油价持续上行 煤化工经济性开始显现

导读： 油价持续上行  煤化工经济性开始显现。项目经济可行性是煤化工项目上马的重要评价之一，当油价在40 美金以下时，除煤制乙于醇外几大方向的煤化工均没有明显的成本优势，而当油价在50-60美金时，煤化工的成本优势逐渐显现。 

参考《2017-2022年中国新型煤化工行业竞争现状及十三五投资规划研究报告》

       项目经济可行性是煤化工项目上马的重要评价之一，当油价在40 美金以下时，除煤制乙于醇外几大方向的煤化工均没有明显的成本优势，而当油价在50-60美金时，煤化工的成本优势逐渐显现。 

       煤制烯烃示范项目盈利良好 

       煤化工项目本身的经济可行性是制定投资规划的最重要依据。14 年油价断崖式下跌后，大部分规划煤化工项目停滞主要就是经济性的影响。当油价在40 美金以下时，几大方向的煤化工均没有明显的成本优势，而当油价在50-60 美金时，煤化工的成本优势逐渐显现。 

       从2016 年油价触底反弹开始，到目前稳定在55 美金左右，部分煤化工项目重启已经具备经济可行性。尤其是煤制烯烃、煤制乙于醇等国内缺口明显的产品，煤基产品成本优势显著，目前在运行项目盈利能力较强，业主投资意愿提升。 

       油价50 美金以上，煤制烯烃有成本优势 

       根据学术界的分析，油价在40 美金以上，煤基路线的烯烃更具有成本优势：以MTO(或DMTO)及MTP 工艺生产1 吨低炭烯烃消耗甲醇大约3 吨。如果坑口煤价在200~300 元／吨左右，煤基甲醇的成本一般在800～1000 元／吨左右，对应的烯烃生产成本与超过4000 元。 

       而目前石油价格在50 美金左右，对应的油基烯烃生产成本在5400 以上，因此，煤基烯烃取决于煤价成本，如果是自由煤矿，仍具备成本优势。 

       当油价在60 美元左右时，可以支撑项目在煤价为334 元/吨的水平取得盈利。根据现有数据推算，神华包头煤制烯烃示范项目每吨烯烃的生产成本约6000 元/吨，而现在丙烯产品的国内价格在8000 元/吨左右，产品的毛利率超过30%，经济效益非常显著。 

       油价在40 美金以上时，煤制乙于醇成本优势明显 

       全球90%乙于醇来自于油基，因此，油价决定乙于醇的成本和价格，而煤制乙于醇成本中由于煤炭占比较小，其成本对煤价并与敏感，在40 美金以上的油价时，煤价只要在394 元以下，煤基乙于醇有明显成本优势。当前油价水平下，煤制乙于醇已经具备较好的盈利能力。 

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