2008年4月，多晶硅现货市场传出每公斤500 到510 美元的成交价，再创新高，现货价格再度上涨。主要原因是：占全球总产能13%的重要美国多晶硅厂商MEMC 一季度出货量环比减少了20%，大幅降低了现货市场的供应量保障合约客户的供应，再加上旺盛的终端需求，使多晶硅现货市场供应状况更为紧张，另外美元快速贬值也对此番上涨起了一定助推作用。对此，我们看法如下：
1、此价格为中间商销售的现货价格，并非多晶硅厂商的现货销售价。以高达500 美元/公斤的销售价仅约20 吨左右，不能代表整个多晶硅现货市场状况，近期国内多晶硅厂商售价有微幅上调，但含税价基本在400 美元/公斤以内。
2、除多晶硅供应不足以外，终端光伏市场火爆是今年以来多晶硅现货价格上涨的另一个重要原因。西班牙第一期光伏补贴于9 月份结束，相关厂商加紧备货引发整个产业链供应相对紧张，光伏电池厂商为防止违约也会购买部分高价现货硅料，旺盛的终端需求和上游供应不足共同导致多晶硅现货价格再度上涨。
3、基于多晶硅产量的快速放大及供需的对比分析，我们维持09 年多晶硅现货市场价格下降到全年均价250 美元左右的预期和长单成为国内多晶硅厂商重要组成部分的判断。
4、需要提醒的误区：现货市场少量多晶硅价格的大幅上涨不一定表示光伏电池厂商毛利率一定下降。以无锡尚德和台湾昱晶为例，2008 年合约多晶硅供应比重提高，毛利率还会环比有所增加，一季度昱晶毛利率环比还提高了3 个百分点。实际上一季度天威英利毛利率表现也非常出色，少量现货多晶硅价格的上涨并没有影响这些龙头厂商的盈利能力。
1、此价格为中间商销售的现货价格，并非多晶硅厂商的现货销售价。以高达500 美元/公斤的销售价仅约20 吨左右，不能代表整个多晶硅现货市场状况，近期国内多晶硅厂商售价有微幅上调，但含税价基本在400 美元/公斤以内。
2、除多晶硅供应不足以外，终端光伏市场火爆是今年以来多晶硅现货价格上涨的另一个重要原因。西班牙第一期光伏补贴于9 月份结束，相关厂商加紧备货引发整个产业链供应相对紧张，光伏电池厂商为防止违约也会购买部分高价现货硅料，旺盛的终端需求和上游供应不足共同导致多晶硅现货价格再度上涨。
3、基于多晶硅产量的快速放大及供需的对比分析，我们维持09 年多晶硅现货市场价格下降到全年均价250 美元左右的预期和长单成为国内多晶硅厂商重要组成部分的判断。
4、需要提醒的误区：现货市场少量多晶硅价格的大幅上涨不一定表示光伏电池厂商毛利率一定下降。以无锡尚德和台湾昱晶为例，2008 年合约多晶硅供应比重提高，毛利率还会环比有所增加，一季度昱晶毛利率环比还提高了3 个百分点。实际上一季度天威英利毛利率表现也非常出色，少量现货多晶硅价格的上涨并没有影响这些龙头厂商的盈利能力。
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