高端白酒并不遵循一般快速消费品的定价逻辑，而是具有较为明显的资源品属性。高端白酒的较高定价首先来自于供需失衡，与一般快速消费品不同，高端白酒具有较为明显的产能瓶颈，在行业供给无法完全满足市场需求的情况下，产品具有定价高的基础;其次，白酒产品的品质伴随时间出现上升，这与一般的快速消费品截然相反，因此部分消费者会出于保值增值的目的购买高端白酒。
图：供需失衡和保值增值特性使得高端白酒具有资源品属性
高端白酒的代表飞天茅台的终端价格在1988年(放开价格管制，开始由市场定价)到2017年期间从140元增长到1700元，29年间的复合增速为9%，明显高于同期的CPI增长水平，因此仅从通货膨胀的角度或者消费品属性的角度无法解释白酒价格的上涨幅度。
图：1988年一2017年飞天茅台零售价CAGR29=9%
图：1988年~2016年中国CPI情况
图：飞天茅台终端零售价格情况
参考观研天下发布《2018-2023年中国次高端白酒产业市场竞争现状调查与投资价值前景评估报告》
在产品需求增长强劲、供给短期内难以较大幅度增加的大背景下，进2000年后茅台持续上调出厂价，这是终端价格实现了持续增长的重要原因之一。从2000年到2017年，贵州茅台共9次上调飞天茅台的出厂价，最近的一次是2012年1月，飞天茅台的出厂价从619元上调至819元，上调幅度32%。
图：2000年以来飞天茅台提价明细
飞天茅台的提价对于白酒行业有非常重要的意义，在抬升行业价格天花板的同时做大了白酒行业的市场规模。
在高端白酒价格上涨的情况下，处于高端白酒以下价格带的产品性价比获得了相对提升，在放量顺利的情况下也能够逐步跟随高端白酒产品提价，在没有大量新品牌进入的情况下，存量白酒企业均能够以不同程度受益。
产品价格的提升也扩大了整个白酒行业的市场规模。产品价格提升意味着白酒企业有能力加大品牌形象打造和渠道建设的投入，这会加强白酒与其他酒类产品相比的竞争优势和市场话语权。
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZTT）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
