化学工业
我国PVC糊树脂下游应用领域呈现多元化特征 行业产能扩张步伐将提速
截至2024年底，我国PVC糊树脂行业共有18家生产企业，其产能规模呈现清晰的梯队分化特征，可划分为三个层级。其中，行业领军企业沈阳化工以20万吨产能位居榜首，占比约为13.29%。值得一提的是，根据现有企业扩能规划，2025年行业产能扩张步伐将明显提速。
车衣膜成为我国TPU市场需求增长新动力 行业结构性矛盾、差异化竞争格局凸显
目前，制鞋是我国TPU下游最大消费市场，2024年占比接近30%。值得一提的是，随着汽车产业稳健发展和消费者对车辆保护意识的提升，车衣膜市场呈现快速增长态势，为TPU行业带来强劲的增长动力。
新能源产业蓬勃发展为氢氟酸行业开辟新空间 出口市场则呈回暖迹象
目前制冷剂仍是我国氢氟酸下游最大消费领域，占比50%左右。值得一提的是，新能源产业的蓬勃发展，推动六氟磷酸锂、PVDF等关键材料对氢氟酸的需求大幅提升，为氢氟酸行业开辟了新的增长空间。
萤石产量增长 我国氟化工产业资源优势显著 市场向高端转型 含氟制冷剂龙头受益
作为世界萤石资源大国，我国拥有发展氟化工得天独厚的条件，这使得我国在全球氟化工行业中占据着举足轻重的地位。从储量看，我国萤石储量占全球总储量的比重达23.9%，仅次于墨西哥（24.3%）。从产量看，我国萤石产量持续增长，2020-2024年由430万吨增长至660万吨，预计2025年我国萤石产量达690万吨，同比增长4
我国塑料管道行业：“四化”助力高质量发展 中国联塑为市场龙头企业
近些年，我国塑料管道行业注重基础研究，产学研融合不断深化，科技创新投入加大，新产品不断涌现，新应用领域不断拓展，不仅在传统的建筑及市政给排水、燃气、供热及农业等领域的应用比例不断提高，在新兴通讯、交通、化工、核电等应用领域也有了很大的突破。
改性塑料行业需求将受家电升级和汽车轻量化驱动 国内竞争加剧下企业出海寻机
我国改性塑料行业进入门槛较低，生产企业数量众多，市场高度分散。根据数据，国内龙头企业—金发科技市占率仅为7.86%。国内市场竞争激烈，改性塑料企业积极开拓海外市场，我国改性塑料出口规模波动增长。根据数据，2023年我国改性塑料出口量约11.1万吨，同比增长25.3%；我国改性塑料出口额约2.39亿美元，同比增长3.2%
草甘膦行业：全球产能集中 中国出口主导 反内卷下国内供需与竞争格局有望改善
全球草甘膦主要由中国和拜耳（孟山都）供应，目前全球草甘膦产能约 118 万吨/年，其中美国拜耳（孟山都）是全球最大的草甘膦生产商，产能为37 万吨/年产能，占比 31.4%；其余产能主要分布在中国的兴发集团、福华化学、新安股份、江山股份等公司，总产能达81 万吨/年，占比68.6%。全球前四大企业草甘膦总产能达到 83
我国多菌灵行业：出口有望回暖 或将带动价格回升 产能缩减 寡头垄断格局渐现
多菌灵是我国杀菌剂主要出口品种之一。近年来随着全球杀菌剂市场向好以及巴西地区对多菌灵的禁令受到禁止，多菌灵需求及出口回暖，带动市场价格回升。
我国阻燃剂行业：新能源汽车快速发展提供充足动力 产品结构正不断优化升级
与传统燃油车相比，新能源汽车对电缆系统提出了更严苛的要求，特别是在阻燃性、耐热性等关键性能指标上，这直接带动了电线电缆专用阻燃剂的需求增长。此外，从车载零配件到充电桩外壳，大量采用工程塑料的部件都需要添加阻燃剂，进一步扩大了应用需求。近年来，我国新能源汽车产业快速发展，产量和销量不断攀升，为阻燃剂行业带来显著新增量。数
海外市场正逐渐成为我国SBS行业重要新增点 产能区域集中化趋势明显
2020-2024年期间，我国SBS产量和表观消费量整体下滑。但同期出口市场表现亮眼，出口量快速增长，实现45.65%的年均复合增长率。与此同时，出口量占产量的比重从2.24%显著提升至12.07%，表明海外市场正逐渐成为我国SBS行业重要的新增长点。值得一提的是，当前，我国SBS行业存在“低端产能过剩、高端供给不足”
中国聚烯烃产业：产能产量高增但需求放缓 高端聚烯烃技术突破使进口依赖度下降
