1、铜版纸行业现状
2015年数据：2 015年中国造纸协会公布的国内铜版纸产量是680万吨（含白卡纸厂商生产的铜版卡），消费量为596万吨。其中出口10 9万吨，进口26万吨。基本上维持在产销平衡的状态。
2016年数据：虽然2016年铜版纸生产量有减少，售价还在低位，但市场价格已出现小幅上扬，形势略有好转。据统计，2016年1～9月，铜版纸累计出口9 6 .83万吨，同比增长17. 3 6 %；累计进口18 . 9 6万吨，同比下降2.93%。
1.1 2016年国内产能投放分析
(1）停产情况：大宇制纸（10万吨产能）、苏州紫兴（24万吨产能）、泉林（20万吨转产），共计54万吨。
(2）出口增加：人民币贬值因素、产品稳定竞争力提高，因为出口增加10%～15%，预计全年出口量增加在20万吨左右。2017年人民币贬值趋势依旧（预计汇率为7.3），国际经济形势复苏明显，欧美关厂力度加大，出口量会继续增加。按照成长比例计算，预计全年增加10～20万吨。
(3）白卡纸厂转产：因国内白卡纸市场持续景气，白卡纸厂提高铜版卡价格，因供求变化供应量也随之减少。近期投产的白卡纸厂商只有湛江晨鸣的120万吨白卡纸项目，白卡纸厂的库存都维持在20天以内。按照年均8%的消费增量计算，增长的消费量及扩大的国际销售会快速覆盖新增产能。随着国内环保压力的进一步加大，白卡纸市场在需求、成本、出口、运费等多方力量作用下继续维持上涨格局。参照2015年铜版卡销量在120万吨左右，2017年各白卡纸厂对铜版卡的生产量不会有进一步的增加。
1.2 2016年消费量分析
| 2016年消费量 |
| (1）总消费量：2015年的消费量较2014年消费量增长9万吨，2016年与2015年经济增长情况类似，预计全年增量继续维持在10万吨左右。2 017年预估与2 016年增长情况趋于一致，预计2017年消费量对比2015年上升20万吨左右。 |
| (2）细分市场：手袋、淋膜、不干胶等工业、消费类增长迅速，出版等传统用纸大户市场维持不变。 |
| (3）区域市场：沿海发达城市因环保、地价等因素用纸量有下滑趋势，但内陆地区例如武汉、成都、昆明等城市用纸量提高迅速，依据某大型纸厂的数据，这些地区的年增长量在8%～10%。 |
资料来源：公开资料整理
按照上述数字分析，国内铜版纸供需之间的缺口会缩小10 0万吨以上，国内主要铜版纸厂家的产能在670万吨左右（备注：仅统计A P P、晨鸣、太阳、华泰、王子铜版纸机产能），因考虑国际市场印刷书写纸用量持续减少，各大纸厂看淡后续消费情况，计算项目的建设周期情况，预计2017年不会有新增产能，从供需情况分析后续铜版纸市场会保持在目前的供需偏紧的状态。
1.3 厂家操作方式分析
(1）竞争方式变化：经过2 014、2 015年的厮杀以后，各家纸厂都发现无法在短时间内彻底击败竞争对手，竞争手段趋于保守。2014、2015年激烈的价格战在2016年没有出现，在无新增产能的情况下，后续厂家的竞争手段也会尽量避免价格战。
(2）授信操作模式变化：前两年为快速增加销量，各纸厂授信管控不够严格，造成了大量的坏账，同时也造成了市场上的激烈价格竞争。2016年各主流厂家收紧了授信，目前的交易集中在大型主流经销商及终端大客户上，激烈的价格竞争不利于大型客户的经营，后续操作会以谨慎为主。
(3）新产品开发：目前国内的铜版纸厂商都在未雨绸缪，积极开发新产品和新用途，预计在2017年产生一定的效用，进一步减少主流市场供应。
(4）接单模式变化：“发达国家”纸厂主要的接单模式绝大部分为订单制，简单概括即是一月份接单、二月份出货；国内纸厂因为发展中的历史条件，现在很多时候采用的是备库为主、订单为辅的模式。在实际操作的过程中，为了完成销售目标，经常存在销售“压库”的情况。“压库”行为在一定的历史情况下有存在的合理性，但目前国内需求保持平稳，“压库”增加了整体的供应链成本。同时“压库”行为也增加了因市场环境变化价格快速下跌的风险，目前这种销售行为，已经不适合现在的市场环境。随着供应局面的变化，各纸厂现在全面转向“订单制”。这样的操作模式，有利于降低供应链总体成本，同时也最大限度地降低了价格快速下跌的风险。
1.4 成本分析
(1）浆价成本：人民币贬值影响加上货源短缺，阔叶浆12月价格涨幅达到了50 0元/吨。同时伊利姆公布2 017年1月份外盘，其中针叶浆报涨3 0 美元/吨，阔叶浆报涨40美元/吨（资料来源：中华纸业杂志社微信公众号），考虑到人民币汇率的下跌情况，1月份浆价对吨纸成本影响在200～300元/吨。
