参考观研天下发布《2018年中国飞机租赁市场分析报告-行业运营态势与发展趋势研究》
与美国等西方主要成熟租赁市场相比，我国的租赁行业整体仍处于发展的初期阶段，其主要体现在目前我国租赁行业的整体市场渗透率仅徘徊在6% 上下，而该指标在西方主要成熟市场已达20%以上。但近年来，我国租赁行业整体所取得的成就也为全球市场所认可。据怀特克拉克集团《2016年全球租赁业报告》的数据，我国现已成为仅次于美国的全球第二大租赁市场。尤其是飞机租赁业在我国经过近十年来的发展，租赁渗透率已达到甚至超过了许多欧美国家。正是飞机租赁的高市场渗透率及交易规则全球标准化等特点，使其成为我国租赁行业中最具代表性的一个分支。一、 飞机租赁业的发展
飞机租赁起源于二十世纪六十年代，发展至今，已成为全球民航产业不可或缺的组成部分。据统计，1995—2015 年，全球范围内由飞机租赁公司拥有的机队占全球民航机队总量的比重由20% 提高到了42% ；另据Ascend 的预测，全球飞机市场的租赁渗透率将在2020 年进一步提高至50%。
我国飞机租赁业的起步相对较晚，较长一段时间以来，国内的飞机租赁市场几乎被外资飞机租赁公司所垄断。而这一局面自2007 年起被逐渐打破。
在国家各项促进租赁业发展的利好政策下，中资飞机租赁公司如雨后春笋般涌现并成长。数据显示：十年前中资飞机租赁公司仅占有全国430 架租赁飞机中的22 架；但至2017 年年初，在全国1235 架租赁飞机中，中资飞机租赁公司占有了583 架。中资飞机租赁公司在推动我国飞机租赁业快速发展的同时，也逐渐在国际租赁市场上形成了影响力。在2017 年的巴黎航展上，全球租赁公司在波音和空客这两大飞机制造商所下的飞机订单数量，首次超过了航空公司，而这些租赁公司的订单中，有超过三分之一来自于中资飞机租赁公司；另据统计，在现有的全球前二十大飞机租赁公司中，中资租赁公司占据了六席。
二、 飞机租赁对民航产业的作用
航空公司、飞机制造商、介入民航产业的金融机构是构成整个民航产业的三项基础。下文将分别从民航产业链的这三个方面简要论述飞机租赁对民航产业所起到的重要作用。
（一）对航空公司
世界上大多数航空公司都和飞机租赁公司保持着合作，因为飞机租赁至少可为航空公司带来如下四方面的好处：
1. 提高机队灵活性及交付速度
飞机租赁可帮助航空公司根据市场环境的变化及自身发展的需求来及时调整机队规模及构成。例如，当自身处于扩张期时，航空公司可在租赁市场中寻找符合要求的飞机来快速补充机队，从而免去了向飞机制造商直接采购时漫长的排队等机位的时间；反之，当自身处于战略收缩期时，航空公司可有选择性地将租赁而来的飞机退租回租赁公司，从而可有效规避飞机残值波动所带来的风险及运力过剩所造成的损失。
2. 便于引进新机型
飞机租赁可帮助航空公司及时采用最新、最节能的机型来替换老旧、高耗能的机型，从而起到及时降低航空公司机队运营成本、增强行业内竞争力的作用。
3. 增强流动性
若航空公司选择直接向飞机制造商购机，则其在期初就需支付大额的预付款项；而若航空公司选择从租赁公司租用飞机，则可大幅降低其获取飞机所需支付的期初款项，从而释放出流动性，以为公司业务的进一步扩张提供支持。此外，飞机租赁中相对固定的租金支出，也可降低航空公司未来运营成本的不确定性。
4. 优化报表
经营性飞机租赁可使航空公司的部分负债表外化，从而可在报表层面起到降低航空公司资产负债率的作用，这也有利于其进一步获取外部融资。
（二）对飞机制造商
飞机租赁业与飞机制造业之间的相互作用有两个方面：一方面，飞机制造业是整个民航产业链的源头，有了飞机制造业才满足了市场对飞机的需求，才有了整个民航市场；另一方面，飞机租赁公司可为飞机制造商提供更符合航空公司要求的销售解决方案，即可利用自身的客户网络帮助飞机制造商扩大销售并实现经营性现金流的快速回笼，甚至可成为飞机制造商的直接下单客户。此外，飞机租赁公司也可就其与一线航空公司合作的经验，在新机型的设计和研制等方面为飞机制造商提供建议和支持。
图：飞机
资料来源：互联网
实际上，C919 和ARJ21 这两款由我国自主设计和研制的民用客机的最大单一启动用户都是租赁公司。尤其是我国自主设计和研制的大型客机C919，至2017 年9 月末获取的730 架订单中，有超过三分之二来自于中银航空租赁及中航租赁等多家租赁公司。（三）对金融机构
飞机本身作为一项资产，其主要特点在于：第一，真正能在全球具有流通性；第二，民航产业的高度管制确保了资产能得到合理的维护；第三，能带来长期且稳定的现金流；第四，是低风险的美元资产。
正是飞机资产的上述特点，吸引了众多机构纷纷成立租赁公司以介入飞机租赁业。目前，国内涉足飞机租赁业务的租赁公司可大致分为以下几类：一是由银行或保险公司等金融机构全资设立或控股的租赁公司（这其中具代表性的有中银航空租赁、国银租赁和工银租赁等）；二是航空公司主要为享受税收优惠而设立的租赁公司（如东航租赁、南航租赁等）；三是依托航空制造业为扩展产业链而设立的租赁公司（中航工业集团旗下的中航租赁，是国内目前唯一一家具有航空工业背景的租赁公司）；四是并不包含在上述三类之内的独立第三方租赁公司。这四类飞机租赁公司的涌现起到了丰富飞机租赁业生态，乃至整个金融业的作用，也为投资机构增添了一种实现多元化投资、降低资产组合风险的选择。据波音公司统计，在民航产业过去的几十年中，租赁公司相对于航空公司来说具有更高、更稳定的盈利能力。而也正是越来越多的金融机构参与到飞机租赁业务中，才给整个民航产业的持续向前发展提供了源源不断的动能。
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