根据数据显示，化学原料及化学制品制造业营业收入2017年全年都维持了10%以上的高增速，但是从增幅来看呈现了逐步下降的状态，主要原因是16年营收增速是前低后高，因此，导致基数逐月上升。17年累计利润总额增速也均维持了超过30%的优异表现，但我们认为业绩增速高点或将过去，高弹性红利将难以为继，未来景气周期延续将主要受原材料价格（油、气、煤等）、环保督查、产业升级等共同影响。
参考观研天下发布《2018年中国化工行业认证行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
图：历年年化学原料及化学制品制造业营业收入及营业收入YoY
图：历年化学原料及化学制品制造业利润总额
据数据显示，化学纤维制造业营业收入增速和利润总额增速在17年同样也维持了较高的增速，营收增速稳定在15%左右，利润总额增速在40-60%之间波动，未来将继续受益于价格传导延续，维持较好的行业景气度。
图：历年化学纤维制造业销售收入及营业收入YoY
图：历年化学纤维制造业利润总额及利润总额YoY
据数据显示，橡胶和塑料制品业营业收入增速和利润总额增速趋势都是前高后低，但营收增速要好于16年，利润总额增速则出现了滑坡，其主要因素是原材料价格波动、行业供给侧改革尚在进行当中及下游需求稳定，价格传导不畅，我们预计行业未来复苏概率较大，但需要时间等待。
图：历年橡胶和塑料制品业销售收入及销售收入YoY
图：历年橡胶和塑料制品业利润总额及利润总额YoY
从行业资产负债率情况来看，化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业及橡胶和塑料制品业均处于长期缓慢下降趋势，企业杠杆逐渐降低。业绩增速相对较好的化学原料和化学制品制造业与化学纤维制造业负债率在17年均下降，而橡胶和塑料制品业负债率较为稳定。
从销售利润率来看，化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业及橡胶和塑料制品业的波动趋势在2016年上半年之前均比较一致，但橡胶和塑料制品业销售利润率在2017年起出现持续下滑，与其他二者出现背离，其利润率从之前的领先变为被化学原料及制品甩开，化学纤维制造业的利润率也即将追上。我们认为未来一段时间，受环保督查、产业升级等因素影响，化工行业将继续维持较好的利润率，橡胶和塑料制品业未来有望出现利润率小幅提升。
图：历年三大行业资产负债率示意图
图：历年三大行业销售利润率示意图
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