尿素市场仍将持续供过于求

近年来国内尿素产能迅速扩大，2006年我国尿素产量超过4600万吨(实物量)，2007年我国尿素产量将达到5500万吨，增长19.6%，但同期全国尿素需求增量仅为5%，所以，出口成了缓解国内供大于求格局的重要途径。今年进入之后4.20号由于出口之路基本被堵死，加之下游复合肥和板材等行业需求持续萎缩，国内尿素行情连续下挫，目前全国各地区市场全面跌破1600元/吨大关，其中山东下跌至1570-1600元/吨，成交清淡。

　　我们如果以中国每吨尿素的平均离岸价为300～350美元计算，在淡季出口税率为10%情况下，相当于国内出厂价约1855～2163元(以美元与人民币比率1：6.8计算，下同);如果以旺季110%实际税率计算，则出口意义不大。因此，我们可以认为在目前的价格下，淡季出口价格要高于国内价格，在这个价位下国内大型龙头企业依然有一定的利润。

　　长期来看，中国尿素市场仍将持续供过于求，但短期内在春耕淡储的拉动下以及关税政策作用下，一些有成本优势的大型企业如湖北宜化、华鲁恒升等将在一定程度上缓解目前的困境，他们拥有先进的粉煤气化技术，目前粉煤的价格在600元/吨左右，而无烟煤价格在1000元/吨左右，以每吨尿素耗煤 1.2吨计，每吨尿素的成本优势在400~500元/吨。