1. 供需关系向好是酒店行业周期性复苏的根本原因
酒店行业进入提价周期，供需向好驱动的行业周期性复苏是核心原因，CPI更多反应了行业复苏后的结果。
注：2012-2013年因限制三公消费致酒店行业整体RevPAR下滑；2自2016年5月起营改增，图中已恢复同比口径
参考观研天下发布《2018年中国连锁酒店市场分析报告-行业运营态势与投资前景研究》
注：2012-2013年因限制三公消费致酒店行业整体RevPAR下滑；2自2016年5月起营改增，图中已恢复同比口径
2. 经济型酒店：需求全面回暖，业绩弹性最大
经济型酒店提价幅度不及中档，提价空间大具备高弹性。各大酒店集团中经济型酒店在数量和收入规模上占比依然较高，现阶段经济型酒店行业周期性复苏，出租率同比提升幅度甚至高于中档酒店，但提价幅度不及中档酒店。考虑到经济型酒店的大体量，一旦提价对酒店业绩弹性高。
3. 中档酒店：消费升级最受益，高盈利能力增厚业绩
性价比是中档酒店的核心竞争力，更契合此次消费升级特征。精神消费时代消费者需求变化具体到出行住宿领域表现为：在“住得好点”的意愿驱动下，愿意为更高品质的住宿体验付出溢价，但并不追求高价格的奢华体验，性价比仍是关键指标。中档酒店在提供优于经济型酒店的住宿环境、低于高星级酒店的价格，在性价比指标上领先经济型酒店和高星级酒店，因此更受本届消费者青睐。
酒店消费需求升级进程加速，中档酒店需求增加占比提升对集团酒店业务业绩提升明显。参考成熟运营的酒店数据：受益于良好房均收入（RevPAR）以及优秀的成本控制，中档酒店在盈利能力上优于经济型酒店和五星级酒店。中档酒店毛利率可达29.6%，优于五星级酒店的14.6%以及经济型酒店的16%；净利润率达到16.2%，优于五星级酒店的3.5%和经济型酒店的5.8%。
酒店行业进入提价周期，供需向好驱动的行业周期性复苏是核心原因，CPI更多反应了行业复苏后的结果。
图：CPI指标上行更多是酒店行业周期复苏提价周期的结果
参考观研天下发布《2018年中国连锁酒店市场分析报告-行业运营态势与投资前景研究》
图：酒店提价为CPI上行贡献了增长
2. 经济型酒店：需求全面回暖，业绩弹性最大
经济型酒店提价幅度不及中档，提价空间大具备高弹性。各大酒店集团中经济型酒店在数量和收入规模上占比依然较高，现阶段经济型酒店行业周期性复苏，出租率同比提升幅度甚至高于中档酒店，但提价幅度不及中档酒店。考虑到经济型酒店的大体量，一旦提价对酒店业绩弹性高。
图：经济型酒店出租率回升，但提价幅度尚不及中档酒店
图：经济型酒店依然占比在85%以上
图：经济型酒店收入规模大，对集团业绩弹性高
性价比是中档酒店的核心竞争力，更契合此次消费升级特征。精神消费时代消费者需求变化具体到出行住宿领域表现为：在“住得好点”的意愿驱动下，愿意为更高品质的住宿体验付出溢价，但并不追求高价格的奢华体验，性价比仍是关键指标。中档酒店在提供优于经济型酒店的住宿环境、低于高星级酒店的价格，在性价比指标上领先经济型酒店和高星级酒店，因此更受本届消费者青睐。
表：中档酒店作为住宿领域的“高质量商品”契合此次消费升级趋势
图：中档酒店相比五星级酒店和经济型酒店盈利能力占优
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