(2）运输成本：因国内运输政策调整，预计后续运输价格会随着供源的增加小幅回落，但恢复到政策前水平目前看是没有机会。国际油价因为沙特等国的限产措施，预计会维持在50美元/桶以上，短期内没有下跌的空间。燃油成本作为运输成本的大头，会支撑运输价格的稳定，甚至会有进一步调涨的空间。
(3）燃煤成本：国内煤炭限产政策持续，预计煤炭、胶乳等成本不会大幅度下跌，会在高位继续运行。
1.5 后续走势
中央经济工作会议明确提出，从1978年到现在，解决了“从无到有”的物质生产过程，提出从2017年开始，实施“从有到好”的过度，这个“从有到好”是第一次提出来，进一步明确了关停落后产能的政策不会变化。预计2017年铜版纸市场会继续向高位运行，进一步的回归到理性价格位置，各铜版纸厂商盈利能力会增加。紫兴纸机的重新安装会小幅度提高供给量，但不会对总体供给有大幅度影响。后续可关注紫兴纸机花落谁家，明确具体的产能投放时间。
国际浆价走势是观察纸张盘面的基本因素，近期商品浆价格一路上涨，暂未观察到下降因素，后续可持续关注价格走势。湛江晨鸣、亚太森博文化纸机投产情况，也会对行业产生一定影响，但纸厂的项目投产同时也拉高了商品浆的需求。因环保政策的调整，目前国内已经淘汰的造纸产能接近20 0万吨，大型纸厂的投放仅仅会置换因环保问题关停和限产的纸厂供应量，不会对纸张行情有大幅度的影响。
2 、产业链各层级应对措施
行业的供需情况单个企业没有办法左右，但我们可以利用这个难得的市场旺季，加快自己核心能力建设，持之以恒的改善管理办法和运营效率。
2.1 造纸厂
(1）节降人力成本：中石油近期提出了总部裁员计划，经过分析发现中石油产值与美孚石油相当，但是中石油员工10 0万人，美孚8万人。大家都意识到了石油行业的人力浪费情况，但是观察纸张行业也会发现，同等产能情况下我们国内的用人量基本上是国外的8倍左右。国内有非常大的人力节约空间，但是这个节约不是依靠口号，需要的是科学管理的精神和从根本上剔除官僚主义思维。目前还是能看到不少国内企业中为老板服务的人，比为客户服务的人多。
(2）提升管理效益：之前国内的铜版纸需求是飞速发展，经营的第一要务是如何满足客户需求。满足客户需求的目标不能变，但是同时也要正确的区分要素成本。
资金、物流、账期、个性化需求等成本需要正确定价，这样才能尽量地避免“人情销售”，提升公司效益。欧美20世纪80年代末的时候，曾经经历过国内目前的状况，各纸厂可收集一些当时欧美纸厂应对的方案加以应用。
(3）“互联网+”：对比国内的钢铁行业，目前国内造纸行业的“互联网+”发展速度较慢。宝钢的“欧冶国际”目前发展较快，各纸厂可以参照宝钢模式大力发展“互联网+”，以此为“火车头”带动公司变革。可喜的是，目前行业内的龙头企业晨鸣、太阳对“互联网+”模式跃跃欲试，希望其他纸厂亦可效仿加快发展，提升我国造纸产业的竞争力。
2.2 经销商
目前经销商两极分化进一步加剧，大型经销商依靠资金和成本优势，进一步扩大了市场占有，后续可专注于资金、成本和风险管理。在与纸厂签订年度返利协议时，尽量利用资金优势提高签约层级，多家纸厂政策间灵活搭配减少风险。如担心价格下跌风险，可与纸厂销售人员沟通涨价幅度，尽量做到备货库存合理化。同时不超出需求备货，减少供应链的“牛鞭效应”，将终端需求如实反映给纸厂，提高判断准确性。从利益上划分，大型经销商应该与纸厂利益一致，大家致力于更好的维护市场共同进步。同时参照钢铁行业的“互联网+” 发展模式，国内已经有些纸张经销商开始电商化之路，领先的有中纸在线（年交易额9亿左右，人数18 0人，主营双胶、白卡、铜版、纸浆、无碳等）、51淘纸等。跨行业销售的有飓风网（印刷供应链）、印刷家等。由数据管理类切入的“全纸联”，希望通过软件来做第三方服务，进入纸张市场。我们应该看到纸张电商类企业在2017年的快速扩张。
2.3 印刷厂
经过2015～2016年“过山车”的行情，各个印刷厂都叫苦不迭。除少数大型印刷厂外，多数印刷企业深受其害。但是只有印刷厂的顺利发展，才能带动需求的增加，减少行业内的坏账。碰到纸张行情快速上涨时期，印刷厂都希望可以借助行业协会提高话语权，但是目前国内的行业协会内一般是谁规模大谁说了算，这样不利于整体的采购优化。需要正确的协调机制，平衡采购数量、账期、品质等个性化需求。印刷企业通过行业协会“抱团取暖”的同时，可以与纸厂通过协调物流配送方式、付款条件、技术指标优化等方面降低总体成本，双方协作来创造共赢的合作局面。
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