1. 政策导向——电池能量密度要求提高
随着新能源汽车的补贴政策进入到 2018 年，国家开始把补贴力度着重转向了提升新能源汽车的性能。从续航里程来看，补贴门槛由2017 年的 100KM 提高到了现在的 150KM，最高补贴里程也由原来的 250KM 上升到了现在的 400KM；从能量密度来看，门槛也由此前的 90Wh/kg 提升至了现在的 105Wh/kg，最高的补贴系数也由原来的 1.1 倍提高到了现在的 1.2 倍，同时对应的最高档的能量密度由之前的120Wh/kg 增加到了 160Wh/kg。
对于相应政策要求的逐步提高，与新能源汽车相关的各产品也面临着一个升级的问题。随着国家对于动力电池的能量密度的要求越来越高，以高镍为主的正极材料越来越受到市场的青睐。
参考观研天下发布《2018年中国新能源市场分析报告-行业深度调研与发展趋势预测》
发展高镍三元不仅是政策要求，更是电池升级的需求。高镍三元电池在能量密度上有非常大的优势，是目前高能量密度产业化最为成熟的应用材料。此外高镍中钴的含量较低，可以在一定程度上缓解动力电池对钴的依赖性，因此发展高镍动力电池是整个产业的趋势。
随着新能源汽车的补贴政策进入到 2018 年，国家开始把补贴力度着重转向了提升新能源汽车的性能。从续航里程来看，补贴门槛由2017 年的 100KM 提高到了现在的 150KM，最高补贴里程也由原来的 250KM 上升到了现在的 400KM；从能量密度来看，门槛也由此前的 90Wh/kg 提升至了现在的 105Wh/kg，最高的补贴系数也由原来的 1.1 倍提高到了现在的 1.2 倍，同时对应的最高档的能量密度由之前的120Wh/kg 增加到了 160Wh/kg。
对于相应政策要求的逐步提高，与新能源汽车相关的各产品也面临着一个升级的问题。随着国家对于动力电池的能量密度的要求越来越高，以高镍为主的正极材料越来越受到市场的青睐。
图表：新能源乘用车补贴（按里程）
资料来源：观研天下整理
图表：新能源乘用车补贴（按能量密度）
资料来源：观研天下整理
2.市场导向——更符合未来乘用车的市场需求
动力锂电池市场主要以三元和磷酸铁锂为主。相对于磷酸铁锂电池，三元锂电池在能量密度等方面具有独特的优势，市场份额由 2015 年的 23%上涨到了 2017 年的 48%，2018 年 1-4 月乘用车中三元的占比更是高达 89%。相比低镍三元材料，使用高镍三元材料能显著提升电池能量密度。同时由于钴价格的持续走高，四氧化三钴的价格从 16年底的 13.05 万元/吨大涨至目前的 46.5 万元/吨，涨幅高达 256.32%，这也从一定程度上加速了厂商对高镍三元材料的开发使用。参考观研天下发布《2018年中国新能源市场分析报告-行业深度调研与发展趋势预测》
图表：18年1-4月乘用车三元电池装机量
资料来源：观研天下整理
图表：四氧化三钴价格
资料来源：观研天下整理
发展高镍三元不仅是政策要求，更是电池升级的需求。高镍三元电池在能量密度上有非常大的优势，是目前高能量密度产业化最为成熟的应用材料。此外高镍中钴的含量较低，可以在一定程度上缓解动力电池对钴的依赖性，因此发展高镍动力电池是整个产业的趋势。
图表：18650 单体电池高镍与低镍体系能量密度对比
资料来源：观研天下整理
图表：搭载高镍（811、NCA）电池的车型
资料来源：观研天下整理
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZL）
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