回顾2017年以来的市场行情，无论美股还是A股市场，均体现出龙头公司领跑趋势。美股纳斯纳克指数17年初至12月5日，累计涨幅19.5%，5000亿美元以上市值的科技巨头苹果公司、亚马逊、谷歌、FACEBOOK均大幅跑赢指数，除谷歌外，其他三家公司更录得50%左右涨幅。
参考观研天下发布《2018年中国传媒行业分析报告-市场运营态势与投资前景研究》
中概股领域，以BAT及网易、京东为代表的互联网龙头公司持续创历史新高，腾讯、阿里年内涨幅超过90%，最高点均实现翻倍。
图：2017年阿里巴巴、百度、腾讯、网易、京东股票走势
资料来源：观研天下整理
回到A股市场，茅台、格力、京东方等龙头行情与全球走势相符；中小市值公司集中的传媒板块17年则继续回调，17年12月5日传媒指数回落至三年最低点；但也可以看到传媒板块价值白马代表分众传媒走出独立行情，相对涨幅居前。
图：2017年A股传媒指数、上证综指、创业板指及龙头股走势
资料来源：观研天下整理
再细化到传媒板块不同市值股票表现，大市值公司17年明显表现更优。传媒板块119家样本公司中，50%以上公司在100亿市值以下，而该部分公司17年以来下跌幅度超过30%，50亿以下市值公司平均下跌幅度高达38.29%。反观5家500亿以上市值公司，17年以来仅下跌2.9%，7家300-499亿市值公司则平均上涨0.67%。
从板块涨跌幅前十公司看，17年传媒板块累计涨幅前十公司除迅游科技外，市值均在100亿元以上，涨幅前五的公司除新复牌快乐购外，总市值均在350亿元以上；跌幅前十公司市值均在90亿元以下。
表：传媒板块各市值区间股票平均涨跌幅（剔除上市1年内的次新股）
表：传媒板块2017年1月1日-12月5日涨跌幅前十股票及市值分布（剔除上市1年内的次新股）
资料来源：观研天下整理
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