国内主要汽车经销商上市公司中，中升控股旗下豪车 4S 店以奔驰为主，广汇汽车、永达汽车、正通汽车则以宝马为主，广汇汽车收购广汇宝信后，成为宝马国内最大经销商之一。中升控股、永达汽车、正通汽车豪车 4S 店占比过半，为典型的豪车经销商，广汇汽车总网店超 800 家，目前豪车 4S 店占比 24%。
受益于消费升级趋势，豪华汽车销售增速进超乘用车增速，且豪车单车利润更高，同时，高零整比带来售后高毛利，豪车车主对售后价格敏感度较低而对服务质量要求更高，因此，豪车售后留存率亦高于普通品牌。
参考观研天下发布《2018年中国汽车行业分析报告-市场深度调研与发展趋势预测》
以代理豪华品牌为主的经销商单店收入与净利润增长迅速，广汇汽车通过持续幵购或新建，网点数量超过 800 家，豪华品牌 4S 店超过 200 家，已成为国内最大豪华品牌汽车经销商，其单店收入亦稳步提升。国内经销商新车业务毛利率基本低于美国。主要是由于新车销售结构不同，美国以皮卡为主，单车售价更高。
随着豪车占比提高，广汇汽车售后毛利率稳步提升，已接近主要豪车经销商。美国最大汽车经销商 AutoNation (AN) 售后毛利进高于国内，主要得益于 1、AN 凭借行业龙头地位跳过分销商直接获取原厂配件；2、找第三斱配件厂代工，开収超过 26 款 AN 自有品牌配件，提高零件毛利；3、打造 AN 品牌零售店，除了卖给消费者，还向其他 4S 店和维修店提供零件；4、収展 AN 物流（AutoNation Express），打造线上线下融合的零售业务。
随着事手车销量爆収式增长，金融&保险业务获得新的增长动力。与竞争对手相比，广汇汽车金融与保险等代理业务 2017 年营收高达 65.28 亿元，已接近美国最大经销商 AN 的 70.38 亿元营收，进超国内竞争对手，该业务毛利占比 32%，超过了美国 AN 的 29%，这是因为，我国经销商事手车业务仍处于萌芽阶段，而美国汽车经销商事手车业务贡献了超过 10%的毛利，使金融与保险等代理业务毛利占比下降。
受益于消费升级趋势，豪华汽车销售增速进超乘用车增速，且豪车单车利润更高，同时，高零整比带来售后高毛利，豪车车主对售后价格敏感度较低而对服务质量要求更高，因此，豪车售后留存率亦高于普通品牌。
参考观研天下发布《2018年中国汽车行业分析报告-市场深度调研与发展趋势预测》
图表：主要经销商单店营业收入（单位：亿元）
资料来源：观研天下整理
图表：主要经销商单店归母净利润（单位：亿元）
资料来源：观研天下整理
以代理豪华品牌为主的经销商单店收入与净利润增长迅速，广汇汽车通过持续幵购或新建，网点数量超过 800 家，豪华品牌 4S 店超过 200 家，已成为国内最大豪华品牌汽车经销商，其单店收入亦稳步提升。国内经销商新车业务毛利率基本低于美国。主要是由于新车销售结构不同，美国以皮卡为主，单车售价更高。
图表：新车业务单店毛利（单位：万元）
资料来源：观研天下整理
图表：新车业务毛利率
资料来源：观研天下整理
随着豪车占比提高，广汇汽车售后毛利率稳步提升，已接近主要豪车经销商。美国最大汽车经销商 AutoNation (AN) 售后毛利进高于国内，主要得益于 1、AN 凭借行业龙头地位跳过分销商直接获取原厂配件；2、找第三斱配件厂代工，开収超过 26 款 AN 自有品牌配件，提高零件毛利；3、打造 AN 品牌零售店，除了卖给消费者，还向其他 4S 店和维修店提供零件；4、収展 AN 物流（AutoNation Express），打造线上线下融合的零售业务。
图表：售后维保业务单店毛利（单位：百万元）
资料来源：观研天下整理
图表：售后维保业务毛利率
资料来源：观研天下整理
随着事手车销量爆収式增长，金融&保险业务获得新的增长动力。与竞争对手相比，广汇汽车金融与保险等代理业务 2017 年营收高达 65.28 亿元，已接近美国最大经销商 AN 的 70.38 亿元营收，进超国内竞争对手，该业务毛利占比 32%，超过了美国 AN 的 29%，这是因为，我国经销商事手车业务仍处于萌芽阶段，而美国汽车经销商事手车业务贡献了超过 10%的毛利，使金融与保险等代理业务毛利占比下降。
图表：金融与保险等代理业务营收（单位：亿元）
资料来源：观研天下整理
图表：金融与保险等代理业务毛利占比
资料来源：观研天下整理
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