民航行业的供需两旺
民航行业在改革开放后总体保持两位数的增速，2016年民航旅客运输量达到4.88亿人次，较2000年增长628%，复合增长率达到13.2%，2017年前十个月，民航客运量再度高速增长，达到4.58亿人次，同比增速仍高达12.4%。在此之下，人均乘机次数从2000年的0.05上升至2016年的0.35，16年间增长7倍。
参考观研天下发布《2018年中国航空服务行业分析报告-市场深度分析与发展前景研究》
市场化定价渐行渐近
回顾我国民航国内线定价改革，历经了政府直接定价且价格呈现刚性——政府直接定价但针对不同受众差异化定价——政府直接定价并给予航空公司较小定价自主权——政府公布基准价并扩大航空公司定价自主权——重新制定基准价并放开下浮限制——逐步放开市场化、有序放松上浮限制这几大阶段。
2016年民航行业发展统计公报》提及2016年我国国内定期航线数量目前我国国内（不含港澳台）航线数量共2946条，但目前已放开的市场化航线数量仅为724条，占比仅24.6%，且市场化航线中选择上调价格的数量及幅度仍受到严格管制，同时目前此部分航线更多是中短途与高铁形成竞争的航线，由于需求品质相对较低，其中绝大多数航线即便放开票价上限，运价也很难因价格放开而有效上调，可见时至今日，民航国内线市场化程度并不算高。
2015年12月《关于推进民航运输价格和收费机制改革的实施意见》，明确民航市场化时间表，到2017年，对已经形成竞争的国内航线客运票价由政府指导价改为市场调节价，同步健全价格行为监管规则；到2020年，国内航线客运票价主要由市场决定的机制基本完善，科学、规范、透明的价格监管制度基本建立，也就意味着按照文件精神，已经形成竞争的国内线市场化放开时间窗口仅剩一个月，距离市场化进程完全突破亦只有三年，同时意味着2018-2020年每年平均放开市场化定价的航线数量将会和2015-2017年放开市场化航线的总数持平，核心航线出现在未来名单中将是大概率事件，预测后续改革力度较大，利好票价向上空间打开。
价格政策如有序松绑，将使干线市场、黄金时刻、暑运及春运旺季票价天花板打开，利于行业高端需求转化为价格提升，提振总体价格水平。
航司层面的改革
改革层面，各领域央企混合所有制改革纵深推进，2017年东航已完成物流子公司的剥离及改革工作，国航亦明确将以子公司国货航为中心展开货运板块混改，相关方案或于2018年落地。不排除三大航空集团旗下货运板块相互融合、兼并重组的可能性，发挥更大经济价值，此外，2017年7月4日民航局发布《国内投资民用航空业规定（修订送审稿）》，提出放松国有三大航国家控股的严格限制，允许国资相对持股，也为后续改革持续深化打开了想象空间。
民航行业在改革开放后总体保持两位数的增速，2016年民航旅客运输量达到4.88亿人次，较2000年增长628%，复合增长率达到13.2%，2017年前十个月，民航客运量再度高速增长，达到4.58亿人次，同比增速仍高达12.4%。在此之下，人均乘机次数从2000年的0.05上升至2016年的0.35，16年间增长7倍。
参考观研天下发布《2018年中国航空服务行业分析报告-市场深度分析与发展前景研究》
图：2000-10M2017民航旅客运输量及同比增速
图：2000-10M2017民航旅客周转量及同比增速
图：2000-2016中国人均乘机次数
回顾我国民航国内线定价改革，历经了政府直接定价且价格呈现刚性——政府直接定价但针对不同受众差异化定价——政府直接定价并给予航空公司较小定价自主权——政府公布基准价并扩大航空公司定价自主权——重新制定基准价并放开下浮限制——逐步放开市场化、有序放松上浮限制这几大阶段。
2016年民航行业发展统计公报》提及2016年我国国内定期航线数量目前我国国内（不含港澳台）航线数量共2946条，但目前已放开的市场化航线数量仅为724条，占比仅24.6%，且市场化航线中选择上调价格的数量及幅度仍受到严格管制，同时目前此部分航线更多是中短途与高铁形成竞争的航线，由于需求品质相对较低，其中绝大多数航线即便放开票价上限，运价也很难因价格放开而有效上调，可见时至今日，民航国内线市场化程度并不算高。
2015年12月《关于推进民航运输价格和收费机制改革的实施意见》，明确民航市场化时间表，到2017年，对已经形成竞争的国内航线客运票价由政府指导价改为市场调节价，同步健全价格行为监管规则；到2020年，国内航线客运票价主要由市场决定的机制基本完善，科学、规范、透明的价格监管制度基本建立，也就意味着按照文件精神，已经形成竞争的国内线市场化放开时间窗口仅剩一个月，距离市场化进程完全突破亦只有三年，同时意味着2018-2020年每年平均放开市场化定价的航线数量将会和2015-2017年放开市场化航线的总数持平，核心航线出现在未来名单中将是大概率事件，预测后续改革力度较大，利好票价向上空间打开。
图：民航国内线定价市场化时间表明确
航司层面的改革
改革层面，各领域央企混合所有制改革纵深推进，2017年东航已完成物流子公司的剥离及改革工作，国航亦明确将以子公司国货航为中心展开货运板块混改，相关方案或于2018年落地。不排除三大航空集团旗下货运板块相互融合、兼并重组的可能性，发挥更大经济价值，此外，2017年7月4日民航局发布《国内投资民用航空业规定（修订送审稿）》，提出放松国有三大航国家控股的严格限制，允许国资相对持股，也为后续改革持续深化打开了想象空间。
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