近10年中，钴经历了2006-2008年间近400%的涨幅，也经历了2009年至2010年上半年间量化宽松下近50%的涨幅。我们认为3C技术进步，智能手机和笔记本电脑的需求增长产生了供不应求的局面，催生了历史上最大的上涨行情。
历史上钴的价格在2007年-2008年上半年出现较大波动，2006年3月MB高级钴价跌至底部13.48美元/磅，经过2年的时间上涨至2008年3月的48.25美元/磅；随后由于全球金融危机，伴随大宗商品价格的一路下跌，至2009年6月钴价下跌到15.35美元/磅。2009年随着全球货币宽松，钴价出现小幅反弹至2010年6月的21.62美元/磅。随后开始了漫长的下跌，直至2016年3月的10.82美元/磅。至2017年8月底，MB钴报价已经达到29美元/磅，但距离历史高点仍有65%以上的空间。
参考观研天下发布《2018-2023年中国钴行业市场需求现状分析与投资前景规划预测报告》
当前钴的新增需求技术环境和宏观条件好于2006-2007年，钴价具备创新高可能性。从供给层面上看，由于伴生金属的特质，钴的供应受铜镍等基本金属影响较大；由于14年后的大宗商品价格低迷，我们预计17-19年前铜钴新增产出有限；根据我们的测算，至2019年，全球钴矿新增金属产量在1.5万吨以内。
从需求上看，目前3C智能化已成趋势，据安泰科机构数据，2016年钴在该领域的消费数量已经达到4万吨以上，且电池容量的大幅提升也是通讯技术升级必须解决的消费痛点；双电芯和多电芯应用已经启程，随着通讯技术的不断升级，特别是5G技术和应用进入准备甚至是启动阶段，通信信道日趋复杂，通讯设备能耗相应增加，电池扩容在所难免。同时新能源汽车行业仍然具备持续增长性，17年国内新能源汽车双积分制政策出炉，电动汽车行业步入规范化。新能源汽车产销量的增长和三元动力电池渗透率的提高下，我们预计三元动力电池领域对钴的需求将维持较高增速。
历史上钴的价格在2007年-2008年上半年出现较大波动，2006年3月MB高级钴价跌至底部13.48美元/磅，经过2年的时间上涨至2008年3月的48.25美元/磅；随后由于全球金融危机，伴随大宗商品价格的一路下跌，至2009年6月钴价下跌到15.35美元/磅。2009年随着全球货币宽松，钴价出现小幅反弹至2010年6月的21.62美元/磅。随后开始了漫长的下跌，直至2016年3月的10.82美元/磅。至2017年8月底，MB钴报价已经达到29美元/磅，但距离历史高点仍有65%以上的空间。
图：欧洲MB市场钴价历史走势
图：01-08年全球钴供需状况（万吨）
从需求上看，目前3C智能化已成趋势，据安泰科机构数据，2016年钴在该领域的消费数量已经达到4万吨以上，且电池容量的大幅提升也是通讯技术升级必须解决的消费痛点；双电芯和多电芯应用已经启程，随着通讯技术的不断升级，特别是5G技术和应用进入准备甚至是启动阶段，通信信道日趋复杂，通讯设备能耗相应增加，电池扩容在所难免。同时新能源汽车行业仍然具备持续增长性，17年国内新能源汽车双积分制政策出炉，电动汽车行业步入规范化。新能源汽车产销量的增长和三元动力电池渗透率的提高下，我们预计三元动力电池领域对钴的需求将维持较高增速。
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