受益消费升级，中国豪华品牌增速高于行业平均。2016年，中国市场豪华品牌销售210万辆，占乘用车整体的8.6%，销量规模略低于美国的240万辆，位列全球第二位。增速方面，2017年前三季度中国豪车销量同比增长17.0%，显著高于乘用车的销量增速（+2.4%）。
当前中国豪华品牌渗透率相对较低，豪车市场中长期受益于消费升级的驱动，未来渗透率有望达到甚至超越美国豪车渗透率的当前水平（14%），理由如下：
（1）供给端：豪华品牌车型导入和国产化加快，豪车平均价格不断下探；
（2）消费端：居民可支配收入提高，购车能力增强，消费者对豪车愿意支付溢价；
（3）政策端：2018年年初1.6L以下小排量汽车购置税优惠退坡，以中大排量为主的豪车品牌不受优惠政策退坡影响；
（4）汽车金融端：汽车金融普及率不断提高，低贷款利率刺激购车人群提高购车预算，增加消费需求；当前主要豪车品牌除讴歌、捷豹路虎和保时捷以外，均在华设有厂商的汽车金融公司；
参考观研天下发布《2018-2023年中国汽车豪车行业盈利现状与投资前景评估报告》
当前中国豪华品牌渗透率相对较低，豪车市场中长期受益于消费升级的驱动，未来渗透率有望达到甚至超越美国豪车渗透率的当前水平（14%），理由如下：
（1）供给端：豪华品牌车型导入和国产化加快，豪车平均价格不断下探；
（2）消费端：居民可支配收入提高，购车能力增强，消费者对豪车愿意支付溢价；
（3）政策端：2018年年初1.6L以下小排量汽车购置税优惠退坡，以中大排量为主的豪车品牌不受优惠政策退坡影响；
（4）汽车金融端：汽车金融普及率不断提高，低贷款利率刺激购车人群提高购车预算，增加消费需求；当前主要豪车品牌除讴歌、捷豹路虎和保时捷以外，均在华设有厂商的汽车金融公司；
图：中国豪车销量及增速
图：2010-2017年中国、美国乘用车市场豪车渗透率
图：主要豪车品牌厂商汽车金融公司一览表
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