随着16 年以来煤炭价格回暖 业主企业盈利能力大幅好转

导读： 随着16 年以来煤炭价格回暖 业主企业盈利能力大幅好转。煤化工项目的业主方以大型煤炭企业和石化企业为主，国有企业如神华，中石油中石化等，而民营企业有伊泰、广汇、庆华等。受资源价格影响，这些企业普遍在2014 年以来经历了利润的大幅下滑，部分煤化工项目停工缓建的原因之一就是业主支付能力出现问题。 

参考《2017-2022年中国动力煤产业现状分析及十三五发展策略分析报告》

       煤化工项目的业主方以大型煤炭企业和石化企业为主，国有企业如神华，中石油中石化等，而民营企业有伊泰、广汇、庆华等。受资源价格影响，这些企业普遍在2014 年以来经历了利润的大幅下滑，部分煤化工项目停工缓建的原因之一就是业主支付能力出现问题。 

       煤炭行业普遍面临产业结构单一，产能过剩的困局，随着16 年以来煤炭价格的回暖，业主企业盈利能力大幅好转，资产负债表也有所修复，我们认为煤炭企业在转型压力和投资能力恢复的背景下，投资意愿也将得到强化。 

       煤化工技术进步明显现代煤化工技术主要包括前端气化和后端合成，主要技术路线长期被国外如壳牌、林奇、GE 等公司把持，“十于五”期间，通过示范项目，国内在煤化工技术多个领域取得重大突破。 

       煤气化方面，国内自主开发的煤气化技术已开始在示范装置和其他装置上大面积推广应用。比如，华东理工大学与兖矿集团共同开发的多喷嘴对置式水煤浆加压气化技术，到目前为止已在国内签约111 台套气化炉，有40 台套在工业化装置上实现了成功运行;航天粉煤加压气化技术，该技术已经签约72 台气化炉，有24 台已在工业化装置上成功运行;清华大学等开发的水冷壁水煤浆气化技术，该技术已签约39 台气化炉，有2 台运行成功;中石化与华东理工大学合作开发了SE 粉煤气化技术;华能集团清洁能源研究院开发的两段式干煤粉加压气化技术，此项技术已成功应用于我国首套250 兆瓦IGCC 示范装置。 

       合成方面，国内自主开发的神华煤直接液化技术，已应用于世界首套百万吨级的煤制油项目，目前已进入商业化运行阶段;中科合成油公司开发的高温加热床费托合成技术，也成功在伊泰、潞安、神华分别建成16 万吨/年F-T(费托)合成油示范装置;兖矿开发的低温费托合成技术，则服务于榆林未来能源公司建成的百万吨级示范装置上;特别是由中科院大连化物所等自主开发成功的甲醇制取低碳烯烃(DMTO)技术，已经建成8 套工业装置，烯烃总产能达到460 万吨/年。 

       另外，国内多家企业和科研单位共同开发的煤制乙于醇技术，已经建成的工业化装置总规模达到160 万吨/年。 

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