导读：政策引导下我国进入以“市场化竞争”为特点新能源汽车2.0时代 在“变”与“不变”中寻找确定性投资机会.政策体系全面调整，不确定性消除，国家长期大力支持不变。“骗补”风波后，行业政策体系全面调整，国家长期支持力度不变，但改提高行业门槛为树立标杆，将补贴与扶持真正落实到有技术有实力的行业龙头，推动行业进入技术质量提升的理性增长阶段。
参考《2017-2022年中国新能源汽车产业竞争现状及十三五投资规划研究报告》
政策体系全面调整，不确定性消除，国家长期大力支持不变。“骗补”风波后，行业政策体系全面调整，国家长期支持力度不变，但改提高行业门槛为树立标杆，将补贴与扶持真正落实到有技术有实力的行业龙头，推动行业进入技术质量提升的理性增长阶段。2017 年开始，新的财政补贴标准、推广车型目录、行业规范和技术条件、生产企业及产品准入管理规则搭建起全新的政策体系，叠加实施平均燃料消耗及积分制等市场化手段，旨在从供给端入手，加速新能源汽车推广。在全新政策体系引导下，行业进入以“市场化竞争”为特点的新能源汽车 2.0 时代。
在 2.0 时代的“变”与“不变”中寻找确定性的投资机会。
2.0 时代“不变”的是国家的长期支持力度、行业的巨大发展空间与成长期的快速发展速度，“变”的是国补退坡对产业链带来的成本压力、新标准和规则加速行业内公司“优胜劣汰”以及从以“量”为王到以“质”为王的转变。
面对产业链的巨大发展空间及国补退坡后的成本压力向中、上游传导，各板块间将开始出现分化，各板块龙头及具有“量价齐升”的板块将成为高确定性投资机会。从二级市场投资角度来看，在投资情绪稳定的前提下，新能源车板块估值将回归合理区间。我们预计 2017 年板块估值（以锂电指数为例）将回落到 35-40 倍，估值回归合理后应寻找高确定性投资机会，具备高 EPS 的行业龙头及供不应求（量价齐升）板块将享受市场高溢价。
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