随着我国纺织产业的迅速发展，作为最重要的化纤原料的PTA产业也迅速发展，近20年来，产能不断扩张。2002-2006年，2011-2012年，是我国PTA产能扩张速度最快的两个阶段。目前，我国理论产能已经达到4,900万吨左右，占领了亚洲63%的产能，全球49%的产能。
2012年之后，PTA产业链出现了严重的产能过剩现象，行业整体盈利情况恶化。行业经历了4年后左右的低迷，业内出现领先企业的破产清算，标志着PTA行业的洗牌开始。首先，2015年开始，产能增速大幅放缓，2015年产能增速为8%，2016年产能增速为5%；其次，有效产能远低于实际产能，除去厦门翔鹭石化、绍兴远东石化以及一些确定长期停车的产能，2017年实际有效产能为3,060万吨-3,360万吨，其中300万吨为2017年可能新投放产能。翔鹭石化方面，目前并未正式复产，预计将在2018年复产，根据PTA年均需求量增速预测，翔鹭石化的复产并不会对行业供给造成太大冲击。远东石化方面，已经由华彬集团接手管理，未来发展方向将契合集团业务，重点生产PTA瓶片，对聚酯纤维领域将不构成竞争关系。
参考观研天下发布《2016-2022年中国聚酯纤维产业深度调研与十三五发展趋势研究报告》
从国内PTA表观消费量来看，近几年国内PTA表观消费量一直稳定在3,100万吨左右，可见，目前国内PTA行业供给格局已经处于较为健康的状态。此外，从PTA库存情况来看，随着国内PTA供给格局的改善，企业平均PTA库存天数一直呈下降趋势，目前稳定在低位，这对PTA价格也将形成有效支撑。
总体来看，PTA行业已经迎来触底反弹的景气周期，在供给格局健康叠加下游聚酯消费量稳定提升的背景下，未来2-3年内行业内企业盈利情况将大幅改善。
图：全球PTA产能分布
2012年之后，PTA产业链出现了严重的产能过剩现象，行业整体盈利情况恶化。行业经历了4年后左右的低迷，业内出现领先企业的破产清算，标志着PTA行业的洗牌开始。首先，2015年开始，产能增速大幅放缓，2015年产能增速为8%，2016年产能增速为5%；其次，有效产能远低于实际产能，除去厦门翔鹭石化、绍兴远东石化以及一些确定长期停车的产能，2017年实际有效产能为3,060万吨-3,360万吨，其中300万吨为2017年可能新投放产能。翔鹭石化方面，目前并未正式复产，预计将在2018年复产，根据PTA年均需求量增速预测，翔鹭石化的复产并不会对行业供给造成太大冲击。远东石化方面，已经由华彬集团接手管理，未来发展方向将契合集团业务，重点生产PTA瓶片，对聚酯纤维领域将不构成竞争关系。
参考观研天下发布《2016-2022年中国聚酯纤维产业深度调研与十三五发展趋势研究报告》
从国内PTA表观消费量来看，近几年国内PTA表观消费量一直稳定在3,100万吨左右，可见，目前国内PTA行业供给格局已经处于较为健康的状态。此外，从PTA库存情况来看，随着国内PTA供给格局的改善，企业平均PTA库存天数一直呈下降趋势，目前稳定在低位，这对PTA价格也将形成有效支撑。
总体来看，PTA行业已经迎来触底反弹的景气周期，在供给格局健康叠加下游聚酯消费量稳定提升的背景下，未来2-3年内行业内企业盈利情况将大幅改善。
图：PTA国内库存天数
数据来源：国家统计局
图：国内PTA产能产量等数据
数据来源：国家统计局
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