化学工业
政策释放积极信号 我国绿氢行业进入提速关键阶段 区域化布局与产业链协同并进
近十年来全球绿氢产业快速发展，迎来投资热潮。2023、2024年全球对绿氢的投资分别增长了约33%和25%，预计这一增长趋势将在未来几年持续。2024年全球氢能新增产能 315 万吨，其中绿氢新增 7 万吨，同比增长约 42%。
我国润滑油添加剂行业：国产、外资产能结构性分化 出口“量额双增”
润滑油添加剂是润滑油核心组成部分，受益于润滑油消费支撑与性能、环保升级需求，行业持续发展。行业已形成丰富多元的产品体系，分散剂等三类单剂构成消费主力。当前，国产和外资润滑油添加剂产能存在结构性差异：国内产能主要集中于单剂产品，而外资在华产能则更多布局于复合剂领域。尽管润滑油添加剂出口呈现“量额齐升”且已实现净出口，但因
马太效应加剧 我国DCS行业集中度提升 中控技术十四连冠稳坐头把交椅
DCS下游多点开花，已覆盖化工、电力、石化、市政及公共设施、造纸、冶金、建材等多个行业。2024年其市场规模微降但细分领域分化，其中电力、市政及公共设施领域逆势增长。尽管行业经历短期波动，但在政策、需求与技术三重驱动下，其长期发展潜力依然显著。值得一提的是，随着马太效应持续显现，DCS行业集中度不断提升，CR3从202
我国润滑油行业：消费分化、出口繁荣 新国标驱动集中度提升
我国润滑油行业已构建完整产业链，市场呈现消费分化特征：2024年行业消费小幅下滑，工业用润滑油逆势增长，交通用需求则有所收缩。近年来，随着国内技术持续进步、企业积极拓展海外市场，行业贸易结构不断优化，净进口量与贸易逆差额均呈收窄态势，出口端更实现“量额齐升”。2025年发布的汽油机油、柴油机油两项强制性新国标，将于20
我国甲酸产能占据全球半壁江山 出口市场显著回暖 价格走出先抑后扬态势
前言： 甲酸作为应用广泛的有机化工原料，我国已稳居全球最大生产国地位，2024年产能占全球超五成，并呈现鲁西化工主导的寡头格局。行业已实现自给自足，出口成为重要发展支撑。2025年1-10月出口显著回暖、均价降幅收窄。价格走势呈现先抑后扬，2024年受供需与成本影响震荡下行，2025年因供应偏紧与出口回暖实现波动上涨
我国MDI行业已形成完整高效产业链 万华化学主导市场 产品价格短期或将阶段性上涨
我国MDI行业已形成完整高效产业链，近年来其产能不断扩张，全球占比也随之提升。目前，我国MDI市场呈现万华化学主导的寡头垄断格局，2024年其产能占比超过70%。2025 年11-12月，多套核心装置集中检修叠加下游需求支撑，市场或将迎来短期价格上涨。此外，我国已稳居MDI净出口国地位，长期保持贸易顺差态势。不过，20
我国六氟化钨行业：产能快速扩张且集中 钨粉价格暴涨引致成本承压
我国六氟化钨产能快速扩张，2020-2024年实现35.57%的年均复合增长率。行业产能主要集中在少数企业手中，其中中船派瑞2024年产能占比接近国内市场半壁江山。值得注意的是，进入2025年以来，由于供应趋紧，钨矿及钨粉价格大幅上涨，使得六氟化钨行业成本压力凸显。目前，我国六氟化钨市场仍维持净进口格局，但贸易逆差额已
我国特种工程塑料国产化成效显著 人形机器人有望打开行业新增长曲线
我国特种工程塑料行业起步晚但发展快速，2019-2024年市场规模年均复合增长率达16.67%，国产化成效显著，部分品类实现反超。同时行业仍存短板，产品以中低端为主，高端领域与国外差距较大，国产替代空间依旧广阔。
电解液添加剂：供需错配驱动价格暴涨 头部企业凭借产能和技术优势成为最大受益者
目前行业内常用的电解液添加剂主要有碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）、丙烷磺酸内酯（PS）等。其中VC和FEC凭借优异的性能表现成为应用最广泛的两类添加剂，二者合计占据添加剂市场65%的份额，应用占比位居行业前列。
我国纯苯产能全球占比提升 行业供给能力持续强化且集中 进口量仍高速增长
