渠道自制剧发展之下对版权剧采购数量呈下降趋势，但头部版权剧对渠道流量聚集效应自制剧难以替代、播放量屡破上限，渠道
一方面，2017年头部视频网站付费用户数持续快速增长，截至2017年8月爱奇艺、腾讯、优酷付费用户数较2016年分别同比增长7
1、需求不减，影视剧网播量增速超100% 优质头部电视剧内容供给及网络剧精品化转
A股传媒行业上市公司主要依然以内容型公司为主，在内容价值提升阶段有望深度受益。 1
存量用户变现尚处于初级阶段。对比2016年中美媒体行业变现水平，除游戏变现水平差距较小外，在线视频、音乐等领域单位用
1、下半场：内容占领制高点 互联网/移动互联网经历了多年发展，各领域形成渠道寡头割
1、上半场：渠道渗透驱动成长 传媒各个子领域来看，影视剧、游戏、网络文学、新闻资
经历了2014-16H1的传媒行业并购热潮后，传媒板块整体内生增长放缓，但业绩成长性分化明显，游戏、影视等细分领域以及行
1、估值持续消化，横向比较具优势经 历近两年时间的持续消化，传媒板块整体估值已消
一、动漫产业现状 近年来，随着国家在文化产业政策上的大力支持
“动漫衍生品”是指利用动漫中的原创形象，经过加工设计，开发制作出的一系列可供售卖的服务或产品，如图书、玩
截至2014年底，我国动漫产业共有企业约4600家，从业人数近22万人。我国动漫产值在“十五”时期末不足100亿
动漫外包是指动漫企业为维持组织核心竞争能力，且因组织人力、技术不足的困境，可将组织的非核心业务委托给外部的
现代动漫产业是包括出版物、影视剧、游戏娱乐、衍生商品等多个领域的综合产业，它已经成为当代青少年儿童和部分
动漫产业园区主要是针对动漫的一些衍生产品进行研发、交易，从而使动漫产品实现普遍的推广。动漫产业园区要求研发
一、绪言 2002年12月，根据国务院颁布的《电影管理条例》，全国的地方电影公
较于传统广告显性的传播方式，电视植入广告是将能够代表产品服务特色的视听符号融人到了电视这一视听媒介中。这
受互联网的冲击，2017年第一季度电视整体开机率较2016年下降，除央视频道组外，其他频道组收视降幅均超过10%。央
1新媒体环境下电视节目存在的问题 1.1电视节目定位尚未明确 &nbs
一、网络电视节目正对传统电视节目形成强有力的冲击 今天，三网融合已经
