文化纸
自2018 年四月开始，由于需求处于低潮期及其库存高位运行，使得纸价从高位持续下跌。数据显示，2019年上半年铜版纸均价同比下跌23%，双胶纸均价同比下跌19%，白卡纸均价同比下跌16%。受此影响，行业龙头营收增速普遍出现较大幅度下滑。
参考观研天下发布《2019年中国造纸行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
整体来看，受高库存影响，从 2018 年下半年开始，浆价出现高速跳水。而文化纸则从2019年 5 月开始，表现平稳，成本压力逐渐释放，使得在2019年二季度，行业龙头毛利率、净利率开始触底反弹。
包装纸
自2018年4月开始，受需求不佳、新增产能较多等影响，我国箱板纸整体仍处于持续下滑阶段。而国废价格在箱板纸价格快速下跌之后，亦跟随性下行。
进口方面，外废进口审核趋严。截止目前，仅审批外废进口额度 1036 万吨，预计2019年下半年仍有收紧态势。随着外废额度逐步取消，中高端箱板纸市场将快速出清，而中低端箱板纸市场则因国废趋近而成本承压，利于拥有成本优势的包装龙头逐步抢占市场份额。
自2018 年四月开始，由于需求处于低潮期及其库存高位运行，使得纸价从高位持续下跌。数据显示，2019年上半年铜版纸均价同比下跌23%，双胶纸均价同比下跌19%，白卡纸均价同比下跌16%。受此影响，行业龙头营收增速普遍出现较大幅度下滑。
参考观研天下发布《2019年中国造纸行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
铜版纸价格走势
数据来源：中国造纸协会
双胶纸价格走势
数据来源：中国造纸协会
整体来看，受高库存影响，从 2018 年下半年开始，浆价出现高速跳水。而文化纸则从2019年 5 月开始，表现平稳，成本压力逐渐释放，使得在2019年二季度，行业龙头毛利率、净利率开始触底反弹。
阔叶浆价格走势
数据来源：中国造纸协会
针叶浆价格走势
数据来源：中国造纸协会
包装纸
自2018年4月开始，受需求不佳、新增产能较多等影响，我国箱板纸整体仍处于持续下滑阶段。而国废价格在箱板纸价格快速下跌之后，亦跟随性下行。
箱板纸价格走势（元/吨）
数据来源：中国造纸协会
国废价格走势（元/吨）
数据来源：中国造纸协会
进口方面，外废进口审核趋严。截止目前，仅审批外废进口额度 1036 万吨，预计2019年下半年仍有收紧态势。随着外废额度逐步取消，中高端箱板纸市场将快速出清，而中低端箱板纸市场则因国废趋近而成本承压，利于拥有成本优势的包装龙头逐步抢占市场份额。
资料来源：观研天下整理，中国造纸协会，转载请注明出处。（ww）
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