1．2017年汽车行业增速3.6%，乘用车增速1.9%，强弱分化
据中汽协统计，2017年12月汽车销量同比增0.1%，其中乘用车销量265万辆，同比下滑0.7%；商用车销量40.7万辆，同比增5.7%；其中重卡销量6.63万辆，同比下滑5.5%；2017年，汽车销量2894万元，同比增长3.6%；其中乘用车销量2474万辆，同比增1.9%；商用车销量420万辆，同比增15%；重卡销量112万辆，同比增52%。
总体来看，由于购置税优惠幅度减小，乘用车市场在2016年出现提前透支；另一方面新能源汽车政策调整，对上半年销售产生一定影响。全年来看，在2016年高基数的基础上出现正增长，行业整体经济运行态势良好，呈现平稳增长态势。
分车型来看，轿车销量同比-2.4%，SUV同比14.9%，MPV同比-16.4%，SUV增速持续超过轿车、SUV占比已达41%，与轿车48%的行业占比进一步缩小。
分排量来看，受购置税优惠政策调整影响，2017年1.6升及以下乘用车销量同比下降1.1%，占乘用车销量比重为69.6%，同比下降1.8个百分点。
从车企来看，车企强弱分化明显、行业集中度持续提升。前十大汽车集团中，吉利增速最快，销量125万辆、同比增63%；广汽销量达到200万辆，同比增21%；一汽集团和上汽集团都维持在5-10%的增速；北汽集团和长安汽车则分别同比下滑25%和6%。销量前十位的企业集团占汽车销售总量的88.5%，高于上年0.2个百分点。
从价格来看，2017年总体价格优惠力度强于2016年、但弱于2015年。自主和合资品牌分化明显；总体呈现强者恒强态势。法系、韩系、部分自主促销力度非常大；豪华车、日系、吉利等车系促销力度较小。
参考观研天下发布《2018年中国汽车行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
2．小排量车购置税政策对销量和排量占比的影响
2.1小排量车购置税政策结构性透支销量
我们首先回顾历史，2009年1月小排量乘用车购置税政策按5%征收，当年销量同比增长53%；2010年按照7.5%征收时、全年销量同比增33%；2011年恢复10%的税率时，全年销量同比增长5%、增速下滑明显。
2.2购置税政策导致小排量透支后、往往会伴随着修复
从长周期来看，排量的变化反映了消费升级和发动机技术的进步。从图内制造的汽车产品排量占比变化中可以看出：1.0L及以下排量占比持续下降，而1.0-1.6L占比持续提升，这表明低端A00级乘用车受消费升级影响明显；而随着发动机性能的提升和涡轮增压技术的普及，2.0-2.5L销量占比不断下降。
统计历史发现，一般年中为小排量车占比最低点、下半年小排量车占比提升、上半年小排量车占比下降。我们认为这和“年前购车”的消费者依赖于奖金等收入、对价格较为敏感有关。
从2009-2011的历史看，购置税政策强化了这种趋势。当购置税政策带来短期小排量车销量有所透支之后、会伴随着随之而来的修复。在下图中可以较清晰的看到：
2009年下半年小排量车占比的提升导致2010年上半年占比的下滑；
2010年下半年小排量车占比的提升导致2011年上半年占比的下滑；
2015年下半年以及2016年小排量车占比持续提升，最终导致2017年上半年小排量车占比的下滑；而2017年下半年，市场对购置税政策预先反应、小排量车占比持续提升。
我们认为，由于小排量车购置税优惠政策的完全退出，2018年大排量车将迎来较好的增长。我们看好体现消费升级的豪华车的市场表现。从1月上半月经销商的数据看，1.6L以上排量车占比已经有所提升。
据中汽协统计，2017年12月汽车销量同比增0.1%，其中乘用车销量265万辆，同比下滑0.7%；商用车销量40.7万辆，同比增5.7%；其中重卡销量6.63万辆，同比下滑5.5%；2017年，汽车销量2894万元，同比增长3.6%；其中乘用车销量2474万辆，同比增1.9%；商用车销量420万辆，同比增15%；重卡销量112万辆，同比增52%。
总体来看，由于购置税优惠幅度减小，乘用车市场在2016年出现提前透支；另一方面新能源汽车政策调整，对上半年销售产生一定影响。全年来看，在2016年高基数的基础上出现正增长，行业整体经济运行态势良好，呈现平稳增长态势。
分车型来看，轿车销量同比-2.4%，SUV同比14.9%，MPV同比-16.4%，SUV增速持续超过轿车、SUV占比已达41%，与轿车48%的行业占比进一步缩小。
分排量来看，受购置税优惠政策调整影响，2017年1.6升及以下乘用车销量同比下降1.1%，占乘用车销量比重为69.6%，同比下降1.8个百分点。
从车企来看，车企强弱分化明显、行业集中度持续提升。前十大汽车集团中，吉利增速最快，销量125万辆、同比增63%；广汽销量达到200万辆，同比增21%；一汽集团和上汽集团都维持在5-10%的增速；北汽集团和长安汽车则分别同比下滑25%和6%。销量前十位的企业集团占汽车销售总量的88.5%，高于上年0.2个百分点。
从价格来看，2017年总体价格优惠力度强于2016年、但弱于2015年。自主和合资品牌分化明显；总体呈现强者恒强态势。法系、韩系、部分自主促销力度非常大；豪华车、日系、吉利等车系促销力度较小。
参考观研天下发布《2018年中国汽车行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
表：自主品牌2017销量完成情况
资料来源：观研天下整理
2.1小排量车购置税政策结构性透支销量
我们首先回顾历史，2009年1月小排量乘用车购置税政策按5%征收，当年销量同比增长53%；2010年按照7.5%征收时、全年销量同比增33%；2011年恢复10%的税率时，全年销量同比增长5%、增速下滑明显。
图：2009-2011年，购置税政策变动对销量增速的影响较大
图：以月度看，2009-2011年的历史销量
资料来源：观研天下整理
2.2购置税政策导致小排量透支后、往往会伴随着修复
从长周期来看，排量的变化反映了消费升级和发动机技术的进步。从图内制造的汽车产品排量占比变化中可以看出：1.0L及以下排量占比持续下降，而1.0-1.6L占比持续提升，这表明低端A00级乘用车受消费升级影响明显；而随着发动机性能的提升和涡轮增压技术的普及，2.0-2.5L销量占比不断下降。
图：国产汽车中，1.0-1.6L的销量占比不断提高
资料来源：观研天下整理
统计历史发现，一般年中为小排量车占比最低点、下半年小排量车占比提升、上半年小排量车占比下降。我们认为这和“年前购车”的消费者依赖于奖金等收入、对价格较为敏感有关。
从2009-2011的历史看，购置税政策强化了这种趋势。当购置税政策带来短期小排量车销量有所透支之后、会伴随着随之而来的修复。在下图中可以较清晰的看到：
2009年下半年小排量车占比的提升导致2010年上半年占比的下滑；
2010年下半年小排量车占比的提升导致2011年上半年占比的下滑；
2015年下半年以及2016年小排量车占比持续提升，最终导致2017年上半年小排量车占比的下滑；而2017年下半年，市场对购置税政策预先反应、小排量车占比持续提升。
图：当购置税政策带来小排量车销量透支后、往往会伴随着修复
资料来源：观研天下整理
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