2017年以来，由于前期需求存在透支以及小排量汽车购置税政策调整的影响，汽车销量增速收窄，车企库存阶段性上升，但随着厂商和经销商主动去库存，库存系数有所下降，2017年12月经销商库存系数已下降至0.90。但今年随着购置税优惠政策退出，为了促进销量，部分主流车企自行给购置税优惠补贴，并有一定的压库行为，2018年2月经销商库存系数上升至1.63，经销商库存预警指数相较1月虽有明显降低，但仍处于警戒线之上。我们认为，由于对行业景气度预期较低，车企与经销商补库存比较谨慎，预计整体库存虽有阶段性波动但不会大幅增加。
参考观研天下发布《2018年中国汽车外部装饰行业分析报告-市场运营态势与发展前景预测》
图表：汽车产成品库存情况
图表来源：公开资料整理
图表：汽车制造业工业增加值情况
图表来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国汽车外部装饰行业分析报告-市场运营态势与发展前景预测》
图表：经销商库存系数
图表来源：公开资料整理
图表：经销商库存预警指数（%）
图表来源：公开资料整理
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