行业新增产能增速显著放缓
“在建工程+固定资产”的增速快慢能一定程度反映化工新建产能增速。
参考观研天下发布《2018年中国化工行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
2012年起化工行业产能增速筑顶后持续下滑，在供给侧改革力度影响下加强下，2015年增速为6.24%，较2012年大幅下降17.41%。
2016年起产品涨价企业盈利改善明显，但2017Q1-3产能增速继续下滑至2.73%低位。
部分高污染、过剩行业受政策限制较难新建产能，且少数已知的扩产基本为龙头行为。
环保督查持续推进，供给结构改善明显
在环保趋严大背景下，不达环保生产标准的中小产能或关停，或被迫整改，橡胶助剂、染料、环氧丙烷、尿素等一大部分化工产品行业供给端收缩，行业集中度提升。
许可证及退城进园接力环保督查，高压不减
供给侧改革下部分产能收缩带来化工品复苏
供给侧改革加速行业分化，部分子行业景气度边际改善明显，多个产品价格上涨，价格中枢上行。
图：基础化工（CS）2017年产能增速显著放缓
参考观研天下发布《2018年中国化工行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
2012年起化工行业产能增速筑顶后持续下滑，在供给侧改革力度影响下加强下，2015年增速为6.24%，较2012年大幅下降17.41%。
2016年起产品涨价企业盈利改善明显，但2017Q1-3产能增速继续下滑至2.73%低位。
部分高污染、过剩行业受政策限制较难新建产能，且少数已知的扩产基本为龙头行为。
环保督查持续推进，供给结构改善明显
2015年开始实施的《中华人民共和国环境保护法》，2016年至2017年，合计四批次中央环保督察组在全国范围内巡查，以及京津冀以及周边地区“2+26”城市大气污染治理均体现了国家治理环境的力度与决心。
在环保趋严大背景下，不达环保生产标准的中小产能或关停，或被迫整改，橡胶助剂、染料、环氧丙烷、尿素等一大部分化工产品行业供给端收缩，行业集中度提升。
图：全国范围内环保政策、措施不断推进
图：进度计划
图：2018年前将全部启动中小危化企业搬迁改造工作
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZTT）
供给侧改革下部分产能收缩带来化工品复苏
日渐趋严的环境保护治理工作，叠加排污许可证、退城进园等等方案的颁布实施在供给端对化工企业进行了硬约束，无竞争力的中小产能在此过程中出清，使得行业在供给端处于优化的趋势。
供给侧改革加速行业分化，部分子行业景气度边际改善明显，多个产品价格上涨，价格中枢上行。
图：供给侧改革下多个化工品价格大幅上涨
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZTT）
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