2011年我国成品油市场上半年回顾及下半年展望

        内容提示：2011年上半年，我国三大类成品油（汽油、煤油、柴油）表观消费量达到1.27亿吨，同比增长8.1%，较2010年全年增速放缓3.7个百分点。其中，柴油消费量为8089万吨，同比增长8%；汽油消费量为3744万吨，同比增长8.3%；煤油消费量为845万吨，同比增长8.4%。成品油消费增速稳中趋缓，这既与经济增长、部分刺激政策退出和货币政策收紧有关，又与主要用油行业的运行特点密切相关。上半年原油加工量和成品油产量同步增长，成品油产量增速与消费量增速相当，供需基本平衡。下半年，世界经济平稳复苏面临的风险增多，国内经济将稳中趋降，汽车、房地产两大消费支柱产业难有明显起色，成品油需求增长将显着回落。预计下半年我国成品油表观消费量为1.36亿吨，同比增长5%，增速较上半年下降3个百分点；成品油产量约为1.35亿吨，与市场需求量基本相当，全国成品油市场将保持供需基本平衡的态势。
　　关键词：2011年，中国，成品油，需求，供应，消费特点
　　一、上半年国内成品油供需现状
　　1.成品油消费同比增加8.1%，接近10年平均水平
　　根据国家统计局的数据，2011年上半年，国内三大类成品油（汽油、煤油、柴油）表观消费量为1.27亿吨，同比增长8.1%，较2010年全年增速放缓3.7个百分点，与近10年年均8.4%的增长水平相当。
　　2.三大类成品油消费增幅相当，二季度柴油消费增速回落明显
　　2011年上半年，部分高耗能行业生产大幅反弹（尤其是一季度），拉动柴油消费至8089万吨，同比增长8%。受2009年、2010年汽车销量分别大幅增长45%和32%的累积效应影响，2011年上半年汽油消费逐步趋旺，消费量达到3744万吨，同比增长8.3%，较2010年7.4%的增速提高近1个百分点；消费柴汽比为2.16，低于2010年2.21的水平。煤油消费845万吨，同比增长8.4%。从上半年各季度消费情况来看，柴油消费增长呈放缓迹象，二季度同比增长5%，较一季度增速放缓6.5个百分点；汽油消费量二季度同比增长10.4%，较一季度增速提高4.2个百分点，为近三年季度最高增幅，汽油消费逐步趋强。
　　3.原油加工量和成品油产量同步增长，供需基本平衡
　　上半年，国内仅有长岭石化等个别炼厂有扩建能力投产，合计增加原油加工能力450万吨，比去年同期少增加近600万吨。但受年初以来国际油价快速攀升后高位持稳，以及国内成品油消费趋旺的拉动，炼油企业纷纷提高加工量，全国炼厂平均开工率达到90%，较2010年同期上升34个百分点。上半年国内共加工原油2.2亿吨，同比增长7.9%；成品油产量达到1.3亿吨，同比增长8.1%，与原油加工量增长基本同步；成品油产量增速与消费量增速也相当，供需基本平衡。
　　4.净出口局面延续，但数量少于2010年同期水平
　　上半年，我国进口成品油412万吨，出口691万吨，净出口量为279万吨，延续了2008年四季度以来进口小于出口的局面。2010年四季度国内柴油供应偏紧的状况在今年一季度仍未完全缓解，加上3、4月份部分地区汽油资源紧张，造成上半年成品油净出口量较2010年同期的539万吨大幅减少，降幅达到48%。
　　5.年初成品油库存快速补充，3月份以后稳中趋降
　　受2010年四季度柴油供应偏紧的影响，2010年12月末，国内成品油库存仅为1167万吨，较上年同期下降10%。2011年初，成品油资源补库需求较为迫切，1、2月份全国库存量环比分别提高了171万吨、223万吨，库存增长速度为近年同期最快水平。3月份之后，“春耕”、物流运输、工矿企业开工等用油需求逐步启动，成品油库存呈现稳中趋降态势，6月末达到1356万吨，比去年同期增加8.2%。
　　二、上半年国内成品油市场特点
