规模化养殖户加速补栏 直接带动行业扩容

        参考《2016-2022年中国生猪养殖市场发展现状及十三五发展动向预测报告》
        本轮补栏周期，补栏结构差异明显，大规模养殖户（1000 头以上）补栏积极，扩大规模，中等规模（200-1000 头）较为谨慎，维持规模为主，小养殖户（200 头）以下补栏仔猪为主，且因环保因素加速退出市场。

        据农业部统计，规模化猪场能繁母猪数量率先且持续环比增长，种猪场母猪销量高速增长，这反应的是养殖产业结构的变化，规模化养殖户正加速补栏母猪！

        以不同饲料企业增速验证，16 年预计饲料行业销量整体增速 3-5%，据我们草根调研，上市公司整体销量增长 10-20%，据协会统计 180 家大型饲料企业数据，月万吨饲料企业销量增长在 5-10%，均明显高于行业平均水平； 以上市公司为样本，上市公司饲料企业销量的差异性也反映了补栏结构的差异，以上市公司为例，金新农主要定位于规模较大养殖户，预计规模化猪场（500 头母猪以上）客户为公司贡献超过 60%以上饲料收入，本轮增速明显领先企业，据公司披露，预计 16 年饲料增长30%-40%；禾丰牧业预计客户规模化猪场（500 头母猪以上）客户约占 30%，50-500 头母猪客户约占 50%-60%，据我们判断，预计 16 年猪饲料销量增长约 15%-20%；大北农定位客户较小，我们预计销量整体增长在 0-10%。

        市场苗的客户本就是规模化养殖企业，规模化养殖企业的扩张直接带来市场苗市场的扩容。

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