2018年我国快递行业收入及增速、集中度分析（图）

2018-03-14 08:05

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我国拥有全球最大的快递市场（按业务量衡量）。在网购需求驱动和快递服务网络基础设施完善的背景下，中国快递行业经历了飞速发展，2017年完成业务量401亿件，收入4957亿元，2010-2017年复合增速达到45%/23%，自2014年以来连续四年排名全球规模第一。

中国快递业务量中大约70%来自网络购物。随着新零售兴起，线上线下出现融合，网络物流GMV增速企稳回升，向前看网购将继续驱动中国快递行业的发展（渗透率提升、网购频次提升），此外供给刺激需求，新需求不断涌现。随着快递网络布局不断下沉，快递网络上可以承载的产品和服务越来越多元化，快递业与农业、制造业、电商协同发展，涌现出了如特色经济产品在内的新的寄递需求。

预计2018年全年完成快递业务量490亿件，同比增长22.5%；全年快递业务收入接近6000亿元，同比增长20%；其中一季度业务量将达到92亿件，同比增长21.3%。根据快递业十三五规划，到2020年全行业预计将完成业务量700亿件，实现收入8000亿元，对应2018-2020年复合增速为20%/18%。

参考观研天下发布《2018-2023年中国快递行业发展现状分析及投资发展前景研究报告》

图：快递业务量及增速

图：快递业收入及增速

单价降幅收窄，集中度稳步提升。2017年快递平均单价为12.43元，同比下跌2.6%，较2016年同期的6.3%的下跌明显收窄。而行业集中度指数CR8从2016年2月起连续稳步提升，反映前几大快递公司上市之后行业集中度进一步上升。去年10月中通和韵达相继宣布上调快递价格，以保证旺季服务质量和应对成本上涨，申通公布的月度经营数据单价平均同比上涨8%~9%，释放出积极的信号。我们认为未来价格降幅继续收窄，随着产品升级和结构变化，均价或有望止跌回升。

享受规模经济和先发优势，快递投资选龙头。快递公司前期建设网络固定资产投入巨大，具有天然的规模经济和先发优势，越大越美的特点。小公司由于品牌知名度低、服务质量差，业务量难以实现快速增长，从而无法享受规模经济带来的成本降低，盈利能力差。因此快递行业投资需选择网络完善、服务品质优秀、增速领先的龙头公司。