参考中国报告网发布《2017-2022年中国核电市场现状调查及发展态势预测报告》
核电是清洁环保的能源
近年，随着我国各类环保事件频发，尤其是冬季雾霾天气频繁，政府及公众所面临的环保压力日益增加，这一点无疑将促进核电等清洁能源的快速发展。核电机组在发电的过程中不对外界排放二氧化碳等温室气体，也不排放氮氧化合物、二氧化硫等污染性废物。
与相同功率燃煤电厂相比，一台百万千瓦核电机组一年可减少二氧化碳排放量 650 万吨、二氧化硫 900 万吨、氮氧化合物 4500 吨。同时核电厂对燃料的需求远小于同等功率的燃煤电厂，一台百万千瓦核电机组每年仅需运输 30 吨左右核燃料，而同等功率燃煤电厂需运输 260 万吨燃料。
受限于我国资源禀赋，我国一次能源以煤炭为主，缺油少气。随着我国能源消耗量的逐年增长，1993 年我国首次成为石油净进口国。此后，我国石油净进口量几乎呈直线上升。2016 年我国石油净进口量为 3.56 亿吨，石油对外依存度高达 65.4%。2016 年，我国天然气对外依存度也已达到 34%。
铀是地球上一种常见的元素，分布情况与锌或锡类似，广泛分布在岩石与海水之中。过去十年中随着勘探工作的开展，全球铀储量至少增加了四分之一。根据世界核能协会（WNA）的统计，2015 年全球开采成本在 130 美元/公斤以下的天然铀可信储量为 570 万吨，其中澳大利亚铀矿储量占 29%，哈萨克斯坦储量占 13%。根据世界核能协会的估算，570 万吨天然铀的储量足够满足目前全世界在运核电机组运行 90 年以上的需求。并且随着价格的提升，天然铀的供应量亦会增加，2015 年全球开采成本在 260 美元/公斤以下的天然铀可信储量为 764 万吨天然铀。
未来随着技术的提升和成本的降低，海水也将成为铀的来源之一。据估计海水中铀储量是陆地储量的上千倍。
一台百万千瓦核电机组运行一年需消耗约 160 吨天然铀，以此计算国内在运核电机组 2017 年约需消耗 5600 吨天然铀。在建核电机组全部投运之后，年消耗量将达到 8800 吨天然铀。如未来国内核电机组装机达到 2 亿千瓦，则年消耗量为 32000 吨天然铀。
根据世界核能协会提供的数据，2015 年我国开采成本在 130 美元/公斤以下的天然铀可信储量为 27 万吨，占全球总储量 5%。近年来随着勘探力度的加大，我国陆续在内蒙古等地发现了数个大型铀矿藏。未来随着勘探工作的进一步开展，我国铀矿储量应会有进一步的提升。据估测，我国铀矿远景储量约在 200 万吨。国内的铀矿储量能够为我国核电发展计划提供足够的支撑。除铀资源外，我国丰富的钍资源也能够为未来核电发展提供支撑（钍基反应堆）。国内仅白云鄂博矿的钍储量已达 20 万吨以上。
我国已建立完整的燃料循环产业链，能够有效保证在运及新建核电机组燃料供应。核燃料循环包括勘探、矿冶、纯化与转化、富集、燃料元件制造、乏燃料运输、后处理等环节。经过近六十年的努力，我国已全面掌握上述环节的工艺和技术，能够保证国内已建及规划建设核电机组核燃料供应。随着快堆技术的成熟，我国核能三步走战略（热中子堆 -快中子增殖堆-受控核聚变）第二步即将落地，通过核燃料增殖技术，未来铀资源利用率将由现在的 1~2%提升到 60~70%。
由于前期铀矿建设缓慢，目前我国铀产量较低，核电用铀资源主要依靠进口。近年来，随着我国核电企业在海外的收购，目前已在澳大利亚、纳米比亚、哈萨克斯坦、加拿大等地拥有一定规模的铀矿的采矿权。国内两大核电运营商中核集团与中广核集团分别通过中核国际（2302.HK）与中广核矿业（1164.HK）开展海外铀资源收购业务。
中广核集团所收购的纳米比亚湖山铀矿是全球第三大铀矿，资源总量达 28.6 万吨八氧化三铀，是我国在非洲的最大投资项目。湖山铀矿项目于 2014 年 5 月正式开采，已于2016 年底产出第一桶铀，预计 2017 年正式投产，达产年产量 6500 吨，生产期约 20 年。海外铀资源的开发也将能够为我国未来核电发展提供保障。
核电价格对燃料成本敏感度较低。在影响核电价格的各种因素中，除延寿与能力因子提升之外，工程费用对电价的影响最大，核燃料费用变动影响并不显著。根据美国电力联合会（EPRI）的研究，每年燃料费用变化 1%，对应电价变化幅度为 0.23%。因此铀价格阶段性波动不会对核电行业产生特别大的影响。此外核电厂每一到两年才需要进行一次换料，这也有助于核电企业协调燃料供应。目前国内核电厂通常采用长期协议与核燃料供应商锁定十年的核燃料供应，因此也能够较好的应对核燃料价格的波动。
核电是清洁环保的能源
近年，随着我国各类环保事件频发，尤其是冬季雾霾天气频繁，政府及公众所面临的环保压力日益增加，这一点无疑将促进核电等清洁能源的快速发展。核电机组在发电的过程中不对外界排放二氧化碳等温室气体，也不排放氮氧化合物、二氧化硫等污染性废物。
