参考观研天下发布《2018年中国景区旅游行业分析报告-市场运营态势与发展前景研》
产业链，简单来说是一种供求关系，一家公司与他的上游供应商和下游客户构成一个产业链，也可以很学术的称为“纵向关系”。对应着，这家公司与他的竞争对手处于产业链同一层级，构成“横向关系”。众信、竹园和华远之间是“横向关系”，横向并购谋求的是规模经济和市场势力的提升；而众信与下游的携程、上游的国航或者海外的地接社等资源端是一种“纵向关系”，向上游整合求的是资源控制力，向下游整合要的是渠道控制力。
产业链一体化（纵向整合）会带来效率的提升，节省交易成本，稳定资源供给，解决对下游渠道过度依赖等问题。航空公司“提直降代”是向下游延伸产业链（前向一体化）；携程参与东航定增、入股首旅酒店和众信旅游则是向上游延伸产业链（后向一体化）。当然，除了能带来效率的提升，纵向一体化也会直接带来新的业务增量，比如说对于批发毛利率只有 7-8%的众信旅游来说，收购毛利率 15%左右的海外地接社业务非常具有吸引力；而在 OTA 收取 15%佣金率的酒店产业链中，大型酒店集团必然会积极自建销售渠道，如家和汉庭自销比例都在 80%以上。
为什么要强调产业链概念？一家公司的盈利能力如何，毛利率高还是低？取决于横向市场中的竞争程度，以及纵向市场中的强势程度。举个例子，酒店的盈利水平受到行业集中度、上游资源（包括人工、租金、能源）和下游渠道 OTA 等方面的影响，而酒店旁边的交通、餐饮、娱乐等因素可能会对酒店价格产生一种或正或负的外部性，但决定不了酒店在整个产业链价值中分到多或者少。
产业链的概念常被误用，比如说“大连圣亚打造‘大白鲸’IP 的集图书、动漫、秀场、室内儿童乐园、海岸线及海洋馆为一体的全文娱产业链”，“动漫+电影+主题乐园”这是典型的 IP 衍生品，讲的不是产业链的故事。再比如说，有人将“语言培训+留学中介+留学后市场”归结为留学服务产业练的扩展，其实则不然，只是这些需求通常会相伴相生而已，他们之间既不是彼此的供应商，也非客户。
我们也常听到“‘吃住行游购娱’产业链全拓展”这样的说法，这六个要素之间完全没有上下游关系，除了“购”之外，剩余五个要素都是旅行社的上游，处在旅游产业链的同一个层级。严格来说，“吃住行游购娱”全面布局是一种相关多元化或者全产品线，从中获得范围经济，即围绕相同的游客提供多种服务以提升消费频次和消费金额，当然也因为客户在各业务之间转换率的提升而降低了成本。
什么是“吃住行游购娱”的外部性？以“游”所代表的景区为例，“负外部性”是在景区开发过程中产生的环境污染和生态破坏，人文景观与民俗风情的商业化；而“正外部性”则是对景区周边旅游产业的带动，如增加旅行社、酒店和餐饮客源，增加旅游购物收入，旅游地产升值等。
此外，很多景区也直接参与当地的交通线路、通讯设备和旅游设施的建设，提升目的地的交通便利性和基础设施建设。
肥水流到外人田怎么办？景区资源稀缺性越强，“正外部性”就越显著，“外部性”内部化是一个聪明的做法，这也是为何景区公司大多是“门票+索道/环保客运+X”的业务结构，X 可能是酒店、演艺、房地产、餐饮和旅行社等。景区公司将“正外部性”内部化的越彻底，盈利能力就越强，是景区公司资源控制能力的一种体现，在自然景区公司中黄山（门票+索道+酒店）>峨眉山（门票+索道）>丽江旅游（索道+演艺+餐饮）>张家界（环保客运+三条索道其中之一）。
产业链，简单来说是一种供求关系，一家公司与他的上游供应商和下游客户构成一个产业链，也可以很学术的称为“纵向关系”。对应着，这家公司与他的竞争对手处于产业链同一层级，构成“横向关系”。众信、竹园和华远之间是“横向关系”，横向并购谋求的是规模经济和市场势力的提升；而众信与下游的携程、上游的国航或者海外的地接社等资源端是一种“纵向关系”，向上游整合求的是资源控制力，向下游整合要的是渠道控制力。
产业链一体化（纵向整合）会带来效率的提升，节省交易成本，稳定资源供给，解决对下游渠道过度依赖等问题。航空公司“提直降代”是向下游延伸产业链（前向一体化）；携程参与东航定增、入股首旅酒店和众信旅游则是向上游延伸产业链（后向一体化）。当然，除了能带来效率的提升，纵向一体化也会直接带来新的业务增量，比如说对于批发毛利率只有 7-8%的众信旅游来说，收购毛利率 15%左右的海外地接社业务非常具有吸引力；而在 OTA 收取 15%佣金率的酒店产业链中，大型酒店集团必然会积极自建销售渠道，如家和汉庭自销比例都在 80%以上。
为什么要强调产业链概念？一家公司的盈利能力如何，毛利率高还是低？取决于横向市场中的竞争程度，以及纵向市场中的强势程度。举个例子，酒店的盈利水平受到行业集中度、上游资源（包括人工、租金、能源）和下游渠道 OTA 等方面的影响，而酒店旁边的交通、餐饮、娱乐等因素可能会对酒店价格产生一种或正或负的外部性，但决定不了酒店在整个产业链价值中分到多或者少。
产业链的概念常被误用，比如说“大连圣亚打造‘大白鲸’IP 的集图书、动漫、秀场、室内儿童乐园、海岸线及海洋馆为一体的全文娱产业链”，“动漫+电影+主题乐园”这是典型的 IP 衍生品，讲的不是产业链的故事。再比如说，有人将“语言培训+留学中介+留学后市场”归结为留学服务产业练的扩展，其实则不然，只是这些需求通常会相伴相生而已，他们之间既不是彼此的供应商，也非客户。
我们也常听到“‘吃住行游购娱’产业链全拓展”这样的说法，这六个要素之间完全没有上下游关系，除了“购”之外，剩余五个要素都是旅行社的上游，处在旅游产业链的同一个层级。严格来说，“吃住行游购娱”全面布局是一种相关多元化或者全产品线，从中获得范围经济，即围绕相同的游客提供多种服务以提升消费频次和消费金额，当然也因为客户在各业务之间转换率的提升而降低了成本。
什么是“吃住行游购娱”的外部性？以“游”所代表的景区为例，“负外部性”是在景区开发过程中产生的环境污染和生态破坏，人文景观与民俗风情的商业化；而“正外部性”则是对景区周边旅游产业的带动，如增加旅行社、酒店和餐饮客源，增加旅游购物收入，旅游地产升值等。
此外，很多景区也直接参与当地的交通线路、通讯设备和旅游设施的建设，提升目的地的交通便利性和基础设施建设。
肥水流到外人田怎么办？景区资源稀缺性越强，“正外部性”就越显著，“外部性”内部化是一个聪明的做法，这也是为何景区公司大多是“门票+索道/环保客运+X”的业务结构，X 可能是酒店、演艺、房地产、餐饮和旅行社等。景区公司将“正外部性”内部化的越彻底，盈利能力就越强，是景区公司资源控制能力的一种体现，在自然景区公司中黄山（门票+索道+酒店）>峨眉山（门票+索道）>丽江旅游（索道+演艺+餐饮）>张家界（环保客运+三条索道其中之一）。
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