涤纶是以精对苯二甲酸（PTA）或对苯二甲酸二甲酯（DMT）和乙二醇（MEG）为原料经酯化或酯交换和缩聚反应而制得的成纤高聚物——聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET），经纺丝和后处理制成的纤维。分为涤纶长丝和涤纶短丝，在现代纺织业中应用极广。按照加工阶段和用途的不同，涤纶长丝又可分为预取向丝（POY）、全拉伸丝（FDY）和拉伸变形丝（DTY）。涤纶长丝的下游需求主要分为服装用纺织品、装饰用纺织品和产品用纺织品三大类。
图表：我国涤纶长丝下游消费结构
图表来源：公开资料整理
图表：涤纶纤维种类
图表来源：公开资料整理
需求端的利好改善供需关系，涤纶市场行情持续向好。通常6-8月份为纺织服装业淡季，但是今年同期的行业水平却是“淡季不淡”。
参考观研天下发布《2018年中国涤纶长丝行业分析报告-市场深度调研与发展趋势预测》
涤纶长丝价差不断扩大，涤纶长丝价格处于上升周期。自2017年5月左右价格回落至阶段性低点以来，涤纶长丝的价格中心不断上移，预计未来将在1100美元/吨以上逐渐企稳。而涤纶与原材料的价差也在逐渐扩大，并一直保持在100美元/吨以上。
产品存货天数明显降低。2016年以来，纺织业整体处于清库存阶段。目前涤纶长丝市场POY和FDY库存天数均在十天以下，DTY的库存天数也仅在15-20天之间，远低于16年之前同期水平，与2017年情况基本持平。
涤纶长丝占据了聚酯领域的半壁江山，2018年上半年产量同比增加达到11%，很大程度上推动了2018年的景气市场。考虑到下半年还将迎来纺织服装业九、十月份的黄金旺季，我们预估涤纶长丝的火爆将得以持续。全年增长率将在10%以上，带来约290万吨的新增聚酯需求。
图表：2010-2018年我国涤纶长丝产量及增速
图表来源：公开资料整理
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