当前稻谷库存高企：我国稻谷库存从 2013 年开始持续攀升，至 2018 市场年度结束达 1.4 亿吨的历史高位。从供需平衡表分析结构：从 12/13 销售季至 17/18 五年间，国内稻谷产量在 15/16 年间最高上冲至 1.89 亿吨，之后回调至初期水平；进口量总体上行（对应消费占比从 2.1%提升至 3.0%）；消费量总体下行。综合来看，国内盲目增产、消费低迷以及进口压力共同导致了国内稻谷库存高企。
参考观研天下发布《2018-2023年中国粳稻谷行业市场供需现状调研与未来发展趋势预测报告》
收储价格不断下调，稻谷去库存进程刚刚开启。我国水稻收购价格于 12 年开始横盘，并且长时间处于最低收购价下方，16 年开始，我国陆续下调各品类的最低收购价：2016 年，早籼稻最低收购价格首次下调 2 元/50 公斤，中晚籼稻和粳稻最低收购价保持不变； 2017 年，稻谷最低收购价全面下调，下调幅度在 5 元/50 公斤以内；2018 年早籼稻、中晚籼稻最低收购价格均下调10元/50公斤，粳稻价格下调20元/50公斤，下调幅度远超往年。 18 年以来国际稻谷现价长期位于 80 元/50 公斤下方，我国的稻谷收储价格仍有较大的下调空间。
参考观研天下发布《2018-2023年中国粳稻谷行业市场供需现状调研与未来发展趋势预测报告》
图表：我国稻谷面临着持续的供给过剩，17/18 销售季库存消费比超过 80%
资料来源：观研天下整理
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收储价格不断下调，稻谷去库存进程刚刚开启。我国水稻收购价格于 12 年开始横盘，并且长时间处于最低收购价下方，16 年开始，我国陆续下调各品类的最低收购价：2016 年，早籼稻最低收购价格首次下调 2 元/50 公斤，中晚籼稻和粳稻最低收购价保持不变； 2017 年，稻谷最低收购价全面下调，下调幅度在 5 元/50 公斤以内；2018 年早籼稻、中晚籼稻最低收购价格均下调10元/50公斤，粳稻价格下调20元/50公斤，下调幅度远超往年。 18 年以来国际稻谷现价长期位于 80 元/50 公斤下方，我国的稻谷收储价格仍有较大的下调空间。
图表：稻谷收储价曾长期托底市场价格（中晚稻，元/50kg）
资料来源：观研天下整理
图表：当前国际稻谷价格位于100元/50kg下方
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