导读：2016 年及以前是新能源汽车1.0 时代 行业经历从“导入期”到“成长期”不可逆拐点。新能源汽车 1.0 时代。2016 年及以前是新能源汽车的 1.0 时代，行业经历从“导入期”到“成长期”的不可逆拐点，2016 年新能源汽车产销规模达 51 万辆，占新车销售比例的 1.8%，保有量达到 100 万辆。但此阶段行业发展主要由政策推动，以探索尝试为特征，同时也出现低门槛、低品质、同质化、乱象频出等问题。
参考《2017-2022年中国新能源汽车产业竞争现状及十三五投资规划研究报告》
新能源汽车：寻找 2.0 时代的确定性机会
回顾：1.0 时代的板块走势与估值特征
新能源汽车 1.0 时代。2016 年及以前是新能源汽车的 1.0 时代，行业经历从“导入期”到“成长期”的不可逆拐点，2016 年新能源汽车产销规模达 51 万辆，占新车销售比例的 1.8%，保有量达到 100 万辆。但此阶段行业发展主要由政策推动，以探索尝试为特征，同时也出现低门槛、低品质、同质化、乱象频出等问题。
板块指数实现质的飞跃。从二级市场表现来看，2010-2016 年新能源汽车板块走势可分为两个部分：1）2010-2013 年，此阶段板块指数长期处于低位震荡，虽曾在政策强化的推动下出现阶段性上涨，但最终因无实质性销量支撑而回落；2）2014-2016 年，在政策密集投放与销量实质性提升的共同推动下，板块指数实现飞跃上涨，在经历了 2015 年股灾及 2016 年熔断风波后仍迅速反弹，已从 2014 年的 1000 点上涨至目前的 4500 点左右（以锂电指数为例）。
估值回归合理区间。以锂电池指数为例，板块估值一直处于 40 倍以上的较高位置。2010-2013 年板块估值主要由市场预期和投资情绪支撑；2014-2015 年，市场预期在新能源汽车销量释放及板块内公司业绩兑现后提升，叠加二级市场投资情绪高涨，板块估值一度达到 140 倍的高位；在此之后，随着投资情绪回落，估值也逐渐回归理性，目前锂电指数 PE在 50 倍左右。
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