传统领域麦草畏使用平稳性决定其需求稳定增长特征 产能扩张与需求错配导致近两年行业景气度下行

 导读：传统领域麦草畏使用平稳性决定其需求稳定增长特征  产能扩张与需求错配导致近两年行业景气度下行。农药产品由于其下游需求农业的自带属性，大多数产品主要遵循着消费平稳增长的规律。传统的麦草畏消费主要仍以谷物、玉米以及非农业除草领域为主，而在草甘膦大行其道的大豆、棉花领域，其施用量较低。

参考《中国麦草畏产业市场规模现状分析及十三五行业运营前景评估报告》

       农药产品由于其下游需求农业的自带属性，大多数产品主要遵循着消费平稳增长的规律。传统的麦草畏消费主要仍以谷物、玉米以及非农业除草领域为主，而在草甘膦大行其道的大豆、棉花领域，其施用量较低。

2013年全球麦草畏下游作物消费结构

       传统领域麦草畏使用的平稳性，决定了其需求稳定增长的特征。考虑到数据的可得性，我们选取2013年的数据进行估计（由于那时大面积推广耐麦草畏性状的种子并未推广）。根据资料显示，2013年全球麦草畏销售额在2.3亿美元，其中北美销售7500万美元左右，考虑到加拿大与美国的农业体量对比，我们可以估计美国的麦草畏销售额应该在6000万美元以上。同时根据USGS的数据，美国 2013年消耗麦草畏总量在605万磅左右（折合 2275 公吨左右），以此可以估算全球2013 年麦草畏消费量在9000吨左右，如果再考虑到库存、制剂折算等统计误差，我们可以估算彼时的麦草畏全球需求应该在10000吨左右。

       2015年麦草畏的销售额在2.9亿美元左右（对比13年年化8%左右的增长），考虑到这段时间产品价格也出现一定程度的下滑，预计到2015年末麦草畏的全球需求量应该在 12000-13000吨之间（大于 8%的增速是合理的），这也与同一时期全球麦草畏产量基本处于同一数量级。

麦草畏行业在进入2013年后产能过剩状况逐步放大

       2013年后产能扩张与需求的错配导致行业景气度下行，2015 年的行业综合开工率水平只有 55%左右，行业运营处于不健康区间。特别是进入2016 年产品价格出现较大幅度下降，目前已达到历史低点的 10 元/吨左右。

麦草畏价格在2016年第二季度出现较大幅度下跌目前达到历史低点

       如果考虑到未来全球麦草畏产能的进一步扩张，包括巴斯夫 5000 吨的扩能计划、长青农化未来 3000-4000 吨以及扬农在如东二期20000 吨以上的扩产计划，行业总产能在 2018 年有望达到5.8 万吨左右。而传统作物领域的麦草畏消费量在 2018 年预计达到1.5 万吨左右，如果假设行业年综合开工率维持在 85%左右的水平，行业存在3.4 万吨左右的供给冗余量。耐麦草畏的转基因作物极其相关制剂的推广对解决这一冗余量表现的极为关键。

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