国内焦煤供给量基本保持稳定，增量主要来自于澳大利亚和蒙古的进口煤。
澳大利亚焦煤：2、3 月受澳大利亚煤价高于国内影响，进口量出现了明 显的下滑，但随着澳大利亚焦煤价格的回落，进口煤的价格优势再度出现，预计 4、5 月澳大利亚进口焦煤量环比将出现上升。
蒙古焦煤。受两国关系影响，蒙古焦煤 2017 年下半年出现回落，进入 2018 年，随着关系好转，3 月以来蒙古煤的进口量快速上升，3 月进口 焦煤 225.84 万吨，环比增加 128.68 万吨，而去年上半年月度最高进口量 288 万吨，下半年蒙古焦煤进口量仍有提升空间。
图表：从澳大利亚焦煤进口量
资料来源：公开资料整理
图表：从蒙古焦煤进口量
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参考观研天下发布《2018-2023年中国炼焦煤行业市场竞争现状分析及投资方向评估分析报告》
图表：国内煤价与澳大利亚焦煤价差
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下半年，焦煤需求难有增量，供给环比改善，焦煤供需关系整体改善，结构 上，由于环保的因素，优质低硫主焦资源依旧稀缺，但是我们判断其价格继 续创新高的动力不足，一方面，供求关系有所改善，另一方面，除自身的供 求关系外，产业链利润分配也是决定焦煤价格的重要因素，如果下半年经济 下行压力增大导致钢价下跌，则焦煤价格也将面临下行压力。
另外，焦煤价格走势会继续分化，优质低硫主焦价格相对强势，而高硫煤、 配焦煤等焦煤品种价格继续承压。
图表：京唐港山西产主焦煤价格
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