参考中国报告网发布的《2017-2022年中国葡萄酒行业竞争现状及运行态势预测报告》
葡萄酒：行业景气度下降，进口酒压力仍大
葡萄酒长期空间大，但 17年行业景气度下降。各酒种中葡萄酒的成长空间最大，代表健康趋势、人均消费量低，相比人均消费量最高的法国（47.2 升），中国人均消费量仅 1.3升。2016年葡萄酒行业收入（国产+进口）同比增 10.1%，17 年行业景气度下降， 2017 年 1-5 月国内产量同比降 9%，1-4 月瓶装葡萄酒进口量同比增速从 2015-2016年 20%+的高位回落，同比微增 3.2%。
根据我们草根调研，进口酒快速增长的驱动因素可能在发生微妙的变化，长期来看，对国产酒的冲击有望逐步减弱，适当关注张裕。理由：（1）进口酒给国内经销商较高的价差，渠道动力强，但过高的进销价差导致品牌认可度下降；（2）葡萄酒缺乏统一的优劣标准，因此进口酒现有消费群体并不稳固；（3）进口酒单品规模偏小，树立价格标杆的能力偏弱，不符合中国的酒桌文化；（4）进口酒关税减免的影响逐步减弱。
啤酒：行业需求依然低迷，未来看整合
啤酒销售短期仍面临一定压力。一方面其它酒种继续挤压，另一方面年轻人口占比下降，17年 1-5月行业产量下滑 0.7%。 行业整合预期再现。啤酒企业 CR4（青啤、燕京、雪花、百威英博）国内销量市占率持续提升，2016年达到 70%，同比增 1pct。
2017年 1月，根据华尔街日报新闻，朝日啤酒正评估对青岛啤酒的投资，我们猜测，朝日持有的青啤20%股权存在转让的可能性。根据燕京啤酒 5 月 27 日公告，李福成先生请求不再作为公司第七届董事会非独立董事候选人，燕京啤酒管理层完成新老更替，我们判断公司对外合作思路存在调整的可能性。
行业需求继续承压、青啤 20%股权可能出现变更、燕啤高管团队新老更替，这三件事可能推动啤酒龙头 17-18年实现强强联合，带来净利率提升的机会。
葡萄酒：行业景气度下降，进口酒压力仍大
葡萄酒长期空间大，但 17年行业景气度下降。各酒种中葡萄酒的成长空间最大，代表健康趋势、人均消费量低，相比人均消费量最高的法国（47.2 升），中国人均消费量仅 1.3升。2016年葡萄酒行业收入（国产+进口）同比增 10.1%，17 年行业景气度下降， 2017 年 1-5 月国内产量同比降 9%，1-4 月瓶装葡萄酒进口量同比增速从 2015-2016年 20%+的高位回落，同比微增 3.2%。
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
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根据我们草根调研，进口酒快速增长的驱动因素可能在发生微妙的变化，长期来看，对国产酒的冲击有望逐步减弱，适当关注张裕。理由：（1）进口酒给国内经销商较高的价差，渠道动力强，但过高的进销价差导致品牌认可度下降；（2）葡萄酒缺乏统一的优劣标准，因此进口酒现有消费群体并不稳固；（3）进口酒单品规模偏小，树立价格标杆的能力偏弱，不符合中国的酒桌文化；（4）进口酒关税减免的影响逐步减弱。
啤酒：行业需求依然低迷，未来看整合
啤酒销售短期仍面临一定压力。一方面其它酒种继续挤压，另一方面年轻人口占比下降，17年 1-5月行业产量下滑 0.7%。 行业整合预期再现。啤酒企业 CR4（青啤、燕京、雪花、百威英博）国内销量市占率持续提升，2016年达到 70%，同比增 1pct。
2017年 1月，根据华尔街日报新闻，朝日啤酒正评估对青岛啤酒的投资，我们猜测，朝日持有的青啤20%股权存在转让的可能性。根据燕京啤酒 5 月 27 日公告，李福成先生请求不再作为公司第七届董事会非独立董事候选人，燕京啤酒管理层完成新老更替，我们判断公司对外合作思路存在调整的可能性。
行业需求继续承压、青啤 20%股权可能出现变更、燕啤高管团队新老更替，这三件事可能推动啤酒龙头 17-18年实现强强联合，带来净利率提升的机会。
数据来源：中国统计数据库
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资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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