媒体称宝武重组方案即将公布 武钢或将整体并入宝钢

      导读：媒体称宝武重组方案即将公布  武钢或将整体并入宝钢。国务院国资委已于 8 月最后一个星期通过了宝武重组方案，并于 9 月初上报国务院。

      参考《2016-2022年中国钢铁铸件市场竞争态势及十三五发展趋势前瞻报告》

      国务院国资委已于 8 月最后一个星期通过了宝武重组方案，并于 9 月初上报国务院。不出意外，一家总资产超过 7000 亿元，年产能达到 6000万吨，规模位列全球第二的钢铁“巨无霸”，或将在月内诞生。合并方案的核心内容是：宝钢将扮演整合者的角色，吸收合并武钢，武钢整体并入宝钢。新成立的集团拟命名“宝武钢铁集团”，原武钢集团成为新集团的子公司，拟更名为“武钢新产业发展公司”。但上述方案尚在高层审批过程中，合并细节或新公司具体名称仍有变数。 ：9 月 12 日，国家发改委钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议办公室，以明传电报形式印发《通报》，严厉打击制售“地条钢”等违法行为。发改委要求，各有关地区要对本辖区内违法违规建设钢铁项目和违法违规制售“地条钢”等钢铁产品的行为，进行一次“拉网式”全面普查，对发现的违法违规行为予以严肃查处，及时上报并公开曝光查处结果，“做到发现一起、查处一起、曝光一起，坚决不留死角。” 上海钢联旗下“我的钢铁网”资讯总监徐向春称，根据目前各省市已公布的钢铁产能压减名单，地条钢产能约占总压减产能的 20%以上。生产地条钢的都是民营企业，辽宁、福建、广东、湖北、江西等地的地条钢尤为猖獗。 据新华社报道，1 至 7 月，河北民营钢企实现利润 171.1 亿元，同比增长 282.95%。今年 1 至 7 月，河北省民营钢企中吨钢利润前 10 名的企业吨钢利润都在 183 元以上，其中德龙钢铁吨钢利润最高，达到 347 元；盈利前 10 名的企业盈利额都在 5.4 亿元以上，其中津西集团盈利最多，达到 13.83 亿元。 近日在蓉召开的四川省钢铁煤炭行业化解过剩产能工作电视电话会议透露，在已有成果基础上，自今年起，四川省将用 3 年时间，进一步压减钢铁产能 600万吨。同时，将用 3 至 5 年时间，退出关闭煤矿 215 处左右，化解煤炭行业过剩产能3303 万吨左右。省级财政整合安排相关专项资金 20 亿元，支持地方政府、省属企业对主动压减落后和过剩产能的企业实行梯级奖补。奖补资金主要用于职工安置。

图 1：申万宏源认为进口炼焦煤高达 200 美元，国内炼焦煤价格补涨空间巨大

煤炭行业

      券商观点 1：申万宏源认为进口炼焦煤高达 200 美元，国内炼焦煤价格补涨空间巨大1）随着季节性需求发力，以及煤价上涨的预期影响，电厂采购积极性明显增加，煤炭需求增长明显，环渤海地区动力煤交易价格再次呈现上行趋势；2）而受动力煤价格上涨带动作用，近期炼焦煤价格呈现上涨趋势，无烟煤、喷吹煤价格开始上涨，重点关注炼焦煤价格超预期上涨。天气因素使得煤炭需求有所下降,但是港口煤炭供给仍然偏紧状态,市场仍旧供不应求；3）经过电厂一轮积极采购，电厂煤炭库存有所回升，煤炭可用天数略有增加。受煤价上涨预期影响，各大电厂采购积极性增强。

      券商观点 2：海通证券认为盈利反转，煤价淡季或回调，长期仍上涨

      1）煤价在 9-10 月可能有所回调，但是 11 月开始，发电耗煤往往较 9 月有日均 100 万吨以上的提升，同时 11 月前仍有 1 亿吨产能还在继续，预计导致日均产量下降 11 万吨。

      即使按照每日放松 50 万吨产能，仍无法完全对冲需求和去产能的影响。因此，11 月-1月煤炭仍将供不应求，煤价仍将上涨；2）我们认为，行业目前远还没达到去杠杆、降风险的目标，因此，供给侧改革的政策大方向不会改变； 券商观点 3：中金公司指出焦煤涨价行情逐步兑现，去产能进程进入提速期

      1）焦煤涨价行情逐步兑现，仍有上涨空间，向前看，9 月钢铁旺季来临，钢焦企业集中补库需求旺盛，焦煤价格有望持续上涨；2）动力煤涨价行情持续，电厂耗煤方面，6 大发电集团日均耗煤量+12%至 59 万吨；3）8 月单月完成去产能 5500 万吨（全年任务 22%），去产能进程大幅提速。 有色金属券商观点 1：海通证券指出中国 8 月份进口未锻造的铜及铜材同比增加 17.4%

      1）中国 8 月份进口未锻造的铜及铜材 35 万吨，7 月份进口未锻造的铜及铜 36 万吨。

      1-8 月份未锻造的铜及铜材进口总量为 345 吨；去年同期累计 294 吨，同比增加 17.4%；2）2016 年 9 月 12 日，有色金属（申万）指数报收 3746.04 点，下跌 0.18%。个股方面，4 家上涨，10 家持平，94 家下跌。

      券商观点 2：招商证券认为坚定持有周期股等涨，新能源汽车仍需等待

      1）近期镁价继续上涨（库存低位+消费旺季+硅铁价格上涨推动成本上升+山西镁锭运出受阻），中长期来看，考虑到轻量化所带来的需求成长性，预计镁价总体将维持温和上涨；2）锌高位调整，但基本面仍偏多。新变化：①社会库存略有增加，但库存仍处于低位。

      ②冶炼企业有增大套保量的趋势；3）继续重点推荐具有长期产业发展空间的汽车轻量化产业：南山铝业（拥有铝全产业链，电解铝业务提供业绩弹性，汽车板、航空板是未来主要看点。近期的回调再次提供配臵或加仓机会。

      券商观点 3：广发证券认为锌银趋势明朗，稀土箭在弦上

      1）自年初以来，锌银价格持续上行，锌涨幅达 43.8%，白银达 40.9%；稀土政策或将迎质变，密切关注稀土下一阶段行情；2）加息预期升温，金价涨 0.38%，加息落地后金价或继续波动上行；3）锂价跌至 13-13.5 万元/吨，关注四季度抢装行情；高端铝镁材受益汽车和轨交轻量化。

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