参考观研天下发布《2018年中国汽车行业市场分析报告-行业运营态势与发展前景预测》
我们在去年发表的《2016 年度汽车行业投资策略》明确指出,智能汽车将是最大风口;新能源乘用车销量有望翻倍以上增长,产业链投资大有机会;传统低估值乘用车股或有一轮 20%-30%上涨行情。这些都一定程度得到应验。2016 年至今股市总体呈现震荡格局,沪深 300 下跌 10.3%,中信汽车指数下跌8.8%,跑赢大盘 1.5 个百分点。从细分板块表现来看,乘用车与商用车板块在产销旺盛带动下跌幅较小,其中大盘蓝筹股与重卡表现强势,汽车销售及服务板块大跌 25.2%。
2016 年新能源汽车从 3 月中下旬开始反弹创新高,在补贴政策与推广目录迟迟未落定,引发行业担忧的下半年开始走弱。而智能汽车在 3-4 月表现强劲,部分龙头标的股价翻倍,但随着下半年缺乏重磅催化事件,智能汽车路线图推迟公布,8 月开始主题效应渐弱。其中新能源汽车涨幅较高的大多集中在锂电池产业链,而智能汽车表现最好的是汽车零部件企业。
从个股表现来看,次新股、新能源汽车、智能驾驶与并购重组企业表现较强,下半年主题性机会趋弱,大盘蓝筹投资机会凸显。
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