以上海螺纹钢为例，5 月 25 日-6 月 15 日期间，上海螺纹钢价上涨 370 元/吨（涨幅 9.61%），而铁矿石价格仅涨 9 元/吨（涨幅 2%）、废钢价格仅涨 80 元/吨（涨幅 3.64%），可见这期间钢价涨幅远高于原料涨幅，而且其中有段时间是钢价涨原料跌，怎么解释这种现象呢，我们认为比较合理的解释是供给受到了抑制。
从盈利和产量的走势对比也可以得出供给受抑的结论：5 月 25-6 月 15 日期间，模拟的不考虑库存的钢铁业利润增加了 133 元/吨（若考虑库存增加的会更多），但是 Mysteel 调研的全国高炉产能利用率却下降了 0.55 个百分点，电炉产能利用率则下降了 7 个百分点。
参考观研天下发布《2018年中国钢铁市场分析报告-行业深度分析与投资前景预测》
我们猜测未调研到的钢铁供给下降的更快。
图表：钢铁及主要原料价格走势（元/吨）
资料来源：观研天下整理
从盈利和产量的走势对比也可以得出供给受抑的结论：5 月 25-6 月 15 日期间，模拟的不考虑库存的钢铁业利润增加了 133 元/吨（若考虑库存增加的会更多），但是 Mysteel 调研的全国高炉产能利用率却下降了 0.55 个百分点，电炉产能利用率则下降了 7 个百分点。
参考观研天下发布《2018年中国钢铁市场分析报告-行业深度分析与投资前景预测》
我们猜测未调研到的钢铁供给下降的更快。
图表：调研的高炉产能利用率与模拟的钢铁利润
资料来源：观研天下整理
图表：调研的电炉产能利用率与模拟的利润
资料来源：观研天下整理
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