供给端弹性比较
面临相似的需求增长，供给端弹性大小决定景气持续时间。虽然关于这些小众化细分领域供给端资料比较有限，但我们仍从一些蛛丝马迹中看出些许端倪。
相对而言，除了我们之前报告中已经梳理过的并且已经为市场所普遍关注到的石墨电极、铁合金之外，钒铁、萤石、氧气、石油焦、针状焦等领域在需求转好，供给受限的双重影响下，确定性景气提升。
耐火材料：种类众多，钢铁主导
狭义的耐火材料是指耐火度不低于1580℃，同时具有较好的抗热冲击能力和抗化学侵蚀能力，导热系数和膨胀系数低的无机非金属材料。广义的耐火材料则对耐火度没有严格要求，一般泛指能在高温环境下使用的材料，如钢铁企业使用的隔热渣一般耐火度远低于1580℃，但是也被普遍视为耐火材料。
耐火材料是钢铁、有色金属、建材、化工、电力等行业的基础材料，是高温工业热工装备的重要支撑材料，其中钢铁工业消耗约占70%。在钢厂冶炼过程中，耐材是贯穿于全流程的一种消耗品，其需求是一个持续释放的过程。相较于水泥和玻璃耐材，钢厂耐材更换周期较短，由此催生庞大的消耗性需求。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国钢铁行业市场需求调研与投资规划研究报告》
面临相似的需求增长，供给端弹性大小决定景气持续时间。虽然关于这些小众化细分领域供给端资料比较有限，但我们仍从一些蛛丝马迹中看出些许端倪。
相对而言，除了我们之前报告中已经梳理过的并且已经为市场所普遍关注到的石墨电极、铁合金之外，钒铁、萤石、氧气、石油焦、针状焦等领域在需求转好，供给受限的双重影响下，确定性景气提升。
图：钢铁产业链供给状况梳理一览
耐火材料：种类众多，钢铁主导
狭义的耐火材料是指耐火度不低于1580℃，同时具有较好的抗热冲击能力和抗化学侵蚀能力，导热系数和膨胀系数低的无机非金属材料。广义的耐火材料则对耐火度没有严格要求，一般泛指能在高温环境下使用的材料，如钢铁企业使用的隔热渣一般耐火度远低于1580℃，但是也被普遍视为耐火材料。
耐火材料是钢铁、有色金属、建材、化工、电力等行业的基础材料，是高温工业热工装备的重要支撑材料，其中钢铁工业消耗约占70%。在钢厂冶炼过程中，耐材是贯穿于全流程的一种消耗品，其需求是一个持续释放的过程。相较于水泥和玻璃耐材，钢厂耐材更换周期较短，由此催生庞大的消耗性需求。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国钢铁行业市场需求调研与投资规划研究报告》
图：全球耐火材料下游：钢铁占比70%
图：我国耐火材料下游：钢铁占比65%
图：耐火材料细分品种和具体用途
图：钢厂不同部位对于耐材的需求
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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