纯苯作为石油化工核心基础原料之一，我国已构建起覆盖原料端、生产端、应用端的完善产业链。行业呈现产能产量双升、全球占比持续提升的态势，且区域与企业集中度显著。值得注意的是，纯苯下游需求受多领域驱动快速增长，表观消费量增速领先产能与产量增长，且叠加多重因素推动，进口量快速增长，而出口市场尚未有效打开。
政策与市场共振 我国三氯蔗糖行业盈利有望回归理性 龙头企业盈利能力或持续改善
我国是全球三氯蔗糖生产与销售大国。从产能来看，目前全球三氯蔗糖名义产能已超 3.05万吨，其中约90%的产能集中在中国。从产量来看，2023年我国三氯蔗糖产量约2.1万吨，占全球总产量的87.5%。从内销量来看，2023年我国三氯蔗糖约为4527吨，占比全球比重26%，仅次于美国。
我国苯乙烯价格下行 自给率提升驱动进口收缩、贸易格局优化显成效
我国苯乙烯已构建完整高效产业链，上游依赖纯苯等原料，中游以乙苯脱氢法为主导工艺，下游应用多元。行业经历产能快速扩张后，2023年末进入过剩阶段，2025年计划扩能或加剧压力，且产能集中于华东等区域。2025年纯苯降价削弱成本支撑，叠加产能过剩压力，苯乙烯价格整体下行。同时，自给率提升推动苯乙烯进口规模快速收缩，贸易格局
我国有机硅行业扩产周期或进入尾声 供给格局优化与价格回归可期
近年在我国经济的快速发展以及下游电子、电力、新能源等领域需求的带动下，我国有机硅需求量保持了快速增长。数据显示，2019-2024年我国有机硅表观消费量从106.2万吨提升至181.6万吨，CAGR为11.3%。2025年前三季度，我国有机硅表观消费量162万吨，同比增长5.5%。
我国金属萃取剂行业：锂电池回收将构筑增长新动能 康普化学为龙头
近年来，新能源汽车与电化学储能产业蓬勃发展，强力拉动我国锂电池出货量持续攀升。数据显示，2020年我国锂电池出货量为143.0GWh，2024年已增至1214.6GWh，2020-2024年期间年均复合增长率达70.72%。锂电池主要包括磷酸铁锂电池、三元锂电池（正极主要成分为镍钴锰酸锂或镍钴铝酸锂）、锰酸锂电池等。
我国丁基橡胶行业：全球产能占比提升 出口量增但放缓 进口依赖下逆差犹存
我国丁基橡胶自1999年实现工业化突破后，产能不断扩张，2024年达65万吨，其产能在全球市场中的占比也随之提升。丁基橡胶下游消费高度集中于轮胎领域，子午线轮胎产量增长与轮胎子午化率提升，成为驱动行业发展的重要动力。
我国工程塑料行业前景分析：汽车轻量化带来机遇 国产替代空间依然可观
工程塑料凭借优异性能及突出金属替代潜力，广泛应用于汽车、电子等领域，汽车为第一大应用市场。汽车轻量化与新能源汽车快速发展，叠加产业持续扩张，为行业带来显著机遇。我国工程塑料供给能力提升，部分产品进口替代成效突出，但特种工程塑料等领域国产替代空间依然可观。此外，聚醚醚酮等工程塑料适配人形机器人轻量化、精密部件需求，应用前
全球高毒农药监管趋严下草铵膦替代需求空间广，工艺升级成本土企业破局关键
近年来，随着全球对高毒农药的监管趋严，百草枯因剧毒特性已在多国被禁用，而草甘膦也因致癌争议面临市场萎缩。长期来看，未来百草枯、草甘膦若全面退出市场，草铵膦有望迎来发展机遇。
我国碳酸钾行业进入良性发展期 供需格局不断改善 市场价格稳中有升
国内碳酸钾已经历较长的出清周期，目前行业内生产企业较少，存续的企业多为管理能力出众、技术工艺领先的企业，它们逐渐形成规模化经营，在此背景下，当前国内碳酸钾市场呈现寡头竞争格局，其中轻质碳酸钾生产企业仅剩大洋生物和振兴化肥两家。
我国异丙醇行业长期存在结构性产能过剩 电子级需求强劲伴进口依赖
异丙醇是重要的基础化工原料与有机溶剂，应用覆盖医药中间体、农药、电子清洗等多个领域。我国其生产以丙酮加氢法为主，近年产能和产量整体呈上升趋势，但结构性过剩问题突出，产能利用率长期低于60%。
我国顺丁橡胶行业：供需矛盾凸显、价格承压回落 出口“量额齐升”逆转贸易格局
自2022年起，我国顺丁橡胶行业进入新一轮扩能周期，2024年产能突破200万吨大关，其中镍系产品以约71%的产能占比稳居主导地位。2025年上半年，顺丁橡胶供需矛盾凸显，价格整体震荡回落。值得关注的是，出口市场表现亮眼，“量额齐升”态势推动我国在2025年1-9月实现从净进口国向净出口国的历史性转变，贸易差额也由逆转