与相同功率燃煤电厂相比，一台百万千瓦核电机组一年可减少二氧化碳排放量 650 万吨、二氧化硫 900 万吨、氮氧化合物 4500 吨。同时核电厂对燃料的需求远小于同等功率的燃煤电厂，一台百万千瓦核电机组每年仅需运输 30 吨左右核燃料，而同等功率燃煤电厂需运输 260 万吨燃料。
百万千瓦核电机组与火电机组年燃料消耗与废物产生量对比
资料来源：中国报告网整理
我国油气资源对外依赖度日增，威胁国家安全 受限于我国资源禀赋，我国一次能源以煤炭为主，缺油少气。随着我国能源消耗量的逐年增长，1993 年我国首次成为石油净进口国。此后，我国石油净进口量几乎呈直线上升。2016 年我国石油净进口量为 3.56 亿吨，石油对外依存度高达 65.4%。2016 年，我国天然气对外依存度也已达到 34%。
2003 年至 2016 年中国石油年消费量、年进口量及对外依存度
数据来源：中国报告网整理
2003 年至 2016 年中国石油年消费量、年进口量及对外依存度
资料来源：中国报告网整理
发展核电可增强我国能源安全 铀是地球上一种常见的元素，分布情况与锌或锡类似，广泛分布在岩石与海水之中。过去十年中随着勘探工作的开展，全球铀储量至少增加了四分之一。根据世界核能协会（WNA）的统计，2015 年全球开采成本在 130 美元/公斤以下的天然铀可信储量为 570 万吨，其中澳大利亚铀矿储量占 29%，哈萨克斯坦储量占 13%。根据世界核能协会的估算，570 万吨天然铀的储量足够满足目前全世界在运核电机组运行 90 年以上的需求。并且随着价格的提升，天然铀的供应量亦会增加，2015 年全球开采成本在 260 美元/公斤以下的天然铀可信储量为 764 万吨天然铀。
未来随着技术的提升和成本的降低，海水也将成为铀的来源之一。据估计海水中铀储量是陆地储量的上千倍。
2015 年世界已知可采铀矿资源统计
资料来源：中国报告网整理
一台百万千瓦核电机组运行一年需消耗约 160 吨天然铀，以此计算国内在运核电机组 2017 年约需消耗 5600 吨天然铀。在建核电机组全部投运之后，年消耗量将达到 8800 吨天然铀。如未来国内核电机组装机达到 2 亿千瓦，则年消耗量为 32000 吨天然铀。
根据世界核能协会提供的数据，2015 年我国开采成本在 130 美元/公斤以下的天然铀可信储量为 27 万吨，占全球总储量 5%。近年来随着勘探力度的加大，我国陆续在内蒙古等地发现了数个大型铀矿藏。未来随着勘探工作的进一步开展，我国铀矿储量应会有进一步的提升。据估测，我国铀矿远景储量约在 200 万吨。国内的铀矿储量能够为我国核电发展计划提供足够的支撑。除铀资源外，我国丰富的钍资源也能够为未来核电发展提供支撑（钍基反应堆）。国内仅白云鄂博矿的钍储量已达 20 万吨以上。
我国已建立完整的燃料循环产业链，能够有效保证在运及新建核电机组燃料供应。核燃料循环包括勘探、矿冶、纯化与转化、富集、燃料元件制造、乏燃料运输、后处理等环节。经过近六十年的努力，我国已全面掌握上述环节的工艺和技术，能够保证国内已建及规划建设核电机组核燃料供应。随着快堆技术的成熟，我国核能三步走战略（热中子堆 -快中子增殖堆-受控核聚变）第二步即将落地，通过核燃料增殖技术，未来铀资源利用率将由现在的 1~2%提升到 60~70%。
核燃料循环
资料来源：中国报告网整理
由于前期铀矿建设缓慢，目前我国铀产量较低，核电用铀资源主要依靠进口。近年来，随着我国核电企业在海外的收购，目前已在澳大利亚、纳米比亚、哈萨克斯坦、加拿大等地拥有一定规模的铀矿的采矿权。国内两大核电运营商中核集团与中广核集团分别通过中核国际（2302.HK）与中广核矿业（1164.HK）开展海外铀资源收购业务。
中广核纳米比亚湖山铀矿
资料来源：中国报告网整理
中广核集团所收购的纳米比亚湖山铀矿是全球第三大铀矿，资源总量达 28.6 万吨八氧化三铀，是我国在非洲的最大投资项目。湖山铀矿项目于 2014 年 5 月正式开采，已于2016 年底产出第一桶铀，预计 2017 年正式投产，达产年产量 6500 吨，生产期约 20 年。海外铀资源的开发也将能够为我国未来核电发展提供保障。
核电价格对燃料成本敏感度较低。在影响核电价格的各种因素中，除延寿与能力因子提升之外，工程费用对电价的影响最大，核燃料费用变动影响并不显著。根据美国电力联合会（EPRI）的研究，每年燃料费用变化 1%，对应电价变化幅度为 0.23%。因此铀价格阶段性波动不会对核电行业产生特别大的影响。此外核电厂每一到两年才需要进行一次换料，这也有助于核电企业协调燃料供应。目前国内核电厂通常采用长期协议与核燃料供应商锁定十年的核燃料供应，因此也能够较好的应对核燃料价格的波动。
核电电价敏感性分析
资料来源：中国报告网整理
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