　　2011年上半年，国内GDP同比增长9.6%，保持了平稳较快增长，拉动成品油消费量同比增长8.1%，但经济增长和成品油消费增长均呈减速迹象。这既与部分刺激政策退出和货币政策收紧有关，又与主要用油行业的运行特点密切相关。上半年汽车销售高位回落，但前两年大量新增汽车对汽油消费的支撑作用较为明显。上半年柴油需求总体趋旺，消费量同比增长8%。主要支撑因素：一是地方政府投资热情高涨，全国固定资产投资增长保持25.6%的较高水平，工矿企业和物流运输用油保持稳定增长；二是2010年大量新开工房屋建设项目延续到了2011年上半年，促使建筑用油仍然旺盛；三是上半年部分时段电力供需矛盾突出，发电用油也有明显增加。
　　1.国内经济增长以稳为主，支撑成品油需求基本面良好
　　上半年，我国投资保持旺盛，工业生产有所加快，但居民消费热情降低，进出口增长显着放缓。2010年延续下来的在建项目以及“十二五”新上项目的陆续实施，拉动2011年上半年全社会固定资产投资同比增长25.6%，较去年同期增速提高0.6个百分点，其中民间投资增长33.8%，明显快于国有及国有控股投资增速；上半年全国规模以上工业增加值同比增长14.3%，增速比去年同期放慢3.3个百分点。但汽车、房地产限购政策导致相关消费增速减缓，加之物价水平轮番走高，造成居民消费支出增速下降，社会消费品零售总额同比增长16.8%，比去年同期增速放慢1.4个百分点；人民币持续升值、国际大宗初级产品价格高位运行以及国际贸易保护主义抬头，对我国的进出口贸易增长带来较大冲击，进出口总值同比增长25.8%，增速较去年同期下降17.3个百分点。
　　总体来看，上半年国内经济仍然保持了以大规模投资为引擎的增长模式，一、二季度GDP同比分别增长9.7%和9.5%，经济增长总体较为稳定，支撑了国内成品油消费保持旺盛。
　　2.汽车销售高位回落，但前两年大量新增汽车对汽油消费的支撑作用较为明显
　　2011年上半年，受购置税减免、汽车下乡等优惠政策取消，日系车产量不足，部分大型城市出台“治堵”政策，以及燃油价格攀升等多因素的负面影响，国内汽车销售增速大幅回落。上半年共销售汽车936万辆，同比增长3.8%，较2009年全年增速降低28.6个百分点。其中，汽油车销售746万辆，同比增长5.5%，低于汽油消费量增速3.2个百分点。
　　但2009年、2010年国内汽车销量分别实现了45%、32%的增长，其中汽油车增幅分别达到48%和43%，累计大量新增的汽车推动保有量基数不断抬高，2009年末、2010年末、2011年6月末国内汽油车保有量同比分别增长23%、25%、24%，较2008年19%的增速都有明显加快。2011年上半年，汽油消费实现了8.3%的较快增长，主要原因是前两年大量新增汽车的累计效应所致，上半年汽车销量增速大幅放缓对汽油消费增长的影响在现阶段并不明显，但城市“治堵”和燃料成本上升确实造成汽车出行频率下降。
　　3.工业企业生产热情高涨，支撑公路物流用油大幅增长
　　作为“十二五”开局之年，2011年地方政府投资热情高涨，各省公布的2011年经济增速目标均超过10%。国内货币流动性过剩以及输入性通胀压力较大，推动国内工业品价格持续攀升，上半年各月工业品出厂价格指数同比增幅均在7%左右。在通胀预期刺激下，水泥、粗钢等工业原材料产量同比增幅分别达到12.4%和9.2%。工业品供需两旺推动2011年上半年公路物流用油需求同比增长12%，达到4150万吨，占同期柴油消费总量的52%，较2010年全年份额提高2个百分点。
　　4.房地产投资保持高位，建筑用油持续旺盛
　　上半年，国内商品房销售面积同比增长13%，较去年同期增速降低2个百分点。这主要是受2011年初国家推出“新国八条”房地产市场调控措施以及2010年推出的商品房限购、清退非主营房地产央企等各项政策累积效应的影响。但房屋终端销售增长的放缓并未影响房地产投资和开发的增长：上半年国内房地产开发投资增长32.9%，高于固定资产投资增速7.3个百分点；商品房屋施工面积同比增长32%，高于去年同期增速3个百分点。
