化学工业
润滑油添加剂行业供应分析：全球供应高度集中 关税贸易战下国产企业迎契机
在进口方面，2020-2024年我国润滑油添加剂行业进口量维持在30万吨左右。根据海关总署数据，2024年，我国润滑油添加剂行业进口量24.32万吨，同比增长7.74%。从进口国别来看，2020-2024年，我国从美国进口的润滑油添加剂数量占比大致在14%-25%之间。根据数据，2024年，我国从美国进口3.88万吨润
我国硫酸行业供给分析：生产以冶金烟气回收为主 产量呈稳步增长态势
全球硫资源贸易规律基本上是从油气加工中心贸易到磷肥供给中心。由于全球约一半的硫资源用于生产磷肥，中国、摩洛哥、美国三大磷肥供给中心又是全球最主要的硫酸进口国。中东、加拿大等油气加工中心恰恰是全球硫资源最主要的出口方。
我国聚甲醛行业进入新产能集中投放期 市场呈现明显结构性矛盾
自2023年起，我国聚甲醛行业进入新产能集中投放期，产能迎来快速扩张，2024年达到76万吨，预计未来几年产能将突破百万吨。截至2024年底，我国共有13家聚甲醛生产企业。其中，云天化、南通宝理分别以9万吨产能并列国内第一，合计占比23.68%。近年来我国聚甲醛产能快速扩张，但新增产能集中在中低端领域，导致同质化竞争激
我国丁二烯行业：供应偏紧下进口量维持高位 国内市场价格持续攀升
近年我国丁二烯产能不断扩张。据数据显示，2024年我国丁二烯产能为669.7万吨，较2023年的654.6万吨，增长了15万吨。2025年我国丁二烯产能计划新增约120万吨，按照这个数量计算2025年中国丁二烯产能预计达789万吨。目前国内丁二烯行业产能前三的企业分别是浙江石化、中海壳牌和镇海炼化，产能分别达到70万吨
合成橡胶行业：原料丁二烯成本高位运行下利润承压 下游轮胎业投资释放带来机遇
合成橡胶在国民经济中具有重要的地位，是国家重要的战略资源。我国合成橡胶市场自1958年实现工业化生产以来，已建立起完备的工业体系，能够生产丁苯橡胶、丁二烯橡胶、丁腈橡胶等多种产品。目前在市场需求及国家政策的大力支持下，我国已成为全球第一合成橡胶生产大国，产量保持稳步上升态势。数据显示， 2024年全年，我国合成橡胶产量
我国BDO行业正处扩能周期 但市场下游需求不及预期 产品价格低位震荡
受多重因素驱动，我国BDO行业自2022年起进入快速扩能周期，产能规模持续攀升，截至2025年3月底突破500万吨。同时其产能也在持续增长。不过，在BDO产能快速扩张的同时，叠加下游需求不及预期，2024年我国BDO行业面临着供需矛盾问题，市场价格低位震荡。
全球乙二醇供应重心正移至中国为核心东北亚区域 国内进口依赖降低 关税战影响有限
近年来，随着中国、沙特及美国等国家的新增乙二醇产能持续投入使用，全球乙二醇产能不断增长。数据显示，2024年全球乙二醇总产能预计将达到6190万吨，近五年其年复合增长率在8.64%。
下游覆铜板、PCB市场需求变化推动我国电子树脂行业发展 未来看好高频高速树脂
我国是全球第一大覆铜板生产国。近年来随着全球覆铜板产能逐渐向国内转移，我国覆铜板快速发展并成为全球产量及消费量最高的国家。近年产量逐年稳步增长，且地位稳固。有数据显示，2022年我国大陆PCB覆铜板产量占比全球的70%以上，全球核心地位凸显。2019-2023年我国覆铜板产量从6.83亿平方米增长至10.2亿平方米，年
我国甲醇行业整体产能低速增长 绿色甲醇项目建设步伐加快
近年来我国甲醇产量和表观消费量逐年递增，但产量始终不能满足下游消费，进口量长期处于千万吨级，且对外依存度维持在10%以上。同时其产能整体呈现低速增长态势，2019-2024年年均复合增长率约为4.1%。值得一提的是，在"碳达峰、碳中和"战略深入推进的背景下，随着煤制甲醇和天然气制甲醇新增产能受限，兼具低碳环保与能源替代
我国磷酸一铵行业发展现状：新增产能受限 工业级产量增长势头强劲
在政策和供给侧结构性改革推动下，近年来我国磷酸一铵新增产能有限，主要以装置淘汰与调整为主。同时随着产能调整，其产量整体呈现震荡上升态势。受上游磷矿资源禀赋影响，我国磷酸一铵生产区域高度集中，2023年湖北省和云南省的磷酸一铵产量合计占比超过60%。值得一提的是，受磷酸铁等下游产业需求拉动，工业级磷酸一铵产量增长势头强劲
我国己二酸行业供给集中 生产利润收窄 出口量和净出口量整体上升
