在持续一年的杀估值背景下，行业不少公司已经出现价值的低估，大方向上我们坚定的相信汽车行业正处于产业升级的初级阶段，结构性升级领域涵盖整车厂商和零部件厂商，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，维持行业评级“推荐”。2017年底1.6L及以下排量汽车购置税减半政策将不再延续，预计四季度汽车销量将出现翘尾行情，但相较去年同期，今年优惠幅度持续退坡的边际影响将减弱。我们认为2017及2018两年将是行业小年，增速处于低位，预计2018年增速3%仍处于低位。另一方面汽车行业正处于产业升级的初级阶段，先进制造相关的细分领域具有革命性机会。
截止2017年10月的销量数据，自主品牌车型的销量占比为43%，较去年同期提升0.35个百分点，二月的最高峰时达到48%，2017年是自主品牌SUV新车型密集上市的一年，同时我们也看到紧凑级SUV市场竞争已进入红海，自主品牌的销售情况将出现分化。
参考观研天下发布《2018-2023年中国汽车产业市场发展现状调查与投资商机分析预测报告》
重卡行业的复苏仍在持续，投资形势好转，以物流车为主的替换性需求成为主要增长动力，加上去年颁布的国标1589，对道路运输车辆重卡、中卡、轻卡的车辆道路载荷做了限制规定。如果新的标准严格执行，会进一步增加用户换车数量，叠加换车潮的影响，截止至2017年10月，商用车整体销量同比增加17.48%，预计全年商用车市场整体增长15%，其中重卡增速预计超过50%。预计2018年增速8%仍处于高位。
另一方面新能源汽车销量保持强势，2017年1-10月，新能源汽车累计销售49万辆，预计全年突破70万辆，同比增长40%。随着骗补调查的收尾，新一轮的补贴政策即将发布，预计将对乘用车增加技术门槛要求，客车全面调整，专用车明确技术要求，燃料电池汽车细化补贴要求。预计2018年销量达到95万辆，同比增速35%。
图：乘用车销量及增速
截止2017年10月的销量数据，自主品牌车型的销量占比为43%，较去年同期提升0.35个百分点，二月的最高峰时达到48%，2017年是自主品牌SUV新车型密集上市的一年，同时我们也看到紧凑级SUV市场竞争已进入红海，自主品牌的销售情况将出现分化。
图：乘用车各车系销量占比对比
资料来源：观研天下整理
参考观研天下发布《2018-2023年中国汽车产业市场发展现状调查与投资商机分析预测报告》
重卡行业的复苏仍在持续，投资形势好转，以物流车为主的替换性需求成为主要增长动力，加上去年颁布的国标1589，对道路运输车辆重卡、中卡、轻卡的车辆道路载荷做了限制规定。如果新的标准严格执行，会进一步增加用户换车数量，叠加换车潮的影响，截止至2017年10月，商用车整体销量同比增加17.48%，预计全年商用车市场整体增长15%，其中重卡增速预计超过50%。预计2018年增速8%仍处于高位。
图：商用车销量及增速预测
资料来源：观研天下整理
另一方面新能源汽车销量保持强势，2017年1-10月，新能源汽车累计销售49万辆，预计全年突破70万辆，同比增长40%。随着骗补调查的收尾，新一轮的补贴政策即将发布，预计将对乘用车增加技术门槛要求，客车全面调整，专用车明确技术要求，燃料电池汽车细化补贴要求。预计2018年销量达到95万辆，同比增速35%。
图：新能源汽车销量及增速预测
资料来源：观研天下整理
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