　　分析其原因，一是由于2010年新开工房屋施工面积同比增幅高达42%，大量新开工房屋建设项目延续到了今年上半年；二是房地产企业资金仍然充裕，上半年企业自筹资金同比增长31%，高于银行贷款增速26个百分点；三是由于政府增加保障房资金支持，并将任务完成情况纳入对地方政府的考核，上半年全国保障房开工率为56.6%，在很大程度上支撑了房地产投资的增长。根据房地产投资增长和商品房施工面积测算，上半年建筑施工柴油消费量约为221万吨，同比增长5%。
　　5.电力供需矛盾突出，发电用油明显增加
　　上半年，由于企业对大宗商品价格上涨预期较强，以及政府“节能减排”政策执行力度较2010年底有所放松，重工业特别是高耗能行业生产出现大幅反弹。工业增加值同比增长14.3%，其中重工业增加值同比增长14.7%，增速高于轻工业1.8个百分点。同时，输入型通胀造成国内电煤价格快速上升，“市场煤”与“计划电”价格倒挂现象较为突出；加之上半年来水偏少，造成电力供应明显不足，而工业用电量同比增长11.7%，部分工业用电需求由企业使用柴油发电进行弥补。根据工业用电缺口和柴油发电单耗测算，上半年发电用油量约为153万吨，同比增长32%。
　　6.航空出行增长乏力，煤油消费增幅放缓
　　上半年，欧美主权债务问题拖累全球经济复苏，其中美国第一季度GDP增长率为1.9%、二季度预估为2%，均远低于2010年第四季度3.1%的增幅。经济复苏乏力造成全球商务、旅游活动增长放慢，民航国际周转量同比仅增长4.6%，增幅较去年同期放慢58个百分点。上半年，国内CPI同比增长5.4%，通胀压力较大，居民更多地倾向于资产的保值增值，出行消费活动有所减少，旅游也缺乏类似“世博会”等焦点事件的推动，民航国内周转量同比增长9%，增幅较去年同期减少8.2个百分点。上半年国内煤油消费量为846万吨，同比增长8.6%，明显低于去年同期15%的增速。
　　7.地方炼厂成品油产量大幅增加
　　上半年，山东地方炼厂平均开工负荷为44.2%，较2010年下半年下降1.2个百分点。究其原因，一是原料成本上升造成炼油亏损加大；二是主营单位出于油品质量安全的考虑，在部分时期限制外采地方炼厂资源。从地炼加工能力变化来看，上半年包括东明石化、鲁北化工等在内的山东地方炼厂共计有480万吨/年常减压装置投产。上半年山东地炼共加工原料2645万吨，生产成品油1271万吨左右，同比增长20%，成品油资源量占全国的9.7%，比2010年全年提高0.6个百分点。
　　三、下半年国内成品油市场预测
　　2011年下半年，美国主权信用危机的负面影响可能扩大，意大利、西班牙等欧元区国家的债务问题可能恶化，世界经济下行风险较大。国内经济结构持续调整，从紧的货币政策未见放松，经济增速仍将适度放缓。汽车、房地产两大消费支柱产业下半年难有明显起色，预计成品油需求增长将显着放慢。另外，下半年国际油价总体将面临下行走势，地方炼厂成品油产量将较上半年有明显增加。2011年国内没有大型新建炼油项目投产，全年主营单位新增炼油能力仅接近1500万吨，较往年同期偏少，下半年国内成品油供需将保持基本平衡。
　　1.宏观形势分析
　　（1）世界经济增速将稳中趋降
　　2011年下半年，世界经济仍将平稳复苏，但全球性通胀和债务危机将使经济增速有所放缓。从全球格局来看，经济复苏力度仍不均衡。新兴经济体投资和消费热情较高，但去年年末以来全球货币超发以及大宗商品价格过快上涨，迫使新兴经济体货币政策进入加息通道，下半年其经济增长将稳中趋缓；发达经济体总体上走出了衰退低谷，但失业率依旧高企，通胀率逐渐抬头，经济复苏推动力有所减弱，将在经济增长、通货膨胀和财政赤字之间进退维谷，经济增长面临更多挑战。总体看来，世界经济在平稳复苏的同时将面临更多下行风险，国际货币基金组织（IMF）在6月份发布的最新《世界经济展望》中预计，2011年全球经济增速在4.3%左右，较4月份的预测值下调0.1个百分点。
　　（2）中国经济内生动力逐步增强，总体增速将平稳减缓
