导读：铝是世界上最为广泛运用的金属之一，铝产品广泛应用于建筑、交通等领域，但目前我国铝加工产品结构性产能过剩，呈现普通铝材生产能力过剩、高端铝材生产能力不足现象。
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铝是世界上最为广泛运用的金属之一，铝产品广泛应用于建筑、交通等领域，但目前我国铝加工产品结构性产能过剩，呈现普通铝材生产能力过剩、高端铝材生产能力不足现象。随着国家产业政策调整，交通用铝引领铝材市场发展，高端铝材需求将继续增加。
铝行业产业链
一、电解铝库存趋紧，铝价稳步上涨
2016 年电解铝行业产能增速放缓 ，产量有所下滑。继政府供给侧改革措施的实施，2016 年铝行业实行弹性生产，国内电解铝产能增速明显放缓。数据显示，截至2016年10月份国内建成原铝产能为4115万吨，同比增速下滑至8.87%，产能利用率约 82%。2016 年电解铝产量有所下降，前 11 个月产能同比下滑 0.41%。
电解铝行业产能增速放缓
电解铝行业产量增速创新低
数据来源：公开资料整理
从电解铝下游市场看，建筑、汽车、轨道交通等领域将持续带动电解铝需求，尤其交通用铝是未来电解铝需求增加的最主要动力之一。整体而言，2016 年电解铝行业产能收缩、产量下滑，需求有所增加，电解铝库存有所下降，铝的供需从 2015 年的过剩过渡至相对的紧平衡状态，2016 年铝价呈现不断上升趋势。
SHFE铝库存和 LME铝库存均处于下降趋势
数据来源：公开资料整理
全国铝锭市场价 2016年不断上涨
数据来源：公开资料整理
预期 2017 年铝价维持强势，继续上涨。未来随着下游用铝需求增加，铝库存将可能不断降低，基于对 2017 年原铝紧平衡的供需格局的判断以及当前处于历史低位的电解铝库存，认为铝的价格在 2017 年仍会维持强势，呈现上涨态势。
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