随着产能扩张，我国聚乙烯、聚丙烯产量持续增长。2018-2024年我国聚乙烯、聚丙烯产量年复合增速分别为10.06%、8.71%，增长速度相对较快，市场面临较大的竞争压力。而聚乙烯、聚丙烯需求增速有所回落，2018-2024年间聚乙烯、聚丙烯表观消费量年复合增速分别为5.56%、6.69%，增长速度相对较慢，我国聚烯烃
我国LED封装胶行业分析：应用场景多元化 汽车、Mini-LED、Micro-LED将为市场带来新增量
随着市场存量LED光源、灯具二次替换的产品需求，以及商业活动、文化旅游、体育赛事、农业照明等消费需求明显恢复，照明市场凭借刚需属性、供应链优势快速发展，打开LED封装胶行业增长空间。按下游应用环节产值计算，中国LED照明市场规模由2019年的6388亿元上升到2023年的约7012亿元，年均复合增长率为2.36%，预计
我国胶粘剂行业存在结构性矛盾 出口量持续上升 贸易顺差逐渐扩大
近年来，我国胶粘剂产量持续上升，2023年实现4.62%的同比增长。销售额则在2019-2022年保持连续增长态势，但2023年回落至1140.9亿元，较2022年下降0.91%。值得一提的是，我国胶粘剂行业存在明显的结构性矛盾，呈现“高端产品供给不足、低端产能相对过剩”的特征。从进口数据看，2019-2024年间，行
我国己二胺下游消费高度集中 产能实现跨越式提升 价格震荡下行
在上游原材料己二腈国产化进程加快，以及下游聚酰胺66和HDI需求强劲释放的双重驱动下，我国己二胺行业产能实现跨越式提升，由2022年的66.5万吨激增至2024年的137.1万吨，增幅高达106%。与此同时，其价格整体震荡下行。
聚丙烯扩产带动成核剂行业需求增多 厂商逐步实现进口替代 呈和科技处龙头地位
近年来，国内聚乙烯、聚丙烯持续扩产，带动成核剂市场需求快速增多。根据数据，2024年我国聚乙烯、聚丙烯产能分别为3431万吨、4369万吨，同比增长5.86%、9.39%。2024年我国成核剂需求量为1.3万吨，同比增长18.18%。
我国POE行业：汽车轻量化带来发展机遇 多家企业积极推进产能布局
我国POE行业长期面临较高的技术准入门槛，核心难点集中在三大关键技术领域：茂金属催化剂研发、高碳α-烯烃制备以及聚合工艺优化。这些核心技术长期被埃克森美孚、陶氏化学等国际化工巨头所垄断。由于技术积累不足且产业化起步较晚，在2023年之前我国POE产品完全依赖进口，产业发展严重受制于人。
我国电石下游消费以PVC为主但占比渐下降 行业新旧产能更替持续推进
我国电石下游消费结构呈现高度集中的特征，PVC领域长期占据主导地位。但近年来，电石在PVC生产领域的消费占比从2020年的84%逐步下滑至2024年的78.84%。近年来，在政策调控和产能过剩的双重作用下，我国电石行业新旧产能更替持续推进。这一结构调整使得行业产能呈现波动，2024年降至4121万吨，同比小幅下降1.0
我国PTMEG行业：下游消费以氨纶为主 产能快速扩张 进出口均价同步下跌
我国PTMEG产能从2021年的89.7万吨显著提升至2024年的150万吨，年均复合增长率达到20.75%。产量则由2019年的55.4万吨增长至2023年的77.0万吨，年均复合增长率达8.58%。这一供给端的良好表现既受益于上游BDO原料供应保障体系的持续完善，也得益于下游氨纶市场需求的不断释放。此外，自2022
政策支持+成本下降 可生物降解餐饮具行业有望快速渗透 市场将趋向集中
根据数据，全国小吃快餐市场规模从2019年的8072亿元增长至2023年的9368亿元，预计2024年全国小吃快餐市场规模将突破1万亿元。截至 2023 年底，我国网上外卖用户规模达 5.4 亿人，占网民整体的 49.9%，已达到较高的渗透水平。新茶饮市场规模由 2018 年的 534 亿元增长至 2022 年的 10
我国丙酸行业：市场高度集中 出口量和贸易顺差额快速增长
2019-2023年，我国丙酸行业经历了显著的产能扩张，产能从7.7万吨跃升至16.7万吨。进入2024年后，行业产能增长进入平稳阶段，产能稳定维持在16.7万吨水平。目前我国丙酸市场呈现高度集中的竞争格局，2024年扬子石化-巴斯夫与鲁西化工两大龙头企业合计占据国内89.22%的产能份额。