　　自2011年初以来，中国国内通胀水平高企，货币政策回归稳健，经济增速稳中趋降。但是目前的平稳减速格局与金融危机后经济的大幅下滑有本质区别。从劳动力、电力需求等方面看，我国经济内生增长动力较强，刺激政策的稳步退出不会造成经济大幅下滑。下半年，“十二五”规划项目的陆续上马以及保障性住房建设的加速，将使我国投资仍保持较快增长；农民收入提高将拉动农村市场消费规模整体扩张；世界经济的整体向好也将使我国外需保持相当规模。7月份国内PMI（制造业采购经理人指数）为50.7%，环比仅回落0.2个百分点，降幅较前3个月明显缩窄，其中新订单指数止跌回升。总体来看，预计下半年我国GDP增长9.2%，其中规模以上工业增加值增速将回落到13.6%。
　　2.相关用油行业需求预测
　　（1）汽车市场难有起色，车用油品需求增速放缓
　　下半年，不利于汽车市场回暖的负面因素较多。从乘用车市场来看，一是通胀水平仍将较高，预计三、四季度CPI同比分别增长5.3%和4.1%，较高的物价水平会吞噬居民的部分购车能力；二是2011年汽车厂商产量计划偏高，全年汽车价格将处于下行通道（根据国家发改委监测的各月汽车价格变化幅度测算，1－6月份国产汽车价格已经累计下滑了1%），价格的持续走低将加重购车者的观望情绪；三是下半年国家将提高节能汽车补贴的门槛，补贴车型预计减少10%；另外，去年下半年车市刺激政策结束前乘用车销量基数较高，将拉低2011年下半年乘用车销量增幅。从商用车市场来看，下半年信贷政策没有明显放松的迹象，将抑制工业企业购买汽车和扩大生产；7月1日国家开始实施《公路安全保护条例》，对货车超载的检查和处罚力度将加大，将增加物流企业运营成本，对用油增长带来负面影响。
　　汽车研究部门预计，下半年汽车销量为870万辆左右，较上半年将有所减少，比去年同期亦减少3%，全年汽车销量预计为1800万辆，同比基本持平。考虑到汽车销量增长情况和报废规律，预计年底汽车保有量将达到1.04亿辆（不包括农用车）。结合车型结构变化及单耗变化等因素，预计下半年车用油品需求将达到8070万吨，约占汽、煤、柴油总需求的60%，同比增长10%，增速较上年同期放缓5个百分点。
　　（2）农业用油需求增速加快
　　上半年，国家已将全年农机补贴的90%下发到位，加上大量拖拉机接近或超过了更新期，推动了上半年大中型拖拉机同比增长25%，增速较去年同期加快14个百分点。截至6月末，国内农机总动力达到9.49亿千瓦，同比增加5.7%，这部分新增农机具将支撑下半年农业用油稳步增加。上半年农村居民收入大幅提高，扣除价格因素后人均现金收入同比增长13.7%，这也有利于农民购置农机开展作业。另外，气象部门预计今年下半年中国总体的气候状况是中等偏差，局地暴雨、阶段性干旱等极端天气发生概率偏高，也将推高农产品价格和农业用油需求。根据相关指标测算，预计下半年农业用油需求约为1465万吨，同比增长5%，增速较上半年增长1个百分点。
　　（3）工矿企业用油需求保持稳定
　　在经历了上半年“去库存化”之后，国内工业企业有补库需求；7月份新订单指数结束了连续3个月的下降趋势，环比上涨0.3个百分点；下半年水利设施、保障房、新兴产业领域将成为拉动投资增长的热点，预计城镇固定资产投资增速仍将高达25%左右；民间投资发挥的作用仍会逐步加大，为投资增长提供充足的资金支持。因此，下半年工业生产以稳为主，预计规模以上工业增加值同比增长13.6%，工矿企业用油需求量约为390万吨，与上半年基本持平，同比增长8%。
　　（4）建筑施工用油增速放缓
　　中央政府要求全年1000万套保障房必须在11月底前开工建设，并将建设进度纳入地方政府业绩考核体系，国家发改委和银监会也出台多项措施为保障房建设提供资金支持，预计下半年保障房建设进度将会加快。如果按照每套面积6070平方米测算，2011年的保障房开工建设面积为6亿7亿平方米，相当于2010年全年新开工商品住宅施工面积的50%左右，将有效地支撑下半年建材与建筑市场回暖。但同时，7月中旬国家出台房地产调控“新国五条”，对于已经实施住房限购措施的城市继续严格执行相关政策，对于房价上涨过快的二、三线城市也可能采取限购措施。预计下半年房地产企业商品房开发热情将有所降温，房地产投资增速适度放缓。综合来看，预计下半年建筑用油需求仍将保持旺盛，根据相关指标初步估计，建筑用油需求量为300万吨，同比增长12%，增幅较上半年下降5个百分点。
