导读:从四个维度将军工信息化标的分成战略型平台公司、战术型/技术型垂直领域公司、民参军三大类别。军工信息化产业涉及到众多维度和众多产业链的公司。
参考《2017-2022年中国军工产业专项调查及十三五投资定位分析报告》
军工信息化产业涉及到众多维度和众多产业链的公司,我们从以下四个维度筛选:
从产业链地位,我们看好占据产业关键环节或者空间较大的公司,首选纵向全产业链布局的平台,其次是底层基础技术系统、C4ISR 领域的ISR 和通信子系统、单兵信息综合装备、军事仿真提供商。目前人工智能在军事分析领域的应用刚起步,未来这一领域前景巨大但目前缺少对应标的;
从军事战略前景,横向业务领域来说,我们看好未来更具战略意义的海-天-网领域的公司;就技术发展趋势讲,看好符合网络化、数字化、智能化、虚拟化这新四化方向的公司;
从注入体量(或者外延并购)和弹性,选择体外资产大注入预期强、或者股东持股比例高外延经验丰富的公司;
从股东背景,看好集团执行力强、资本运作规划清晰、定位明晰的公司。
从以上四个标准出发,我们将军工信息化标的分成战略型平台公司、战术型/技术型垂直领域公司、民参军三大类别。
战略型平台公司:指代表国家战略,符合技术和产业方向,承担国防军工任务的平台型公司,重点推荐四大平台:中电广通(海军电子信息化总平台)、卫士通(网络安全平台)、杰赛科技(军用通信系统建设平台)、长城电脑(基础IT 硬件自主可控总平台)。
战术型/技术型垂直领域公司:指承担国防军工细分垂直任务的国企,如航天发展(电子蓝军、军事仿真、航天数据链)、国睿科技(雷达),四川九州(军事物流信息系统)、四创电子(雷达)、久远银海(开展军民融合公共服务平台信息化支撑服务项目建设,中物院信息化领域唯一上市平台)等,按照符合上述四大维度的程度,我们大致将战术型/技术型的国企再划分为两类A、B 两类,A 类公司具有更好的发展前景。我们重点推荐航天发展、久远银海、国睿科技(东吴机械组覆盖)。
民参军企业:主要是涉及到军工相关产业链某个环节的公司,比如启明星辰(网络安全)、南洋股份(网络安全)、东方通(中间件)、海兰信(小目标雷达)、金信诺(海底监测网)、星网宇达(惯性导航)、东土科技(工控交换机)、飞利信(国防动员系统)、华讯方舟(子公司南京华讯专注于军事通信应用领域,主要产品包括智能自组网通信系统、小型数据链终端)等我们同样再细分为A、B 两类,A 类公司综合质地更好。我们重点推荐启明星辰、南洋股份、东方通。关注东土科技、海兰信、星网宇达、金信诺、景嘉微等。
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