾指出，家具上市公司的投资收益周期与房地产投资、销售情况存在显著的趋势一致性。

2015年3月5日第十二届全国人民代表大会第四次会议开幕，李克强总理在政府工作报告中指出，2016年重点工作包括深入推进新型城镇化，放宽城镇落户条件、推进城镇保障性安居工程建设，更好地满足居民住房的刚性需求和改善性需求。“十三五”目标任务之一是到2020年常住人口城镇化率达到60%、户籍人口城镇化率达到45%，实现1亿左右农业转移人口和其他常住人口在城镇落户，完成约1亿人居住的棚户区和城中村改造。

2016年8月房地产开发投资完成额（90平米以下住房）累计同比下降1.2%，别墅、高档公寓的投资完成额累计同比减少1.5%；在房地产销售方面，8月份住宅商品房销售面积累计同比上升25.6%，销售额累计同比上升40.1%，今年以来保持高增速。房价方面，2016年8月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为12270元/平方米，百城房价环比上涨2.17%，涨幅较上月扩大0.54个百分点。同比来看，全国100个城市（新建）住宅均价较去年同期上涨13.75%，涨幅较7月扩大1.36个百分点。

中共十八届中央委员会第五次全体会议公报指出：促进人口均衡发展，坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口老龄化行动。此项“二胎政策”的放开将刺激房地产市场，同时带动包含家具在内的整体家居家装行业发展。

图1：房地产投资与销售同比增速（%）

我们以中国建筑材料流通协会的全国建材家居景气指数（BHI）作为家具行业景气指标。2016年8月份BHI指数为108.6，环比上涨3.42点，同比上升3.18点，反映出居民装修需求保持旺盛。2015年全国规模以上建材家居卖场全年累计销售额为10849.1亿元，同比下降9.98%。

图2：全国建材家居景气指数（BHI）图3：芝加哥商品交易所木材期货价格

国际木材价格方面，本周芝加哥商品交易所木材期货价格基本平稳。截至2016年9月21日，芝加哥商品交易所木材期货价格2016年11月的合约收盘价为315美元/千板英尺，较上周上涨1.55%，2017年1月合约收盘价为323美元/千板英尺，较上周下跌0.22%。

（二）展示行业受益连锁零售发展，虚拟现实依托科技腾飞在即

展示行业能够为零售行业带来品牌影响力和销量的提升，从而带来额外附加商业价值。因此，当零售行业特别是品牌连锁经营进入了一定的发达程度时，终端展示行业面对的需求将会是非常旺盛的。终端展示下游需求体量庞大、分散程度高、形态丰富、区域特征明显。

随着居民消费水平的提高，情感消费、文化消费、个性消费将成为大的消费趋势，从而品牌形象的塑造和消费体验的营造将在零售行业中扮演重要角色。终端展示行业的下游具有较强的终端消费属性，主要包括电子行业、家电行业、快速消费品行业、医药连锁业、服饰行业、珠宝行业等。这些零售企业对品牌虽然也可以选择传统媒体广告来进行营销，但终端展示具有的优势包括客户购买目的性强、从展示到促成销售的时间短、展示场景使用时间长等，成为更具吸引力的选择。（三）家具、原木、展示和虚拟现实最新动态跟踪

表：家具行业动态跟踪