　　（5）水运用油稳定增长
　　下半年，在全球货币流动性宽裕的大环境下，人民币升值步伐将会加快，不利于进出口贸易的增长。但从进口结构来看，年初以来中国进口高载重货物的比重上升，例如上半年铁矿石进口数量同比增长8%，高于去年同期4个百分点，预计下半年这一特点仍将延续，支撑海运柴油需求基本平稳。从国内水运情况来看，电力联合会预计，下半年中国电力供应形势依然偏紧，国内煤价可能会进一步上涨，北煤南下水路运输将较为活跃。综合各因素，预计下半年沿海主要港口货物吞吐量同比增长9%，水路用油需求量接近320万吨，同比小幅增长3%，与上半年增速持平。
　　（6）其他用油行业
　　下半年，铁路基本建设投资计划将被压缩，全年将远低于年初制定的7000亿元规模，不利于铁路建设用油的增长，加上铁路电气化进程继续推进，预计铁路用油需求同比仅增长2%，较上半年增幅减少2个百分点；农用车市场受到电动摩托车、轻微型柴油车的替代影响，保有量和需求仍将逐步下降；受日本核泄漏以及多起海面漏油事件的影响，2011年的海洋渔业捕捞量将负增长，下半年渔业用油预计同比减少14%；从电力用油来看，国家将加大节能减排政策的执行力度，保证全年节能目标的实现，高耗能行业仍将受到拉闸限电的影响，加之中小企业资金仍然紧张，使用柴油发电的可能性降低，预计下半年发电用油同比减少24%；另外，居民商业活动及旅游出行将日益增多，商业民用柴油需求继续小幅增长。
　　（7）煤油需求平稳增长
　　下半年，居民消费意愿增强有利于航空出行增加；人民币逐步升值也将支撑出国旅游保持旺盛；高铁运行事故频发，后续高铁项目建设进度将放慢，高铁对民航业的冲击短期内不会扩大。但同时，从8月1日开始，国内煤油价格实施了与国际接轨的定价机制，煤油出厂价较上半年明显走高的可能性较大，且航煤价格上涨的成本短期内难以全部转移到消费终端，航空公司的利润空间也将受到挤压，不利于航线数量的增加；另外，去年四季度煤油消费量虚高，也将拉低今年下半年煤油消费的增速。综合考虑上述因素，预计下半年民航客运周转量将达到2351亿人•千米，同比增长11%，煤油表观消费量约为1055万吨，同比增长9%。
　　3.下半年成品油需求量预测
　　下半年世界经济下行风险加大，随着稳健的货币政策逐步见效，国内经济增长平稳减速，占国内成品油消费50%以上份额的车用油品需求增长将显着放缓，建筑施工、工矿企业、水路运输、铁路运输、商业民用等行业柴油需求仅小幅增加，而农用车、发电、渔业柴油需求将出现负增长。结合各相关行业用油发展的分析预测，扣除外航外轮加油，并考虑到替代燃料的影响，预计2011年下半年国内成品油表观消费量（统计局口径）为1.36亿吨，同比、环比分别增长5%和7%，消费柴汽比为2.15，较2010年同期的2.25明显偏低。2010年全年成品油需求量将达到2.62亿吨，同比增长6.6%，显着低于2010年11.8%的增幅。
　　4.国内成品油资源供需平衡预测
　　按照国内各炼厂扩能现状和计划来看，预计2011年全国新增炼油能力约3100万吨。2011年两大集团将新增一次加工能力近1500万吨，其中广西北海炼厂、安庆石化等合计840万吨/年的能力集中在下半年投产。3月份国家出台了《产业架构调整指导目录（2011年本）》，明确了在2013年前淘汰200万吨/年及以下常减压装置，此举将推动地方炼厂在2011年扩大炼油规模。上半年，山东地炼已有东明石化、亚通石化480万吨/年新增能力投产；下半年将有华星石化等合计1100万吨/年的新增能力投产，预计2011年地炼将新增能力近1600万吨。
　　根据国内各炼厂现状及新增能力情况，按主营单位及地方炼厂均保持与上半年相同的开工率测算，下半年国内成品油产量为1.35亿吨，与市场需求量基本相当，全国成品油市场将保持供需基本平衡态势。