一、政策鼓励动力锂电新材料研发
工信部 2017 年 7 月发布的《重点新材料首批次应用示范指导目彔（2017 年版）》中，将三元正极、硅碳负极、六氟磷酸锂列为关键战略材料，并将锂电隔膜列入先进基础材料；锂电四大材料成为国家重点扶持关注的科技领域。
二、正极:三元加速渗透，高镍初现端倪
2017年我国三元动力电池装机量达到16.0GW h，占全年动力电池装机总量的43.95%，已经与磷酸铁锂路线分庭抗礼;相比16年三元动力电池装机量仅为6.3GW h增长154%，市场份额从22.4%提升近一倍;三元动力电池渗透显著加速。
三元正极材料的快速渗透，主要归功于纯电乘用车及纯电专用车产销的快速增长，2017 年纯电乘用车中三元动力电池的渗透率约为 75%，单月占比数据多次达到 80%；纯电专用车三元动力电池渗透率约为68.6%。
参考观研天下发布《2018年中国动力电池行业分析报告-市场深度分析与发展趋势研究》
根据三元正极材料的不同，18650 电芯单只电芯容量可大概分为 2.0-2.4Ah（NCM333/532 体系为主）、2.5-2.6Ah（NCM622/532 体系为主）、2.75Ah 以上（NCM811 体系）三种区间。
纯电乘用车领域使用 18650 电池产品中 NCM532/622 及以上产品渗透率不足 25%，考虑到方形电池中使用高镍三元材料比例更低，因此纯电乘用车当前高镍化进度显著落后于专用车领域。
在纯电乘用车、纯电专用车领域，NCM811 体系的三元动力电池应用已经出现端倪，纯电乘用车 NCM532/622 渗透率依然不足。随着 18 年补贴新政再度上调技术门槛，纯电乘用车为达到最新 140Wh/kg 能量密度要求及专用车 Ekg 要求，三元高镍化进程有望加速；且纯电乘用车将成为三元电池增长的主要动力。具备技术领先型、产能规模优势的三元材料高镍化先行者，将在高镍三元渗透率提高的过程中率先受益。
工信部 2017 年 7 月发布的《重点新材料首批次应用示范指导目彔（2017 年版）》中，将三元正极、硅碳负极、六氟磷酸锂列为关键战略材料，并将锂电隔膜列入先进基础材料；锂电四大材料成为国家重点扶持关注的科技领域。
图表：17 年多部委就动力电池材料领域给出政策指导
图表来源：公开资料整理
二、正极:三元加速渗透，高镍初现端倪
2017年我国三元动力电池装机量达到16.0GW h，占全年动力电池装机总量的43.95%，已经与磷酸铁锂路线分庭抗礼;相比16年三元动力电池装机量仅为6.3GW h增长154%，市场份额从22.4%提升近一倍;三元动力电池渗透显著加速。
图表：17 年三元动力电池装机量达到 16.0GWh，占比达到 43.95%
图表来源：公开资料整理
三元正极材料的快速渗透，主要归功于纯电乘用车及纯电专用车产销的快速增长，2017 年纯电乘用车中三元动力电池的渗透率约为 75%，单月占比数据多次达到 80%；纯电专用车三元动力电池渗透率约为68.6%。
图表：纯电乘用车单月动力电池装机数据显示，三元渗透率多次超过80%
图表来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国动力电池行业分析报告-市场深度分析与发展趋势研究》
图表：纯电专用车单月装机量数据显示，三元渗透率长期超过60%
图表来源：公开资料整理
根据三元正极材料的不同，18650 电芯单只电芯容量可大概分为 2.0-2.4Ah（NCM333/532 体系为主）、2.5-2.6Ah（NCM622/532 体系为主）、2.75Ah 以上（NCM811 体系）三种区间。
图表：140Wh/kg 能量密度要求驱动 NCM622/811 产品占比提高
图表来源：公开资料整理
纯电乘用车领域使用 18650 电池产品中 NCM532/622 及以上产品渗透率不足 25%，考虑到方形电池中使用高镍三元材料比例更低，因此纯电乘用车当前高镍化进度显著落后于专用车领域。
图表：纯电乘用车领域18650电芯NCM532/622及以上产品渗透率不足25%
图表来源：公开资料整理
在纯电乘用车、纯电专用车领域，NCM811 体系的三元动力电池应用已经出现端倪，纯电乘用车 NCM532/622 渗透率依然不足。随着 18 年补贴新政再度上调技术门槛，纯电乘用车为达到最新 140Wh/kg 能量密度要求及专用车 Ekg 要求，三元高镍化进程有望加速；且纯电乘用车将成为三元电池增长的主要动力。具备技术领先型、产能规模优势的三元材料高镍化先行者，将在高镍三元渗透率提高的过程中率先受益。
图表：国内上市企业中布局三元材料企业具备资源、客户等优势
图表来源：公开资料整理
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