我国酒店业从最初的“五星级+招待所”的哑铃型产品结构，逐步发展到目前豪华、高端、中端兼具的“金字塔型”结构。供需关系也逐步从总量供给不足向结构性供需失衡转变。
建国近70年来，我国酒店行业历经四个大的历史阶段：第一阶段（49-80年代），酒店业发展初期。建国初期百废待兴，以计划经济为主导的经济体系下，我国形成了以“五星级+招待所”的基础住宿体系。五星级酒店多针对外宾，国内差旅需求通过“招待所+宾馆”形式解决。酒店产品结构呈现“哑铃型”。
参考观研天下发布《2018年中国连锁酒店市场分析报告-行业运营态势与投资前景研究》
第二阶段（80年代至10年前后），酒店业快速发展期。改革开放后经济高速发展，住宿业固定资产投资快速增长。供给的增长速度显著慢于需求的增长，成本端处于低位，酒店利润较高。酒店业需求快速发展，国内品牌、国外酒店品牌以及单体酒店在中国快速发展。
第三阶段（11-16年），温和增长时期。酒店供需关系逐步饱和，叠加13年“抑制三公消费”，高端酒店亏损面扩大。固定资产投资增速趋缓，14年首次出现负增长，未来酒店业增速趋缓。
第四阶段（起始于16年），存量整合期。这一时期住宿业固定资产投资首次出现负增长，大型酒店集团以并购的形式实现资源的快速整合。例如：锦江收购7天/维也纳，首旅收购如家，华住收购橘子水晶。单体酒店生存空间逐步被压缩，连锁酒店集团以加盟店形式逐步整合单体店（大酒店集团加盟店新开店增速仍然维持高位）。存量整合阶段将会持续很长一段时间，酒店行业集中度也会逐步抬升。
图：酒店行业发展历程
参考观研天下发布《2018年中国连锁酒店市场分析报告-行业运营态势与投资前景研究》
第二阶段（80年代至10年前后），酒店业快速发展期。改革开放后经济高速发展，住宿业固定资产投资快速增长。供给的增长速度显著慢于需求的增长，成本端处于低位，酒店利润较高。酒店业需求快速发展，国内品牌、国外酒店品牌以及单体酒店在中国快速发展。
第三阶段（11-16年），温和增长时期。酒店供需关系逐步饱和，叠加13年“抑制三公消费”，高端酒店亏损面扩大。固定资产投资增速趋缓，14年首次出现负增长，未来酒店业增速趋缓。
图：酒店集团收购大事记（截止至17年Q3）
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