近年来，我国己二酸产能和产量均呈现逐年递增态势。同时其进口量整体下滑，出口量和净出口量则整体上升。目前我国己二酸行业供给集中，产能集中于华峰化学、平煤神马等少数企业手中。其中，华峰化学为我国己二酸行业领军企业，产能位居国内首位。值得一提的是，2024年我国己二酸产品供应增速高于下游消费增速，市场供需失衡，导致其价格承压
我国聚乙烯醇出口量创新高 行业将不断向高端化方向转型发展
随着技术进步，我国聚乙烯醇应用领域不断拓展，目前应用于聚合助剂、织物浆料、粘合剂、维纶纤维、PVA光学膜、PVA水溶膜等多个领域。从产能来看，"十三五"期间我国聚乙烯醇行业去产能超30万吨，2022年产能回升至109.6万吨，其后保持稳定。目前皖维高新是我国聚乙烯醇行业领头羊，2024年产能占比接近30%，稳居行业龙头
季戊四醇需求增长 我国为全球最大生产国 湖北宜化产能居首 产品结构待优化
目前我国已成为全球最大的季戊四醇生产国，主要生产企业包括湖北宜化、中毅达、金禾实业、云天化等。季戊四醇主流生产工艺采用钠法，随着环保法规的日益严格和绿色化学的兴起，混合碱催化法等其他生产工艺或迎来机遇。国内季戊四醇生产商大多只能生产低纯度季戊四醇，高纯度季戊四醇生产技术主要由湖北宜化、中毅达、云天化三家企业掌握，产品结
我国复合肥行业：施用量增速高于化肥 市场价格波动向上 供给区域特征显著
我国农作物播种面积增长推动包括复合肥料在内的化肥刚性需求。近年来，我国复合肥施用量增速已显著高于氮肥、磷肥以及化肥，复合化率平稳提高。氮磷钾三大基础肥料对复合肥产品成本及销售价格影响重大，2021年以来国内复合肥价格上涨幅度较大。
全球有机颜料制造以亚洲地区为主 中国成第一大生产国但高端市场短板仍需补齐
随着人工成本上升和环保要求提高，全球有机颜料产业链逐渐向亚洲地区转移，目前亚洲已成为全球有机颜料最大生产地，其中中国是全球有机颜料主产国。有机颜料主要应用于油墨、涂料和塑料领域，经典有机颜料为消费市场主流，但随着环保要求提高，高性能有机颜料未来将拥有更大市场空间。经过多年竞争与整合，全球有机颜料市场集中度正不断提高。在
我国磷肥行业供给端分析：产能止跌回升 生产集中度较高
2017-2022年我国磷肥产能持续下降，2023年起止跌回升进入低速增长阶段。同时其产量呈波动上升趋势，2024年同比增长9.99%。从细分产品来看，2024年我国高浓度磷肥产量占比进一步提升，其中磷酸一铵和磷酸二铵为主要产品。值得一提的是，我国磷肥生产集中度较高。一方面，受上游磷矿资源禀赋影响，我国磷肥生产区域高度
我国氦气行业发展现状：产能大幅扩张 对外依存度逐渐下降但仍处于高位
我国氦气资源贫乏，资源储量仅占全球的2.1%，且资源品位相对较差，以氦含量为0.01% -0.10%的贫氦资源为主体。长期以来，受氦气资源先天不足、提取成本高等因素限制，其自产供应量远不能满足下游市场消费，需要大量依赖进口补充。不过，随着我国氦气产能大幅扩张，其自产供应量也在快速增长，带动对外依存度逐渐下降，由2018
我国NMP行业发展现状：下游消费以锂离子电池为主 供需错配下价格整体下跌
目前，我国NMP下游消费以锂离子电池为主，2022年占比达到94%。终端应用新能源汽车和储能行业发展势头强劲，为NMP市场带来广阔的增量空间。在下游旺盛需求推动下，近年来我国NMP产量和需求量快速增长。同时我国NMP企业纷纷扩能扩产，使得行业迎来扩能潮，总产能不断扩张。但随着新增NMP产能大量投放，其市场供需矛盾也在逐
我国气凝胶行业发展现状：应用领域不断拓展 企业加速产能布局
虽然我国气凝胶行业起步相对较晚，但发展迅速，目前已成为全球最大凝胶生产国和消费国。同时其应用领域也在不断拓展，已被广泛应用于油气项目、新能源汽车、建筑隔热、工业隔热、航天航天、轨道交通等多个领域。近年来，在市场需求和政策推动下，我国气凝胶材料、制品消费量和气凝胶市场规模均快速上升。不过，与传统保温材料相比，气凝胶价格相
我国尿素产量和表观消费量均上升 价格震荡下跌且出口量骤降
自2022年起，我国尿素行业产能由减转增，呈现低速增长态势。同时自2022年起，其产量和表观消费量持续上升。受煤炭等原材料价格下降以及国内外市场需求变化影响，2024年我国尿素价格震荡下跌。此外，我国尿素市场处于自给自足状态，2024年进口量仅有0.4万吨，基本上可以忽略不计。同时在2024年其出口量骤降，创下自200
