报告网摘要：据2015年6月中经有色金属产业景气指数显示,有色行业整体位于平稳运行态势,且有持续企稳的迹象。2015年以来,景气指数逐月攀升至55.7,整体回升至“正常”区域;先行指数也维持上升趋势。结合中经有色金属产业景气指数,从2015年上半年铝工业运行情况来看,生产运行总体平稳,且铝冶炼行业扭亏为盈、铝压延加工行业维持盈利,但铝冶炼投资有所回升,铝价波动下行。可见,铝行业供应压力未减,短期内实质性转好的压力犹存。
据2015年6月中经有色金属产业景气指数显示,有色行业整体位于平稳运行态势,且有持续企稳的迹象。2015年以来,景气指数逐月攀升至55.7,整体回升至“正常”区域;先行指数也维持上升趋势。结合中经有色金属产业景气指数,从2015年上半年铝工业运行情况来看,生产运行总体平稳,且铝冶炼行业扭亏为盈、铝压延加工行业维持盈利,但铝冶炼投资有所回升,铝价波动下行。可见,铝行业供应压力未减,短期内实质性转好的压力犹存。
一、2015年上半年行业运行特点
2015年上半年,受国内经济增速下降、需求疲弱、产能过剩、资源环境约束收紧等因素影响,铝行业虽总体保持了平稳运行态势,但主要经济指标回升基础依然薄弱,下行压力依然较大。主要表现在:
(一)产量屡创新高,供应压力加大
2015年5月,国内电解铝产量267万吨,创历史单月产量新高;1~5月累计产量1282万吨,同比增长10.3%,增幅较去年同期相比提高2.3个百分点。此外,铝冶炼行业(包括电解铝、氧化铝、再生铝)完成固定资产投资继2013年、2014年连续两年呈下滑后,2015年1~5月出现回升,同比增长11.6%,达169亿元。2012年以来铝冶炼投资情况见图1。以上数据表明,2015年以来,国内电解铝企业增产幅度要大于减产,供应压力加大,化解产能过剩矛盾短期难以消除。
(二)产业布局趋于合理,能源结构优化
从产业布局看,电解铝产业布局调整效果最为显著。2015年1~5月,西部地区电解铝产量760万吨,占全国比重59.3%,且西部地区多数电解铝企业开工率都达到90%以上。氧化铝产能以围绕铝土矿资源丰富地区以及港口地区为主分布。2015年1~5月,氧化铝产量2341万吨,同比增长13.5%。其中,山东、河南、山西位列前三。铝加工产能围绕消费地及原料供给地布局。2015年1~5月,铝材产量1990万吨,同比增长10.7%。其中,山东围绕其丰富的铝液资源布局了众多铝加工厂,铝材产量位居全国首位。
从能源结构看,电解铝企业用电包括网电、自备电、直购电、局域网等模式。目前,拥有自备电厂的电解铝产能在全国占比已超过70%,特别是山东、新疆电解铝企业积极推进局域网建设,用电成本低至0.2元/千瓦时。同时,煤炭价格下滑,宁夏等地过网费下调,均有利于企业降低用电成本。
(三)价格震荡下行,回升动力不足
由于国内电解铝产量持续扩张,供应压力较大,且国内需求表现不佳,铝价延续跌势,现货铝价维持贴水状态。2015年上半年,沪铝3个月期货均价为13012元/吨,同比下降4.3%;现货均价为12906元/吨,同比下降4.1%。其中,沪铝现货价格最低跌破12500元/吨,较年中最高价13455元/吨下跌7.6%。近20年来国内铝价走势见图2。当前铝价位于近20年来的历史低位,国内大多数电解铝企业已进入成本价格倒挂状态,且下行压力仍较大。
( 四)铝冶炼实现扭亏为盈,铝加工持续盈利
相关行业资讯请查阅中国铝业市场现状分析及未来五年前景预测报告。
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