2011年中国沥青市场发展分析与前景展望

       内容提示：根据近年来各月沥青表观消费情况，预计10－12月全国沥青表观消费量分别为160万吨、152万吨和158万吨，四季度国内沥青表观消费总量为470万吨，同比下降7.8%，环比下降4.3%。

1、中国沥青市场供需情况

       三季度是沥青市场需求的旺季，但今年三季度沥青市场需求旺季不旺。主要原因在于：一方面，持续紧缩的货币政策导致大量的道路建设工程资金短缺，大批项目供货减缓或停滞；另一方面，原油价格大幅波动，市场观望情绪严重，贸易商进货积极性不高。分区域看，国内沥青市场呈现北强南弱的局面，北方需求相对较好，而沿海、中部、西南大部分地区均因资金面紧张导致需求疲软。根据国内市场消费数据统计，2011年三季度国内沥青表观消费量为491万吨，环比增长2.5%，同比下降10.7%。其中，7月份表观消费量为172万吨，8月份为163万吨，9月份为156万吨。

       三季度，国产沥青供应总体充足，市场呈现供过于求的特点。本季度前期，尽管市场需求低迷，但各主力炼厂为迎接即将到来的需求旺季，满负荷生产；后期旺季需求不及预期，加上原油价格下跌，炼厂亏损，各地炼厂生产沥青的积极性下降，产量减少。综合各地炼厂实际加工情况，三季度国内共计生产沥青408万吨，环比增加3.6%，同比下降9.1%。其中7月份产量为145万吨，8月份为133万吨，9月份为130万吨。

       2011年三季度，市场终端需求持续疲软，需求旺季不旺，同时在国家紧缩货币政策打压下，市场对未来需求预期看空。在上述因素影响下，三季度沥青价格持续下跌。

       三季度，进口重交沥青、国产重交沥青均价分别为4719元/吨和4604元/吨，环比分别下降1.9%和3.4%；改性沥青、建筑沥青和普通沥青均价分别为5737元/吨、4436元/吨和4464元/吨，环比分别下降0.8%、2.2%和3.2%。

2、中国沥青市场发展预测

       需求方面，四季度北方地区迎来冬季，道路停止施工，沥青终端需求进入断档期；南方地区，受国家不断收紧的货币政策影响，预计终端需求难有明显改观。但是，由于今年延期的项目均集中在明年施工，明年市场预期看好。从12月份开始，冬储需求将陆续释放，预计届时市场需求形势将逐渐好转。根据近年来各月沥青表观消费情况，预计10－12月全国沥青表观消费量分别为160万吨、152万吨和158万吨，四季度国内沥青表观消费总量为470万吨，同比下降7.8%，环比下降4.3%。

       供应方面，一方面，近期国际原油价格和沥青价格下跌，炼厂亏损加剧，加上市场需求低迷，预计各主力炼厂会选择控制产量来稳定市场价格；另一方面，随着年底冬储需求的启动，各炼厂生产沥青的积极性将逐步提高。综合来看，四季度前期沥青产量继续维持低位，后期随着冬储需求的启动预计将逐步增加产量。根据近年各月沥青产量情况，预测四季度国内沥青产量为396万吨，同比下降6.4%，环比下降2.9%。进口方面，在当前国内市场供过于求的情况下，贸易商进口沥青的积极性下降，预计四季度沥青进口量为80万吨，环比下降10%。

       进入10月份后，市场将陆续迎来施工季节与冬储的断档期，市场需求逐渐转淡；资金短缺问题依旧困扰市场，特别是目前“买涨不买跌”依然是市场主流心态，贸易商和终端用户都将维持观望。展望四季度，需求平淡是影响沥青市场的主要因素，利空因素的影响占主导，前期预计南方地区沥青价格仍将继续下探，北方地区维持平稳；后期随着冬储需求的启动，预计各地区价格将止跌持稳。预计四季度国产重交沥青格将在45004600元/吨。